Nell'era dei "lavaggi ostinati", dobbiamo rifocalizzarci sui dati. I dati combinati di stasera—PIL, PCE, consumo personale—quali risultati si aspetterà il mercato?
1. Le proposte politiche di Wash: un obiettivo di inflazione del 2%, tagli cauti dei tassi, uso cauto della politica monetaria, indebolimento dell'IPC di giugno e, a mio avviso, indebolimento di tutti i dati di mercato attuali sfavorevoli alle sue politiche
2. Pertanto, da questa prospettiva, non possiamo guardare solo al PCE; i dati di stasera dovrebbero essere considerati in modo esaustivo. La ponderazione dei dati dovrebbe prima basarsi sulla struttura dei dati sul PIL, poi sul consumo personale e solo infine sui dati PCE. Il nucleo del sostegno alla politica di tassi di interesse elevati di Wash è valutare se l'economia sia sufficientemente resiliente
3. Il PIL era in realtà dell'1,5%, nominalmente leggermente debole, ma il consumo reale nelle sottocategorie è rimasto forte, con consumi che hanno superato le aspettative. Ciò significa che la domanda delle famiglie non è crollata e l'economia rimane resiliente, il che fornisce una delle ragioni fondamentali per i continui tassi di interesse elevati di Wash
4. PCE core: Il tasso annuale core PCE ha soddisfatto le aspettative ed era leggermente inferiore al valore precedente, ma il tasso mensile è sceso nettamente sotto le aspettative di mercato, il che significa che le preoccupazioni sull'inflazione a breve termine si sono attenuate. Tuttavia, le preoccupazioni per l'inflazione a medio-lungo termine persistono, e l'inflazione rimane rigida. Per alleviare le preoccupazioni sull'inflazione, sono necessari dati in indebolimento continuo
5. Nel complesso, i dati di stasera mostrano che l'economia rimane resiliente, i consumi sostengono l'economia, l'inflazione resta rigida e l'indebolimento dell'inflazione a breve termine manca di prove sufficienti per modificare la politica dei tassi d'interesse. Combinati con la politica di Wash, questi dati hanno alleviato le preoccupazioni sull'inflazione e le alte aspettative sui tassi di interesse. Tuttavia, se possano alleviare l'aumento dei tassi di settembre rimane una sfida significativa
6. Guardando alle performance del mercato, un dollaro debole e un oro forte significano che le preoccupazioni su tassi d'interesse elevati o aumenti dei tassi si stanno attenuando. Tuttavia, il rendimento annuale del Treasury statunitense rimane alto e il mercato non è ancora tornato alle aspettative di tagli dei tassi.
Il rendimento a 1 anno è diminuito, quello delle obbligazioni a 10 e 30 anni a medio e lungo termine è diminuito, le aspettative di aumento dei tassi si sono indebolite, le preoccupazioni per l'inflazione a breve termine si sono tutte indebolite e le aspettative di inflazione a lungo termine si sono tutte indebolite. Tuttavia, i dati di stasera sono chiaramente più favorevoli per alleviare le preoccupazioni sull'inflazione a breve termine, con il rendimento a 10 anni che scende visibilmente più rapidamente di quello a 30 anni.
L'indice VIX è diminuito, il rapporto SPHB/SPHQ è rimbalzato e l'indice azionario statunitense si è ripreso. L'appetito al rischio a breve termine è aumentato, sono aumentate le preoccupazioni sui tassi di interesse e la ripresa dopo il calo delle azioni USA + i risultati utili positivi ha portato a una ripresa.
I dati di stasera sono generalmente positivi, ma questo fattore positivo è ancora limitato. Non può invertire completamente la situazione e riportare indietro le aspettative di riduzioni dei tassi. Unito alla persistente diffidenza di Walsh nei confronti dei dati attuali, questo ha indebolito invisibilmente gli effetti positivi dei dati.
Questa settimana, la chiave è ancora osservare il rapporto sugli utili. I dati macroeconomici e le questioni geopolitiche sono più deboli dei fondamentali dei rapporti! #美联储三票主张加息, il PCE di stasera è un nuovo momento forte
Disclaimer: i contenuti di OKX Orbit sono forniti solo a scopo informativo. Scopri di più
