Questo indicatore, NUPL, mi dice: il vero fondo della resa non è ancora apparso!
Guardando al minimo del ciclo: nei mercati ribassisti successivi del 2011, 2015, 2018 e 2022, il NUPL è sceso sotto l'asse dello zero.
Quando il NUPL è negativo, significa che, basandosi sul costo medio on-chain, l'intera rete di BTC ha subito perdite non realizzate.
Questa fase è solitamente accompagnata da: acquirenti di alto livello concentrati per ridurre le perdite; Le fiches a breve e lungo termine stanno tornando a essere scambiate; Il sentimento di mercato entra in paura o resa;
L'asse dello zero non è una linea ordinaria; quando il NUPL scende da positivo a negativo, significa che il mercato è passato da "prelievo di profitti" a "perdita principale".
Attualmente, il NUPL è sceso dal precedente massimo a 0–0,25.
Questo indica che la maggior parte dei profitti dei libri è stata compressa, e il mercato è chiaramente uscito dalla zona dell'avidità, ma la rete complessiva rimane in un profitto fluttuante, senza la diffusa capitolazione tipica dei bassi storici ribassisti.
In altre parole: non è come un ciclo di vertice ora, né è un classico bottom da orso definitivo; è più come una zona di transizione tra "speranza e paura".
Successivamente, si possono osservare due percorsi:
Se il BTC si rafforza nuovamente, il NUPL si riprenderà e rientrerà sopra 0,5, indicando un nuovo giro di espansione dei profitti; ma più si avvicina ai massimi storici, più rischi di presa di profitto si accumuleranno.
Se il BTC continua a scendere e il NUPL scende sotto l'asse zero, ciò indica che l'intera rete è entrata in una perdita fluttuante complessiva, e il rilascio di panico in quel momento potrebbe in realtà segnalare un minimo ciclico di qualità superiore.
Personalmente, credo che ciò che conta davvero non sia se NUPL scenderà sotto zero, ma se, se il prezzo toccherà di nuovo nuovi minimi, anche NUPL toccherà nuovi minimi in Tanse.
Prezzi più bassi e assenza di deterioramento del NUPL significano che l'espansione delle perdite sta rallentando e la forza di vendita potrebbe essere vicina all'esaurimento.
Ora la domanda è:
Se il BTC smette di scendere mentre il NUPL è ancora positivo, sceglieresti di posizionarti sul lato sinistro in anticipo; Oppure dovremmo aspettare che il NUPL scenda sotto zero e che l'intera rete si arrenda prima di agire subito?
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