.@intangiblecoins già discusso bene di questo editoriale del NYT, ma il mio 2c. l'autore commette errori elementari sul sistema del dollaro e sulle stablecoin. > [le criptovalute] comportano un enorme rischio per la stabilità finanziaria in tutto il mondo. Per cominciare, possiamo guardare le parole degli appassionati di criptovalute che sognavano che un sistema digitale privato potesse sostituire il dollaro. Le stablecoin rappresentano una fazione più moderata rispetto ai bitcoiner che pensano che Bitcoin prenderà il sopravvento. la maggior parte dei regolamenti on-chain su blockchain avviene su stablecoin, non su BTC/ETH altre. oggettivamente, le stablecoin stanno dollarizzando le blockchain, prendendo il controllo di UoA e MoE. > l'egemonia finanziaria americana lascerebbe il posto a un settore privato libero per tutti. Il denaro è già un'impresa del settore privato. la base monetaria (cioè il denaro "governativo") è di 5,6 trilioni di dollari, il denaro creato dalle banche (M1) è di 19 trilioni di dollari, il denaro del settore privato è del 75%, quello pubblico è del 25%. se si include il denaro offshore, M0 è solo il 10-15%. > membri dello staff democratico della Commissione bancaria del Senato affermano che la legislazione Genius consentirebbe agli exchange statunitensi di scambiare stablecoin da società offshore al di fuori dell'intero ambito della regolamentazione statunitense. Questo è letteralmente già il caso sotto lo status quo pre-GENIUS. GENIUS limita il modo in cui le aziende nazionali sono in grado di gestire le stablecoin offshore e toglie potere alle stablecoin offshore a vantaggio di quelle onshore. > Tuttavia, se la fiducia nelle loro stablecoin diminuisse e fosse improvvisamente richiesto loro di riscattare il 20% delle loro partecipazioni, queste banche [europee] più piccole si troverebbero di fronte all'equivalente di una corsa ai depositi. La fragilità europea nei confronti delle stablecoin si autoimpone. Il MiCA richiede che le stablecoin detengano gran parte delle loro riserve in depositi in contanti non assicurati nelle banche, il che è ovviamente una cattiva idea. Non sarebbe una caratteristica del sistema statunitense > Nello specifico, se una stablecoin finisse nei guai o si rivelasse una frode, verrebbe salvata? Ciò potrebbe creare enormi passività per i contribuenti statunitensi. La legge GENIUS inasprisce la regolamentazione degli emittenti di stablecoin, per garantire un sostegno 1:1 con attività liquide di alta qualità, priorità dei depositanti nella liquidazione e maggiore trasparenza. Le probabilità di una corsa agli sportelli bancari (e del conseguente salvataggio) sono simili a quelle di una corsa ai fondi del mercato monetario – praticamente zero. Se una stablecoin è una frode, sarà molto facile individuarla, secondo le nuove regole. Qualcosa come l'UST di Terra sarebbe impossibile da eseguire in questo sistema. > Inoltre, l'emergente nesso dollaro-criptovaluta potrebbe consentire la finanza criminale su una scala senza precedenti. Gli emittenti di stablecoin sono diventati molto abili nel congelare e sequestrare flussi illeciti o sequestrare fondi hackerati e così via. Sono di gran lunga migliori per gestire la finanza criminale rispetto alle transazioni in contanti o persino ai trasferimenti attraverso reti bancarie. > Philip Lane, capo economista della Banca centrale europea, sostiene che la dipendenza dalle stablecoin sposterebbe l'attività finanziaria dagli euro alle criptovalute del settore privato basate sul dollaro. Il problema dell'Europa. Forse avrebbero dovuto avere una regolamentazione scritta che consentisse agli emittenti di stablecoin in euro di competere piuttosto che schiacciare il settore. > [un euro digitale] fornirebbe privacy e sicurezza integrate e, a differenza delle stablecoin, sarebbe controllato dal settore pubblico. Quindi le stablecoin sono "troppo private" nel paragrafo precedente e "non abbastanza private" in questo. E non c'è motivo per cui un sistema di pagamenti del settore pubblico sia intrinsecamente migliore di uno del settore privato. I sistemi di pagamento a livello globale sono una miscela di pubblico e privato. > Le stablecoin non stanno consolidando il dominio del dollaro consentendo agli Stati Uniti di mettersi al passo con il resto del mondo. Le stablecoin stanno estendendo empiricamente la portata del dollaro, il 99% delle scuderie sono basate sul dollaro e stanno dando alle persone di tutto il mondo l'accesso al dollaro (e a canali di pagamento altamente efficienti) dove non l'avevano mai avuto prima. Questo non è discutibile, è solo la realtà di oggi.