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「東學螞蟻運動（동학개미운동）」是韓股近幾年最有趣的現象之一。 股災來臨，韓國散戶為何不逃？ 當外資瘋狂拋售韓股時，韓國散戶——被稱為「螞蟻（개미）」——卻反向大舉買進，甚至發起被媒體稱為**「東學螞蟻運動（동학개미운동）」**。 原因並不是他們不怕跌，而是幾個因素同時存在： ① 韓國人非常愛投資股票 韓國約 5,200 萬人口，但證券帳戶數早已突破 1 億戶。 原因包括： 一個人可以開很多個證券戶。 家長會替小孩開戶。 不同券商、不同用途分開管理。 股票幾乎成為全民理財工具。 所以帳戶數遠大於人口數是正常現象。 ② 房地產門檻太高 首爾房價多年大漲。 許多年輕人根本買不起房，因此大量資金流向股票市場，希望透過投資累積資產。 ③ 對財閥企業有高度信心 三星電子、SK海力士、現代汽車等企業，是韓國經濟支柱。 許多散戶認為： 「外資今天賣，我就趁便宜接。」 因此形成全民抄底文化。 ④ 不喜歡讓外資低價撿走 2020 年疫情期間， 外資大量賣出韓股， 韓國散戶則瘋狂買進。 媒體便把這場全民接盤運動稱為： 東學螞蟻運動（Donghak Ant Movement） 名稱借用了韓國歷史上的「東學農民運動」，象徵一般民眾團結對抗強大勢力。 ⑤ 韓國散戶槓桿使用率極高 韓國融資文化非常盛行。 市場上除了融資交易，還有： 槓桿 ETF 2x、3x ETF 信用交易 因此每次大跌時，都容易出現： 暴跌 → 強制平倉 → 恐慌 → 更大波動 所以韓股的波動通常比美股更劇烈。 為什麼韓國有超過 1 億個證券戶？ 並不是代表有 1 億人在炒股，而是： 一人可持有多家券商帳戶。 家庭成員（包括未成年人）普遍開戶。 長期投資、退休、ETF、短線交易等用途分開管理。 韓國券商競爭激烈，開戶優惠多，也推高了帳戶數。 因此，5,200 萬人口擁有超過 1 億個證券帳戶，反映的是全民投資文化，而不是人口數。 從投資角度來看 這也是為什麼韓股常出現一種特殊現象： 外資決定中長期趨勢。 韓國散戶決定短期反彈力度。 當外資持續撤退時，散戶雖然可以暫時托住市場，但如果企業獲利或全球資金面沒有改善，最終仍很難扭轉長期趨勢。 所以你之前提到的 SK 海力士，即使韓國散戶持續買進，如果外資仍在調節、估值又偏高，股價仍可能出現較大的修正；反過來，一旦外資重新回流，韓股的反彈速度往往也會非常快。