Interpretazione di sei indicatori: quale sarà il prezzo di bitcoin entro la fine di quest'anno?

Scritto da ElonMoney Research

, Felix, PANews

In questa analisi vengono utilizzate metriche come MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, ecc., così come i dati storici. Sebbene i dati storici siano un utile riferimento, nell'ambiente attuale la loro accuratezza potrebbe essere ridotta in quanto non ci sono attori come Strategy, Metaplanet ed ETF nel ciclo 2021.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score è una misura della valutazione di mercato che cerca i massimi e i minimi ciclici del mercato confrontando il grado in cui un asset si discosta dal suo valore equo quando è sottovalutato o sopravvalutato. Il grafico mostra che l'attuale Z-Score MVRV è di circa 2 a 3, nella zona neutra, lontano dai valori surriscaldati che si sono verificati nella parte superiore del mercato. Storicamente, i picchi del ciclo di Bitcoin hanno spinto questo parametro nella zona rossa (circa 7-9), indicando una significativa discrepanza tra la capitalizzazione di mercato e la capitalizzazione di mercato realizzata. Oggi l'indicatore è poco sopra 2 e si trova nella zona blu/gialla, indicando che Bitcoin non è sopravvalutato.

Per il contesto: all'inizio del 2021, la metrica ha superato i 7 prima che Bitcoin raggiungesse circa $ 60.000 a $ 65.000. Durante il mercato ribassista del 2022, l'indicatore è sceso sotto lo 0 (zona verde), indicando che il mercato era ipervenduto.

Da un punto di vista tecnico, c'è ancora molto rialzo ai livelli attuali fino alla fine di questo ciclo. Anche se Bitcoin raggiunge circa $ 100.000 a $ 110.000, Bitcoin non è "costoso" per gli standard MVRV. Se Bitcoin ripete il modello strutturale dei massimi precedenti, il parametro Z-Score MVRV dovrebbe salire a 5-7 o superiore.

Ciò significa che in futuro ci sarà un rialzo significativo nel mercato. L'inferenza fondamentale suggerisce che i massimi basati su MVRV tendono a verificarsi quando BTC viene scambiato ben al di sopra dei 100.000$, possibilmente sopra i 200.000$, a seconda della variazione della capitalizzazione di mercato realizzata nei prossimi mesi.

Energy Value Oscillator

Questa metrica misura il "valore equo" di Bitcoin (valore energetico = hash rate × efficienza energetica) in base all'energia totale. La linea rosso-arancione nel grafico sopra mostra il fair value basato sull'energia: circa $ 130.000 a metà del 2025. L'oscillatore blu sottostante tiene traccia di quanto il prezzo corrente si discosta dal benchmark.

Storicamente, gli oscillatori si sono spostati nella zona rossa (valutazione superiore al 100%) quando Bitcoin viene scambiato ben al di sopra del suo valore energetico. All'inizio del 2021 il prezzo di Bitcoin era di circa 60.000$, quando il suo prezzo era superiore di oltre il 100% al valore dell'energia. Al contrario, nel 2022, Bitcoin viene scambiato al di sotto del suo valore energetico e l'oscillatore si trova nella zona verde (sottovalutata).

Attualmente, l'oscillatore è scambiato vicino allo zero e Bitcoin (da $ 107.000 a $ 110.000) viene scambiato dal 10% al 20% al di sotto del fair value calcolato dal modello. Questo dimostra che Bitcoin non si sta surriscaldando. Se il valore dell'energia raggiungerà circa $ 150.000 entro la seconda metà del 2025 e i prezzi verranno scambiati con un premio dal 50% al 100%, che è più comune vicino al picco del ciclo, ciò significherebbe un intervallo di prezzo compreso tra $ 225.000 e $ 300.000.

In altre parole: l'indicatore Energy Value Oscillator conferma che Bitcoin ha ancora molto spazio per salire. Fino a quando l'oscillatore non supererà il +100%, è improbabile che il mercato sia "estremamente sopravvalutato" rispetto a questo standard.

Bitcoin Heater (Derivatives Overheating Indicator)

Bitcoin Heater Indicator integra il sentiment dei derivati (funding rate, base, option skew) in un unico indice compreso tra 0 e 1. La vicinanza dell'indicatore a 1,0 indica bolle, posizioni lunghe aggressive e leva elevata. L'indicatore è compreso tra 0,0 e 0,3, indicando un sentimento di raffreddamento o di avversione al rischio nel mercato.

Nei cicli precedenti, soprattutto nel 2021, l'indicatore ha spesso superato lo 0,8 prima di una correzione locale. Ma durante un forte mercato rialzista (dal 4° trimestre 2020 al 1° trimestre 2021), l'indicatore è rimasto alto, ma non ha innescato un'inversione immediata. A metà del 2025, l'indicatore è compreso tra 0,6 e 0,7, che è in uno stato caldo ma non si è ancora surriscaldato.

