80 milioni di dollari all'anno? Come la famiglia Trump si è affidata alla propria "stablecoin" per ottenere una quota delle enormi transazioni crypto in Medio Oriente

Titolo originale: Come la famiglia Trump è pronta a trarre profitto da un accordo di criptovalute da 2 miliardi di dollari in Medio Oriente che utilizza la loro stablecoin

Autori originali: LEO SCHWARTZ, BEN WEISS

Compilation originale: BitPush

Il presidente Trump e la sua famiglia sono sempre più legati alle criptovalute. L'ultimo esempio è arrivato la scorsa settimana, quando il figlio di Trump, Eric Trump, ha annunciato che la società di venture capital degli Emirati Arabi Uniti MGX avrebbe utilizzato le stablecoin emesse da World Liberty Financial, la società blockchain di proprietà della famiglia Trump, per pagare il suo investimento di 2 miliardi di dollari nella piattaforma di trading di criptovalute Binance.

Si prevede che la famiglia Trump e i suoi partner commerciali trarranno profitto dall'accordo, ma l'importo esatto è difficile da determinare perché i dettagli non sono trasparenti. Binance non ha risposto a una richiesta di commento e un portavoce di World Liberty Financial ha rifiutato di fornire ulteriori dettagli oltre alle informazioni pubbliche.

Nonostante la divulgazione limitata, Fortune fornisce comunque una stima del limite superiore dei possibili profitti della famiglia Trump attraverso interviste ad esperti nel campo delle stablecoin e analisi dell'attuale ecosistema crypto.

Il business delle stablecoin: grandi e invisibili

Le stablecoin sono l'ultima novità dell'impero crypto in espansione di Trump, ma sono state a lungo una parte importante dell'industria delle criptovalute. Tether, Circle e successivamente PayPal e Ripple hanno fatto un sacco di soldi emettendo stablecoin. Le entrate di Tether nell'ultimo trimestre hanno raggiunto i 5,6 miliardi di dollari e anche le entrate totali di Circle nel 2024 hanno raggiunto 1,7 miliardi di dollari.

Per questo motivo, World Liberty Financial ha emesso la propria stablecoin in USD, USD1, alla fine di marzo di quest'anno. Come la maggior parte delle stablecoin ancorate al dollaro, USD1 è supportato da Treasury a breve termine e altri asset simili al dollaro e in genere genera un rendimento annualizzato di circa il 4% e la maggior parte di questo interesse è solitamente di proprietà dell'emittente.

Se Binance detiene USD1, World Liberty Financial addebiterà gli interessi sugli asset di riserva dietro di esso, che al 4% potrebbero portare fino a 80 milioni di dollari in un anno. Tuttavia, c'è una grande variabilità in questa cifra. Ad esempio, se World Liberty ha accesso esclusivo a tutti i guadagni da interessi, Binance non ha alcun incentivo a detenere USD1 a lungo termine e può scambiarlo con BNB o altri asset redditizi.

Inoltre, secondo il portavoce, le attività di riserva di USD1 includono vari "equivalenti di cassa" oltre ai buoni del Tesoro. Tuttavia, World Liberty non rivela una composizione specifica degli asset, quindi potrebbe esserci una componente di liquidità che non genera guadagno.

Omid Malekan, uno studioso di criptovalute presso la Columbia Business School, ha sottolineato che MGX potrebbe non aver effettivamente inviato fondi a Binance, e World Liberty non sarebbe in grado di guadagnare alcun interesse se Binance liquidasse USD1 direttamente dopo averlo ricevuto. Inoltre, Binance può anche utilizzare questi USD1 per la compensazione delle operazioni o i pagamenti delle buste paga dei dipendenti sulla piattaforma. Anche Edward Woodford, co-fondatore e CEO di Zero Hash (un fornitore di infrastrutture di stablecoin), ha dichiarato: "I fornitori e i dipendenti devono pagare, quindi questi token possono essere bruciati rapidamente". ("Burn" si riferisce allo scambio di stablecoin con denaro dall'emittente.) ）

Binance potrebbe ottenere una fetta della torta?

Todd Phillips, professore di diritto alla Georgia State University, ha osservato che Binance potrebbe avere una sorta di accordo di condivisione degli utili con World Liberty Financial. Ad esempio, ha detto, Binance aveva precedentemente un accordo simile con Circle, che pagava a Binance una tariffa mensile per promuovere USDC, oltre a un pagamento una tantum di $ 60 milioni, e prometteva di mantenere parte dei fondi nella stablecoin.

Se anche Binance e World Liberty avranno un accordo di partnership di questo tipo, i guadagni di quest'ultima potrebbero ridursi in modo significativo, ma la liquidità e la visibilità sul mercato della sua stablecoin aumenteranno in modo significativo. Binance ha collaborato con l'emittente di stablecoin Paxos per lanciare BUSD, ma la moneta è stata chiusa dalle autorità di regolamentazione all'inizio del 2023. USD1 è attualmente emesso principalmente sulla blockchain di Binance.

"Perché USD1?" "Forse hanno semplicemente dato a Binance le migliori condizioni con cui lavorare", ha detto Malekan. Per riassumere, mentre la famiglia Trump potrebbe teoricamente realizzare un profitto di 80 milioni di dollari da USD1, dipende anche dal fatto che i token vengano bruciati o che i profitti debbano essere condivisi.

I democratici contrattaccano: "nudo conflitto di interessi"

Indipendentemente dall'accordo specifico tra Binance e World Liberty, i legislatori democratici hanno visto l'accordo come una nuova prova del conflitto di interessi tra la famiglia Trump e l'industria delle criptovalute. Martedì il membro del Congresso Maxine Waters, un veterano democratico della Commissione per i servizi finanziari della Camera e californiano, ha abbandonato un'udienza sulla blockchain per protestare contro il coinvolgimento della famiglia Trump nella legislazione normativa.

In una dichiarazione a Fortune, ha dichiarato: "Sono estremamente preoccupata che i repubblicani non solo chiudano un occhio sulla corruzione di Trump, ma stiano persino aiutando lui e la sua famiglia a legalizzare l'uso della criptovaluta per arricchirsi". Le turbolenze hanno colpito anche lo Stablecoin Regulation Act, che originariamente aveva ricevuto un sostegno bipartisan al Congresso. Un gruppo di senatori democratici che in precedenza avevano sostenuto il disegno di legge si è opposto collettivamente all'ultima versione durante il fine settimana proprio per le preoccupazioni sull'associazione di Trump con USD1.

La senatrice Elizabeth Warren del Massachusetts è stata persino schietta: "Questa è pura corruzione, e nessun senatore dovrebbe sostenerla".

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