La leva della DeFi si sta diffondendo agli exchange
Scritto da: Huang Shiliang
Di recente, ho lavorato alla meccanica alfa di BN, che è piuttosto popolare nell'industria, ma non mi sembra di essere molto interessato. Tuttavia, vorrei condividere i prodotti degli altri tre BN, e sentire la capacità di innovazione di BN nel seguire la DeFi, e poi sentire che il rischio di leva della DeFi si è diffuso a CEX.
Ho sempre pensato che la competizione DEX vs CEX, ho sempre pensato che il CEX dovesse essere molto maturo e che non ci sarebbero state grandi innovazioni, ma lo sviluppo di BN nel corso degli anni mi ha completamente schiaffeggiato in faccia. Binance ha infatti difeso pienamente il suo fossato CEX nella competizione con la DeFi, e si è anche impadronito di una grande quantità di business DeFi.
Sembra che finché si è disposti a investire e a rimanere aperti, non importa quanto sia maturo il prodotto, c'è spazio per l'innovazione.
Queste innovazioni di Binance mi fanno pensare che Binance abbia sfruttato appieno le innovazioni DeFi, combinate con un'esperienza centralizzata, che ha davvero migliorato la fidelizzazione degli utenti di Binance.
Il primo prodotto è stato in realtà un fallimento per Binance. Ma a quel tempo, Binance ha osato realizzare questo prodotto, cosa che mi ha comunque sorpreso.
A quel tempo (avrebbe dovuto essere tre anni fa), Binance ha modellato sul protocollo AMM di Uniswap e ha creato un metodo di trading di pool di fondi su Binance, una piattaforma CEX che consente agli utenti di aggiungere token LP, e l'algoritmo dovrebbe essere completamente copiato dalla versione Uniswap v2. Ad esempio, gli utenti possono aggiungere un pool come BTC/BNB, quindi altri utenti possono scambiare direttamente BTC con BNB, e gli utenti che aggiungono il pool possono guadagnare commissioni.
Abbiamo sentito molte grandi aziende di tutti i ceti sociali rifiutarsi di utilizzare le nuove innovazioni perché lanciano prodotti innovativi che competono con il loro mercato esistente, il che alla fine porta al collasso delle grandi aziende.
Ad esempio, è stata Nokia a inventare per prima lo smartphone, ma aveva paura di influenzare la sua posizione dominante sul mercato dei feature phone, e non è passata agli smartphone su larga scala, e alla fine Nokia ha fallito.
Allo stesso modo, Kodak si rifiutò di produrre una fotocamera con scheda di memoria per mantenere la sua attività cinematografica.
A quel tempo, Binance ha osato lanciare un algoritmo AMM per aggiungere pool e transazioni di scambio, e ha osato cercare di colpire direttamente la più grande attività di order book sui CEX, e mi sentivo abbastanza determinato in quel momento.
Tuttavia, ho sopravvalutato l'opportunità del protocollo AMM nei CEX e lo sviluppo è stato che Binance ha chiuso il prodotto.
Il secondo prodotto è l'attuale gestione finanziaria di Binance, che in realtà è modellata su un protocollo di prestito di pool di fondi come AAVE.
Gli attuali risparmi di Binance sono essenzialmente un prodotto di prestito. Gli utenti possono depositare varie monete nell'attuale gestione patrimoniale per diventare un pool di depositi e gli utenti forniscono depositi, che possono essere utilizzati come garanzia per ipotecare altre monete nell'attuale gestione patrimoniale.
Ad esempio, puoi depositare ETH sul tuo conto corrente, e poi questi ETH possono essere utilizzati come garanzia e puoi prendere in prestito USDT. I depositi di ETH possono consumare gli interessi sui depositi e i prestiti in USDT devono pagare gli interessi di prestito.