Questo indica che non siamo ancora entrati nella frenesia del ciclo. Nella fase finale ascendente, l'indicatore può raggiungere un valore compreso tra 0,8 e 1,0. Fino ad allora, c'è ancora spazio per il rialzo del mercato. È ragionevole che l'indicatore superi periodicamente 0,8 prima di raggiungere il picco, ma è probabile che il picco finale coincida con l'indicatore della zona rossa in corso.

Macro Index Oscillator

Questo indice composito utilizza più di 40 indicatori fondamentali, on-chain e di mercato per valutare la fase macro di Bitcoin. Una lettura superiore a 0 indica un'espansione; Un indice inferiore a 0 indica contrazione o ripresa.

Nei precedenti cicli rialzisti, l'indicatore è passato da un territorio negativo a un forte positivo, avvicinandosi a un picco di 2 o 3 nel 2021. Al momento del minimo nel 2022, l'indicatore è sceso al di sotto di -1. Al momento, l'indice macro si attesta intorno a +0,7, chiaramente in fase di crescita, ma ancora ben al di sotto dei livelli estremi di frenesia.

Ciò significa che il ciclo potrebbe essere nel mezzo di un'espansione. Si prevede che l'indicatore superi 2,0 con l'avanzare del ciclo fino alla fine del 2025. Fino a quando non ci sarà una stagnazione o un'inversione nell'attività della rete principale, Bitcoin ha ancora spazio per salire. Non ci sono ancora segni di stanchezza.

Volume Summer (Liquidità/Partecipazione)

Summer aggrega il volume netto degli acquirenti nei mercati spot e dei derivati. Una lettura superiore allo zero indica un afflusso netto; Al di sotto dello zero indica un deflusso netto o una diminuzione dell'attività di trading.

All'inizio del 2021, l'indicatore è salito in territorio verde brillante, segno di FOMO retail e coinvolgimento fanatico. Nel 2022 l'indicatore è sceso bruscamente in zona rossa, confermando il massiccio ritiro di fondi.

Al momento l'indicatore Volume Summer è moderatamente positivo (circa +75.000) - rialzista, ma tutt'altro che frenetico. Ciò significa che il denaro sta tornando, ma la fase di picco della liquidità potrebbe essere ancora in arrivo (Q4 2025?). ）。 Se l'indicatore sale di nuovo nella zona verde scuro, ci si aspetta un forte aumento.

Ai livelli attuali, la liquidità è favorevole, ma lungi dal raggiungere il picco. C'è ancora più slancio per guidare ulteriori guadagni.

Open Interest / Market Cap Ratio (OI/Mcap):

questa metrica misura la leva finanziaria rispetto alla capitalizzazione di mercato. Nel 2021, l'indicatore oscillava tra il 2% e il 3%. Nel 2023, l'indicatore è salito a circa il 4%, ponendo le basi per una correzione a metà del 2024. Dopo il crollo del mercato, l'indicatore è stato ripristinato al 2%, eliminando la leva finanziaria in eccesso.

A metà del 2025 l'indicatore era risalito a circa il 3,5%. Ciò indica che la leva finanziaria è aumentata di nuovo. Se da un lato è positivo per il mercato salire nel breve termine (fornendo maggiore slancio al rally), dall'altro aumenta il rischio. Se l'indicatore supera il 4% - 5% entro la fine dell'anno, potrebbe segnalare un mercato affollato e volatile, soggetto a un'ondata di vendite.

È probabile che la fase finale di questo ciclo sia caratterizzata da una leva finanziaria record: l'indicatore stabilisce nuovi massimi quando il prezzo raggiunge il picco. Tuttavia, c'è ancora spazio per il rialzo.

probabile direzione di BTC a dicembre di quest'anno

combina tutti gli indicatori e BTC dovrebbe essere al centro del ciclo rialzista, ma non si sta ancora avvicinando alla fine.

Al momento non ci sono segnali estremi di sopravvalutazione. La maggior parte degli indicatori mostra una forte crescita, ma sono ancora al di sotto dei livelli dei massimi storici del ciclo.

Quindi lo scenario di base è che BTC raggiungerà tra i 210.000$ e i 230.000$ entro la fine del 2025, ovvero più del doppio del livello attuale.

Sulla base di queste valutazioni, si prevede che:

• MVRV Z-Score > 7

• Energy Value Oscillator > +100%

• Bitcoin Heater è intorno a 1,0

• Volume L'estate è nella zona di eccitazione

• OI/Mcap è agli estremi storici

e solo allora sarà possibile per questo mercato passare dalla fase di espansione a quella di distribuzione.