Di recente, @LorenzoProtocol completato un aggiornamento strategico da un semplice protocollo di re-taking della liquidità di BTC a una piattaforma di gestione patrimoniale on-chain di livello istituzionale? Con questo aggiustamento strategico, la sua ambizione non si limita più a fornire servizi di liquidità per l'ecosistema Babylon, ma ha bloccato la torta DeFi di oltre 1,6 trilioni di dollari sulla catena. Qual è la logica che c'è dietro? Vieni, raccontami le mie osservazioni: 1) La traccia BTCFi guidata da Babylon ha ricevuto aspettative altissime dal mercato, e Lorenzo Protocol ha anche completato con successo TGE (TGE è sovrascritto di 183 volte e ha una scala di gestione BTC di 600 milioni di dollari) come progetto di riferimento nell'ecosistema Babylon. Infatti, Lorenzo si affida tecnicamente alla Babylon Chain per condividere il meccanismo di sicurezza, e il suo lancio di stBTC è necessario anche per la liquidità dell'ecosistema Babylon, ma questo non significa che Lorenzo possa appartenere solo o servire solo l'ecosistema Babylon, quindi questo aggiornamento strategico non sarà brusco, ma mostra l'intenzione di Lorenzo di bloccare un mercato di applicazioni on-chain più ampio attraverso la soluzione di liquidità stBTC. 2) Come comprendere l'architettura complessiva della piattaforma di gestione patrimoniale di livello istituzionale aggiornata di Lorenzo? Per dirla semplicemente: Lorenzo è ora la versione on-chain di "Goldman Sachs": la mano sinistra si connette alla fonte dei fondi (BTC, stablecoin), la mano destra si connette alla strategia di reddito (staking, arbitraggio, quantitativo) e poi la impacchetta in un prodotto di reddito standardizzato per l'integrazione di altre applicazioni. Per dirla senza mezzi termini, la sua caratteristica principale di innovazione è il suo posizionamento come nuovo Financial Abstraction Layer, che consente una gamma più ampia di scenari applicativi con capacità di gestione dei fondi di livello istituzionale e una varietà di prodotti di reddito, piuttosto che limitarsi alla coltivazione verticale dell'ecosistema Bitcoin. 3) Per quanto riguarda il nuovo design dell'architettura, Lorenzo ha costruito un sistema a quattro livelli, ovvero: il livello di strategia sottostante, che fornisce strategie di rendimento con diversi livelli di rischio; Livello di astrazione finanziaria: standardizzare le strategie in modo unificato; Tokenizzazione di prodotti finanziari: incapsulati come OTF (fondi di trading on-chain); Livello di integrazione delle applicazioni: integrazione con un solo clic con più scenari applicativi come PayFi, portafoglio e piattaforma RWA. Uno dei più degni di nota è il suo nuovo concetto di OTF (On-Chain Traded Fund), che fornisce strategie di rendimento tokenizzate (come reddito fisso, protezione del capitale e leva dinamica) agli utenti ordinari attraverso un token unificato negoziabile, simile agli ETF della finanza tradizionale. Il modello OTF realizza l'intero processo di "raccolta fondi on-chain-off-chain execution-on-chain settlement", in modo che le strategie finanziarie centralizzate come i fondi quantitativi, i portafogli di credito o il market making possano essere on-chain. Ogni prodotto OTF è tokenizzato nel sistema sottostante e i token OTF (token di staking liquido) vengono coniati al momento dell'acquisto, consentendo agli utenti ordinari di accedere facilmente a strategie di trading complesse come l'acquisto di ETF. Rispetto al modello LST su Ethereum, l'innovazione di Lorenzo risiede nell'estrema modularizzazione dei prodotti finanziari, e l'output di API e SDK consente ai partner di lanciare rapidamente prodotti a reddito senza dover costruire le proprie strategie. Questa nuova struttura compensa anche direttamente le carenze di affidarsi esclusivamente a prodotti $stBTC in passato, e la nuova strategia di servizio rivolta al mercato istituzionale può anche massimizzare le prospettive di business del mercato. 4) Quindi, l'unicità del suo modello di business è che ridefinisce i confini tra i ruoli dei LP e della Yield Source. In precedenza, tutti erano in competizione per i finanziamenti LP, ma Lorenzo ha introdotto in modo innovativo un modello operativo dual-end, attirando sia finanziatori che strateghi. Ad esempio, se EtherFi dà ETH a Lorenzo, è LP, Lorenzo dà ETH a EtherFi per il re-staking, ed EtherFi è Yield Source. Questo modello è molto simile a un market maker della finanza tradizionale, in cui la mano sinistra compra e la mano destra vende, traendo profitto dallo spread. 5) Perché Lorenzo è sicuro che ci sarà uno spazio di mercato diverso per il nuovo posizionamento strategico? La ragione di ciò è che molti scenari applicativi mancano di un'infrastruttura finanziaria on-chain robusta e affidabile, ad esempio, le piattaforme RWA spesso soffrono del basso rendimento del 3-5% e le applicazioni PayFi sperano che lo scenario di pagare guadagnando possa diventare realtà, ecc. A lungo termine, la trasformazione di Lorenzo riflette una tendenza del settore in cui la DeFi si sta evolvendo da un modello di matchmaking diretto "peer-to-peer" a un modello di servizio indiretto "platform-enabled". Il modello finanziario ibrido di OTF che prevede la raccolta di fondi on-chain, l'esecuzione off-chain e il regolamento on-chain combinano l'efficienza di esecuzione della CeFi con la trasparenza della DeFi e potrebbero diventare la principale forma di tecnologia finanziaria in futuro.