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Il prezzo del petrolio è rimbalzato dopo solo due giorni di calo, l'accordo di Hormuz non è ancora stato firmato—metti in pausa la tua voglia di comprare BTC a prezzo basso Nei giorni scorsi, non ti sei forse detto— Il prezzo del petrolio è sceso, l'inflazione calerà, la Fed allenterà la presa, BTC decollerà? E poi? Il 7 agosto, il Brent è salito del 5,04% in un giorno, passando da 79 dollari a 83,45 dollari. L'8 agosto, ha continuato a salire, WTI ha chiuso a 78,18 dollari, Brent a 83,55 dollari. Il prezzo del petrolio è sceso solo per tre giorni, poi è risalito per due. Il tuo entusiasmo appena acceso si è raffreddato, vero? La storia è questa— Il 4 agosto, il segretario al Tesoro USA Bassett ha dichiarato: “Oggi o domani potremmo raggiungere un accordo sull'intesa di Hormuz.” Il mercato è impazzito. Il WTI è sceso del 5,7% a 75,77 dollari, il Brent del 5,3% a 79,36 dollari. Le preoccupazioni sull'inflazione si sono subito attenuate, il rischio è tornato appetibile, il mercato crypto è salito in massa. I bei tempi sono durati... meno di 48 ore. Il 5 agosto, l'accordo non è stato firmato. Il 6 agosto, la commissione parlamentare iraniana ha esaminato una proposta per limitare il passaggio di navi statunitensi e israeliane, il Brent è risalito di oltre 3 dollari a 82,49 dollari. Il 7 agosto, un attacco degli Houthi all'Arabia Saudita ha fatto continuare il rialzo del prezzo del petrolio. Il mercato ha impiegato tre giorni per prezzare completamente l'ottimismo dell'“accordo imminente”. Poi si è chiesto—dov'è l'accordo? Qual è la situazione ora? Buone notizie: funzionari iraniani dicono che il quadro generale dell'accordo è chiaro. Iran e Oman hanno raggiunto un consenso sulle coordinate geografiche del passaggio. Gli USA hanno detto che una volta annunciato l'accordo, rimuoveranno il blocco sui porti iraniani. Cattive notizie: il presidente iraniano Pezeshkian ha detto—“La parte iraniana non ha fatto alcuna concessione nei negoziati.” Nessuna concessione. Allora dimmi, come si firma un accordo così? La proposta iraniana prevede: vietare il passaggio di navi di paesi ostili attraverso lo stretto, con multe fino al 20% del valore del carico per violazioni. Gli USA chiedono passaggio libero e senza pedaggi. Uno vuole chiudere, l'altro vuole aprire. Questo si chiama “accordo vicino”? Ancora peggio—anche se l'accordo fosse firmato, potrebbe non essere attuato. Gli operatori del settore marittimo hanno già lanciato l'allarme: le sanzioni e le clausole assicurative USA esistenti potrebbero impedire l'effettiva applicazione dell'accordo. In parole semplici: anche se l'Iran dice “passate pure”, le compagnie assicurative potrebbero dire “no”. Le navi non osano passare, l'accordo è carta straccia. Tra “ripristino della navigazione” e “le navi commerciali osano passare” c'è la paura di un intero settore. E cosa significa tutto questo per il tuo BTC? A breve termine—se il prezzo del petrolio è instabile, anche BTC lo sarà. La settimana del 3 agosto, BTC è sceso da 63.600 a 62.800 dollari. Nei due giorni di forte calo del petrolio, BTC non è praticamente salito. Perché? Perché il mercato ha imparato bene— non compra più sulle “aspettative”. Vuole vedere la “realizzazione”. Nessuna firma, prezzo del petrolio che può rimbalzare in qualsiasi momento. Se il petrolio rimbalza, tornano le aspettative di inflazione. Se tornano, la Fed non si rilassa. Se la Fed non si rilassa, gli asset rischiosi non hanno chance. Questa catena di trasmissione è spaventosamente corta. Qual è la mia strategia di investimento? Primo, non inseguire i movimenti basati sulle “aspettative di accordo”. Il movimento del 4 agosto è stato guidato dalla notizia. Se la notizia non si concretizza, il mercato si ritira. Se entri in quel momento, sei il compratore al prezzo più alto. Secondo, tieni d'occhio due cose—la firma dell'accordo e il passaggio effettivo delle navi commerciali. La firma è solo il primo passo. Il vero “segnale di rimozione del rischio” è se le navi osano passare e le assicurazioni coprono il rischio. Fino ad allora, il prezzo del petrolio può sempre includere un premio per il rischio. Terzo, se il prezzo del petrolio si stabilizza davvero nella fascia 75-80 dollari, rivedrò il mio ottimismo su BTC. La logica è semplice: prezzo del petrolio stabile → aspettative di inflazione più basse → pressione della Fed per aumenti dei tassi ridotta → aspettative di liquidità migliorate → rivalutazione degli asset rischiosi. Ma questo “se” non si è ancora verificato. In questo ciclo, il mercato è stato preso in giro tre volte dall'“accordo imminente”. Il 4 agosto, il 5 agosto e di nuovo il 7 agosto. Ogni volta si dice “è vicino”, ogni volta non si firma. Stai ancora aspettando lo scenario “crollo del petrolio, vantaggio per BTC”? Lo scenario non è sbagliato, ma il regista non ha ancora detto “Azione”. $BTC $BZ $CL #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？