1/TiD Strategies ha acquisito una piccola posizione in USDS Yield Token (YT) su Pendle, un gioco di farming di punti sul prossimo token Spark.
Ecco la tesi 👇
2/
Spark ha un TVL di 7,2 miliardi di dollari, classificandosi come il #4 più grande protocollo DeFi (giugno 2025).
Si integra con @Aave e @MorphoLabs e gestisce 1,5 miliardi di dollari di prestiti attivi.
In particolare, Spark è l'unico protocollo da 1 miliardo di dollari + senza un token, ma il suo programma Spark Points (SP) potrebbe cambiare le cose.
3/
L'YT-USDS di Pendle non guadagna alcun rendimento fisso, ma accumula Spark Points (SP), che possono essere convertiti in token presso TGE.
🗓️ Se il TGE si verifica intorno al 14 agosto 2025 (scadenza YT)
🎯 E se ~1% dell'airdrop va agli LP di Pendle...
Potrebbe esserci un'esposizione convessa a un unicorno DeFi.
3/ Mentre YT è costruito sulla base della stablecoin USDS, Spark stesso è più un protocollo di prestito,
quindi potrebbe anche avere senso applicare il multiplo di valutazione TVL/FDV di altri protocolli di prestito.
5/Perché ipotizzare un airdrop dell'1% su Pendle YT/LPs?
Spark coltiva punti per depositanti/prestatori da 2 anni.
Se ottengono solo il 4-5%, gli utenti di Pendle probabilmente ottengono meno. Quindi ipotizziamo una fetta conservativa dell'1% per questa strategia.
6/ 🧠 Rischi da tenere d'occhio:
– TGE ritardato oltre agosto
– Quota di punti Pendle YT/LP inferiore alle attese
– L'attività agricola a punti diluisce la tua resa
– La flessione del mercato comprime FDV
– Il token Spark sottoperforma rispetto ai comp
7/ Abbiamo preso una piccola posizione iniziale (<1% dell'AUM della scrivania).
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8/ 🛡️ Divulgazione
TiD Strategies è il nostro desk interno. Impieghiamo solo il nostro capitale.
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📊 Posizioni e divulgazioni:
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