Questo metodo di prestito collettivo, che è un metodo di prestito peer-to-peer (P2P), migliora notevolmente l'efficienza e la flessibilità dei fondi. Nel prestito P2P, la garanzia del mutuatario non può mangiare gli interessi del deposito. Anche i fondi degli utenti che prestano depositi devono essere abbinati prima di poter essere prestati e, quando non vengono abbinati, non saranno in grado di mangiare interessi. Pooled è sempre interessato, purché qualcuno prenda in prestito, tutti i depositi vengono divisi equamente in base all'importo dei fondi e i depositanti possono riscattare i depositi in qualsiasi momento (nella stragrande maggioranza dei casi) a meno che non si verifichi una corsa.
Ho controllato diversi altri exchange e l'attività di prestito è ancora P2P e solo Binance offre questo modello AAVE in pool. Ovviamente, questo modello offre agli utenti un migliore interesse della domanda e condizioni di apertura della leva più flessibili (mangiare l'interesse della domanda e prendere in prestito monete).
Questi nuovi vantaggi sono offerti dalla DeFi e vengono utilizzati da istituzioni centralizzate come BN.
Il terzo prodotto è BN, che emette prodotti di token di liquidità come BFUSD e FDUSDT secondo il modello del restaking.
Per dirla semplicemente, BFUSD significa che gli utenti possono utilizzare USDT e USDC per acquistare un prodotto finanziario su Binance, e poi Binance restituirà un token BFUSD (token di liquidità) all'utente, e questo token può anche essere utilizzato come garanzia nel conto futures di Binance per consentire agli utenti di speculare nei contratti.
In questo modo, gli utenti possono utilizzare un fondo per ottenere il reddito dei prodotti finanziari che acquistano, e possono andare al contratto per scommettere sulla dimensione.
Il token FDUSDT simile è in realtà il token di liquidità di Binance Current Savings, che è equivalente all'a-token di AAVE, ovvero dopo che gli utenti hanno depositato USDT in Binance Current Savings, Binance offre agli utenti un token FDUSDT e quindi gli utenti possono utilizzare questo token per speculare nei contratti.
In questo modo, gli utenti possono guadagnare interessi finanziari correnti e scommettere su contratti con gli stessi fondi.
Certo, i contratti di scommesse, statisticamente parlando, sono spesso una piccola parte del denaro, a lungo termine, la maggior parte delle persone perderà, questo prodotto è davvero pazzesco.
Questo tipo di token di liquidità viene riutilizzato per il mining in altri protocolli, il che è un buon trucco nella DeFi, beh, è stato appreso da CEX.
Questo tipo di innovazione nella DeFi è stato appreso dai CEX e, in diversi grandi exchange, ho visto solo BN farlo e altri CEX non farlo. Anche questa è una cosa strana, gli altri CEX non conoscono questo tipo di efficienza del capitale, un fondo viene utilizzato molte volte, è sempre stata la più grande richiesta per il gioco d'azzardo? Sono tutti trattenuti?
Immagino che una possibilità sia che questi trucchi e trucchi della DeFi siano essenzialmente a leva finanziaria, che sono destinati ad amplificare i rischi portati dalla volatilità, e se si vogliono appianare questi rischi, in modo che quando arriva una grande volatilità, non si sarà esposti a vari prodotti a leva, il che richiede una profondità di mercato molto ampia, che potrebbe essere una condizione disponibile solo per Binance.
Scherzi a parte, tre anni fa (prima del 2022) ero un DeFi differito e pensavo che la componibilità del denaro fosse così buona, ed è di questo che ha bisogno la finanza, è di questo che ha bisogno il capitalismo. Ma dopo un round dopo l'altro di grandi fluttuazioni del mercato, il prezzo di ETH ha fluttuato enormemente ogni volta senza eccezioni, e sento che la leva della DeFi porta con sé una sorta di peccato originale.
Ora che CEX lo ha imparato, non so se si evolverà in una catastrofe in futuro.
Tieni presente che non importa quale sia l'accordo, non importa quali trucchi vengano utilizzati, un fondo viene utilizzato molte volte, è per aprire la leva finanziaria, è per amplificare il rischio di volatilità, più viene utilizzato, maggiore è il rischio.