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Alta probabilità: stanotte non ci sarà un aumento dei tassi, ma verrà lanciato un segnale di aumento dei tassi #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Stanotte molto probabilmente non ci sarà un aumento dei tassi ╰✦ Le aspettative di mercato sono per una probabilità elevata di mantenimento dei tassi invariati I prodotti futures sui tassi CME mostrano che la probabilità che i tassi rimangano invariati a luglio è del 68,5%. Vedi figura 1. L'aumento delle aspettative di aumento dei tassi negli ultimi giorni è dovuto alle tensioni tra USA e Iran e all'aumento del prezzo del petrolio. Negli ultimi due giorni, su Polymarket, le aspettative di nessun aumento a luglio sono scese dal 96% al 75%, ma attualmente si mantengono intorno al 75%. Vedi figura 2 Questi due prodotti, il primo è un future sui tassi, il secondo un mercato predittivo, entrambi usati da trader TradeFi che "votano" con soldi veri. In particolare, i futures sui tassi CME, a partire dalla metà del 2023, mentre il dot plot della Fed indicava ulteriori aumenti nella seconda metà dell'anno, mostravano che non ci sarebbero stati ulteriori aumenti, e infatti nella seconda metà dell'anno non ci sono stati aumenti. ╰✦ Tendenza ai licenziamenti Recentemente, Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon hanno annunciato imminenti licenziamenti, ad esempio Visa 2600 persone, Uber il 10%... (informazioni confermate da Grok+GPT) Se anche le grandi aziende fanno così, figuriamoci le piccole. La tendenza attuale ai licenziamenti è influenzata dalla sostituzione del lavoro umano con l'AI e dalla situazione economica. Sebbene il taglio dei tassi non risolva il problema della sostituzione umana da parte dell'AI, un aumento dei tassi va comunque ponderato. Per questo le aspettative di aumento dei tassi a settembre sono piuttosto alte, secondo sia i futures CME che le previsioni di Polymarket. ┈➤ Lancio delle aspettative di aumento dei tassi La Fed molto probabilmente lancerà segnali di aumento dei tassi. Ho analizzato più volte questo tema: un aumento dei tassi non risolve l'inflazione causata dall'aumento del prezzo del petrolio. Tuttavia, l'inflazione causata dall'aumento del petrolio genera aspettative e domanda di aumento salariale. E una volta che i salari aumentano, aumentano anche i costi aziendali, che a loro volta fanno salire i prezzi di beni e servizi. Il ruolo delle aspettative di aumento dei tassi è quello di frenare le aspettative di aumento salariale in questa spirale "salari-inflazione", contenendo così la spirale stessa. ┈➤ Conclusione sulla tendenza ai licenziamenti: da un lato riduce la giustificazione per un aumento dei tassi da parte della Fed; dall'altro, con la tendenza ai licenziamenti, la domanda e il desiderio degli americani di aumenti salariali diminuiscono, riducendo la tendenza della spirale "salari-inflazione" e quindi diminuendo la necessità di aumenti dei tassi. È una logica piuttosto interessante. Considerando le aspettative di mercato, molto probabilmente stanotte non ci sarà un aumento dei tassi. Poiché le riunioni del FOMC avvengono circa ogni un mese e mezzo, ad agosto non ci sarà nessuna riunione, quindi sarà un mese di pausa nella politica monetaria. Nella seconda metà del mese potrebbe iniziare a essere prezzato un aumento a settembre. Nella prima metà del mese non sarà necessariamente tranquilla, soprattutto per il settore crypto, che guarda con attenzione al voto in Senato sul chiaro disegno di legge. Per quanto riguarda settembre, se l'inflazione a settembre o nel Q4 sarà grave, la Fed potrebbe aumentare i tassi una volta per rafforzare questo effetto di contenimento. Ma un solo aumento non significa un ciclo continuo di aumenti, quindi il panico di mercato e le aspettative di liquidità potrebbero essere relativamente limitati. Naturalmente, la preoccupazione è che il dot plot di settembre possa lanciare segnali più aggressivi, questo è il punto chiave.