Dalla gestione passiva alla gestione attiva, la nuova strategia fiscale della Ethereum Foundation regolerà la vendita di ETH

La

Ethereum Foundation ha pubblicato il 4 giugno la sua nuova politica fiscale, che delinea come la Fondazione gestirà le riserve, distribuirà i fondi nei protocolli DeFi e i criteri di valutazione della privacy, mantenendo l'impegno di Ethereum per l'autosovranità e la neutralità.

La Ethereum Foundation ha annunciato che adotterà una politica di riserve più strutturata e trasparente, legando i costi operativi e i requisiti di cassa alle riserve e alle vendite di ETH per rafforzare la propria posizione finanziaria. Questa politica è molto diversa dalla posizione storicamente passiva del capitale della fondazione.

Ridurre la spesa e regolamentare la vendita di ETH

L'inaspettata vendita di ETH da parte della Ethereum Foundation negli ultimi mesi ha scatenato una reazione da parte della comunità, con alcuni critici che sostengono che la serie di mosse della Fondazione abbia minato la fiducia nella Fondazione.

Oppure, a causa di questi dubbi, la Fondazione ha annunciato un aggiornamento completo della sua strategia di gestione patrimoniale. I costi operativi annuali della Fondazione (misurati in percentuale dei fondi della Fondazione) e gli anni di attività saranno riesaminati periodicamente, tenendo conto delle dinamiche di mercato e dei contributi della comunità, per garantire che le operazioni a breve termine della Fondazione siano allineate con la sua strategia a lungo termine.

L'obiettivo è ridurre la spesa annua dal 15% al 5% del patrimonio entro il 2030. Attualmente, la Ethereum Foundation è a soli 2,5 anni dall'esaurimento dei contanti, quindi "i prossimi 18 mesi saranno critici".

Inoltre, la Fondazione calcola l'obbligo di riserva legale moltiplicando l'obiettivo fisso di spesa operativa annua (attualmente fissato al 15%) per 2,5 anni di esercizio. Vendi automaticamente ETH solo quando le riserve di liquidità scendono al di sotto del buffer di spesa di 2,5 anni (circa il 37,5% del vault).

Inoltre, al fine di continuare la tendenza a lavorare più a stretto contatto con l'ecosistema DeFi, la Fondazione perseguirà anche strategie di finanziamento, tra cui lo staking in solitaria e la fornitura di wETH a protocolli di prestito basati sul rendimento. Potrebbe anche prendere in prestito stablecoin e cercare rendimenti on-chain più elevati attraverso l'esposizione agli RWA e l'allocazione DeFi.

In linea con i suoi impegni di trasparenza, la Fondazione pubblicherà anche rapporti trimestrali e annuali che illustrano le sue consistenze patrimoniali, la performance degli investimenti e gli eventuali sviluppi significativi durante ciascun periodo.

Al 31 ottobre 2024, le riserve totali della Fondazione ammontano a circa 970,2 milioni di dollari, di cui 788,7 milioni di dollari in criptovalute e 181,5 milioni di dollari in attività non crittografiche.

Adottando il principio "Defipunk" per valutare i protocolli DeFi

, la policy ha anche un impegno documentato nei confronti della privacy, che la Fondazione definisce come "una libertà civile fondamentale" in un ambiente finanziario sempre più monitorato.

Attraverso una nuova regola interna chiamata "Defipunk", la Fondazione valuterà i potenziali partner DeFi in base a una serie di criteri: accesso senza autorizzazione, autocustodia, licenze open source e funzionalità tecniche di privacy come il mascheramento delle transazioni.

I protocolli DeFi che non soddisfano i criteri possono comunque essere idonei, ma solo se sono stati dimostrati progressi credibili verso questi ideali.

La fondazione ha anche invitato i dipendenti che sono "coinvolti nella gestione dei fondi" a "migliorare" le proprie competenze utilizzando strumenti open source che preservano la privacy. I dipendenti coinvolti nella gestione finanziaria sono tenuti a utilizzare e/o contribuire a strumenti di privacy open source al fine di completare il loro lavoro quotidiano, soprattutto se hanno bisogno di migliorare le loro competenze nel campo pertinente.

Nella nuova politica, la Fondazione sottolinea il suo impegno nei confronti dei valori fondamentali del "Cypherpunk". "Attraverso la ricerca, l'advocacy e l'impiego strategico del capitale, la Fondazione può contribuire a promuovere un ecosistema finanziario nativo di Ethereum che affermi l'auto-sovranità e sostenga una 'società aperta nell'era elettronica' su larga scala".

Vale la pena ricordare che questo potrebbe anche mettere le basi in contrasto con le tendenze normative negli Stati Uniti e in Europa, dove i responsabili politici stanno dando sempre più priorità alla trasparenza e alla conformità rispetto alla privacy delle criptovalute.

Lettura correlata: Il primo licenziamento pubblico della Ethereum Foundation, l'adeguamento strategico ha suscitato di nuovo polemiche e il modello di fondazione ha fallito?