Matrixport Investment Research: la logica economica dietro il consolidamento estivo
Lo slancio rialzista di BTC sta diminuendo man mano che iniziano ad apparire crepe anche nel contesto macroeconomico degli Stati Uniti. Due indicatori economici chiave sono appena scesi ai livelli più bassi degli ultimi mesi, ma la maggior parte degli investitori è ancora concentrata sui flussi di denaro degli ETF verso l'alto. Guardando i dati attuali, le dinamiche di raccolta fondi, l'attività delle stablecoin e i dati previsionali suggeriscono che il mercato potrebbe cambiare.
Al momento della scrittura, hanno iniziato ad apparire i primi segnali di consolidamento nel mercato delle criptovalute (ritracciamento di BTC del 3%, ritracciamento di ETH del 4%, ritracciamento di SOL dell'11%) e i dati macroeconomici statunitensi hanno iniziato a indebolirsi e l'incertezza del mercato è aumentata in modo significativo. La recente forza della domanda è probabilmente dovuta a un'impennata temporanea dei preordini alla vigilia dei dazi previsti da Trump, una tendenza che per ora sembra pronta a tornare alla normalità.
I dati PMI si sono contratti modestamente e non hanno escluso che l'economia scivolasse in territorio di contrazione,
poiché il settore dei servizi rappresenta circa l'80% del PIL degli Stati Uniti, possiamo approssimativamente concludere che l'indice ISM PMI non manifatturiero (servizi) è più correlato all'economia statunitense nel suo complesso. Sebbene gli economisti si aspettassero un rimbalzo dell'indice rispetto ai dati del mese scorso, la sua performance effettiva è stata deludente, scendendo al livello più basso da luglio 2024, indicando una modesta contrazione. Nel complesso, l'indebolimento dei PMI manifatturieri e dei servizi (non manifatturieri) suggerisce che i dati economici non solo stanno deludendo le aspettative di Wall Street, ma stanno scivolando ulteriormente in territorio di contrazione.
Concentrati sugli indicatori macroeconomici e attendi i tagli dei tassi di interesseDa
unaprospettiva macroeconomica, i due indicatori chiave a cui prestare attenzione sono i prezzi del petrolio e il dollaro USA. Il calo dei prezzi del petrolio potrebbe segnalare un indebolimento dell'economia complessiva, mentre un continuo indebolimento del dollaro USA potrebbe preparare gradualmente il mercato a futuri tagli dei tassi. Tuttavia, con i rendimenti obbligazionari ancora all'interno di un range, i mercati potrebbero dover accettare la realtà che la Fed potrebbe mantenere la sua posizione più a lungo del previsto. I responsabili politici potrebbero essere preoccupati per i dazi che riattivano le pressioni inflazionistiche, quindi sono riluttanti ad allentare la politica troppo presto.
Tuttavia, questa volta c'è un ulteriore livello di rischio nel mercato: i dati economici potrebbero deteriorarsi in modo significativo a causa degli effetti a catena della politica tariffaria, causando confusione ed esitazione tra gli investitori. Con i primi segnali di debolezza dei dati economici che iniziano a emergere, potremmo essere diretti verso più di due mesi di turbolenze economiche. In un contesto di mercato del genere, è improbabile che BTC continui a salire indisturbato, soprattutto se la Fed non è pronta a tagliare i tassi di interesse e le aspettative di inflazione rimangono elevate.
Disclaimer: Il mercato è rischioso e devi essere cauto quando investi. Questo articolo non costituisce una consulenza in materia di investimenti. Il trading di asset digitali può essere estremamente rischioso e volatile. Le decisioni di investimento devono essere prese dopo un'attenta considerazione delle circostanze personali e dopo aver consultato un professionista finanziario. Matrixport non è responsabile per le decisioni di investimento basate sulle informazioni fornite nel presente documento.