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Kshsb
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我一直觉得，Pendle 是 DeFi 里最容易被低估的项目之一。
因为它表面上像收益协议，实际上做的是更底层的事情：利率定价。 Aave 解决借贷，Uniswap 解决交易，Lido 解决质押，而 Pendle 解决的是“未来收益怎么定价”。
这件事在传统金融里非常重要，债券市场之所以大，不是因为债券本身多性感，而是因为整个金融体系最后都会围绕利率运转。
Crypto 现在还在早期，但随着 ETH、LST、Restaking、稳定币收益、RWA 收益这些东西越来越多，市场迟早会进入一个阶段：大家不只关心收益有多少，还会关心这部分收益能不能提前交易，能不能拆分，能不能对冲，能不能重新估值。Pendle 做的就是这些事。
所以我对它的判断不是“一个协议很强”，而是它在占一个未来会越来越重要的位置：链上利率市场。$BTC $PENDLE #30年期美债，顶部还是新起点？ #美日确认联合购汇
Kshsb
Il progetto Lido, ho sempre pensato che occupi una posizione molto particolare nel DeFi.
Non è un exchange, né un protocollo di prestito, ma coglie il punto più centrale di ETH: il rendimento dello staking. Finché ETH continuerà a muoversi verso la direzione di "asset di riserva", lo staking diventerà sempre più importante, e la posizione di Lido sarà sempre più cruciale.
Ma il mio giudizio su di esso non è semplicemente positivo. Più è forte, più significa che il mercato dipende dallo staking di ETH; e maggiore è la dipendenza, più si discuterà di concentrazione e rischi.
Quindi, a mio avviso, Lido è un tipo molto tipico di progetto nel DeFi: non è il più vivace, ma blocca l'accesso di base.
#30年期美债，顶部还是新起点？ $BTC
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