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个人非农数据分析，见谅，我努力做好分析工作。 下一篇是本次非农对$ETH 的解读，昨天加今天早几篇有分享$ETH 多头思路，不构成投资建议。 本次非农数据完全超预期走弱，预期新增8万人，实际为-2.3万人。再叠加5、6月数据合计下修10.3万，近三个月就业数据持续走低，就业疲软拐点已经确认，不是短期波动。 本次看似利好的4.1%失业率是统计陷阱。本月26.4万人直接退出劳动力市场，劳动参与率、就业人口比同步下滑。失业率走低只是统计分母变小导致，真实就业体感在变差，并非就业市场回暖。 行业层面全线转弱：唯一托底的医疗就业增速明显放缓，教育、零售、金融等消费、利率敏感行业全部裁员。同时临时裁员人数大幅飙升，后续大概率转化为永久裁员，是经济走弱的明确前兆。 薪资数据持续降温，环比、同比均不及预期，彻底打消了薪资通胀螺旋风险，给美联储降息彻底打开空间。 结合当下数据，下半年美联储路径非常清晰：年内加息概率基本归零，彻底排除加息可能。9月会议大概率按兵不动、释放鸽派信号；11月为观察窗口，12月是本年度最确定的降息落地节点。若后续就业数据继续恶化，降息可能提前至11月。 交易层面看：本次数据利好美债多头，市场会炒作降息利好，但实体经济、企业盈利已经开始衰退。 实操策略：看多美债、做陡收益率曲线，坚决规避可选消费板块。 不要只看失业率单一数据。纸面数据可以美化，但就业人群持续离场、企业裁员潮来袭是事实。7月只是开始，后续经济数据会进一步走弱，下半年整体交易环境偏谨慎，优先博弈宽松预期、规避衰退利空。 #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #交易之声：你的经验值得被听到