Perché sono rialzista sull'istituzionalizzazione on-chain come prossimo alfa, a partire dall'aggiornamento 🧐🧐 di @LorenzoProtocol $BANK TL; DR 1) Perché l'istituzionalizzazione on-chain? Le transazioni e i guadagni sono le due esigenze principali della blockchain. Capital cercherà modi per scalare a livello globale con una resistenza minima, che è esattamente in linea con le caratteristiche della blockchain. 2) Perché Lorenzo? È un dato oggettivo che siano stati accumulati 642 milioni di dollari di TVL; Il livello di astrazione finanziaria collega il lato strategico e il lato del capitale. Allo stesso tempo, la modularità consente ad altri protocolli di fungere da canali di distribuzione per la strategia di Lorenzo. 3) Come ricostruire la logica di valutazione? Modello veToken, riacquisto dei ricavi. Diventare un'infrastruttura di asset management on-chain di livello istituzionale consentirà a Lorenzo di avere maggiori entrate dal protocollo, e anche dai fondamentali, che possono anche essere meglio reindirizzati a $BANK stessa. ———————————————————————————————— Ecco il testo: L'argomento centrale non è complicato, il capitale cercherà naturalmente opportunità di espansione disordinata (cioè, non vuole essere limitato dalla geografia, dalla regolamentazione, ecc.), il che è molto coerente con la natura permissionless e decentralizzata della blockchain. I flussi di capitale sceglieranno il metodo di minor resistenza. È così che funziona on-chain. Lo sviluppo della blockchain è accompagnato dalla continua falsificazione dei concetti, rispondendo sempre alla domanda: "Cosa può fare e cosa non può fare la blockchain?" "Al momento, il trading e gli utili sono i due scenari principali. L'istituzionalizzazione on-chain si riferisce alla fornitura ai clienti istituzionali (inclusi gli utenti B-end come istituzioni di investimento, fondi e parti di progetti) di servizi di trading nativi o di reddito on-chain, decentralizzati e permissionless. In passato, i servizi dell'industria blockchain per le istituzioni venivano svolti principalmente sotto forma di Web2 centralizzato, come custodia, multi-firma del portafoglio, derivati strutturati, ecc. Ma al momento, si sente chiaramente che con l'avvento della modularità e del restaking, la sicurezza dei nuovi L1 e L2 può essere costruita su Bitcoin ed Ethereum. Inoltre, il volume dei fondi di cripto-asset, i metodi di copertura e la profondità delle transazioni sono stati continuamente migliorati e l'accettazione di cripto-asset da parte delle società tradizionali e dei fondi sovrani è aumentata. Il modo in cui le istituzioni partecipano alla catena si è ampliato dai rendimenti DeFi consolidati, come @aave @Uniswap @CurveFinance, al re-staking a riposo $BTC $ETH (come @eigenlayer), e poi alle nuove catene RWA. I fondi delle istituzioni che partecipano alla catena continuano a riversarsi dalla mainnet di Ethereum. ———————————————————————————————— Che cos'è Lorenzo e che cosa ha migliorato Lorenzo? Lorenzo è stato aggiornato da un protocollo di staking di BTC a un'infrastruttura di gestione patrimoniale on-chain di livello istituzionale, in grado di fornire una strategia di reddito reale nativa per istituzioni, utenti di asset e utenti ordinari. Questo non significa solo un cambiamento nella narrazione, ma anche fondamentali e Un cambiamento nella logica della valutazione. Lorenzo ha costruito un livello generale di astrazione finanziaria per fornire moduli di reddito modulari componibili e verificabili per istituzioni, PayFi, RWA, DeFAI e altri progetti. Per dirla semplicemente, come mostrato nel diagramma sottostante, Lorenzo costruisce un livello intermedio che collega la strategia di rendimento, il lato asset e l'utente. 1⃣ Il fornitore della strategia di rendimento incapsula la strategia di rendimento (come il reddito fisso, la protezione del capitale e la leva dinamica) in un token e, quando l'utente lo acquista, il mint corrisponde al token, il che equivale all'acquisto della strategia di rendimento. Le sue strategie di reddito possono essere basate su asset del mondo reale, come asset RWA, fondi quantitativi, o basate su strategie CeFi, come l'arbitraggio sugli exchange, i quant e altro ancora. Lorenzo può ora fornire queste strategie on-chain e realizzare fundraising on-chain, esecuzione off-chain e regolamento on-chain. Lorenzo lo definisce un Fondo di Scambio On-Chain (OTF). In breve, il fornitore della strategia di rendimento fornisce la strategia di rendimento basata su Lorenzo e tokenizza la strategia. 2⃣ Il lato asset e l'utente sono gli acquirenti della strategia, depositano gli asset e ottengono i benefici della strategia. Da dove viene l'acquirente? Portafogli, emittenti di carte U, parti di progetti PayFi, pool di capitale DeFi, pool di capitale CEX, ecc., ci sono fondi accumulati, alla ricerca di un reddito sicuro e stabile. A causa della tokenizzazione del reddito della strategia, oltre a rendere facile per gli utenti scegliere direttamente i prodotti in base al tasso di rendimento, la strategia può anche essere incapsulata e fornita ad altri protocolli, come il protocollo RWA Plume e così via. Guardate l'immagine e riassumete di nuovo, Un fornitore di strategie di rendimento che fornisce strategie al Financial Abstraction Layer di Lorenzo. Le strategie saranno tokenizzate in OTF (On-Chain Traded Fund) e a diversi token corrispondono strategie diverse. Le istituzioni, come PayFi, RWA, DeFAI e altri progetti, possono utilizzare i propri pool per acquistare token strategici o fungere da distribuzione per fornire questi token strategici ai propri utenti. ———————————————————————————————— La domanda è: perché un'agenzia dovrebbe puntare i suoi soldi su Lorenzo? 1⃣ Innanzitutto, Lorenzo ha attualmente 704 milioni di dollari in TVL. Questo è un fatto oggettivo stabilito. 2⃣ In secondo luogo, lo scenario di rendimento Lorenzo è nativo e l'introduzione di strategie di rendimento CeFi o DeFi nella catena Lorenzo significa che esiste una certa soglia per non poter partecipare a queste strategie altrove o voler partecipare a queste strategie. Gli utenti avranno i loro asset in custodia, che saranno co-gestiti da Lorenzo con i partner di PayFi e RWAFi, e mappati sull'exchange. Strategia di guadagno professionale, servizi fruttiferi on-chain sovrapposti, per fornire agli utenti un reddito. In termini di sicurezza, Lorenzo fornisce meccanismi di controllo del rischio e di compensazione. 3⃣ In terzo luogo, il reddito della strategia Lorenzo è tokenizzato, il che significa che la strategia è scalabile e può essere distribuita come token ad altre catene. Per esempio 1) Ad esempio, un team di professionisti funge da fornitore di strategie e fornisce la strategia alla catena Lorenzo, per poi tokenizzare la strategia e fornirla alla catena RWA @plumenetwork. Gli utenti possono acquistare il token sulla catena Plume, il che equivale a mantenere la strategia di rendimento. 2) Per un altro esempio, supponiamo che la piattaforma di opzioni @DeribitOfficial Green Leaf Loan, o la strategia di volatilità Silver Fern USDT, come fornitore della strategia. Le istituzioni possono acquistare sulla catena Lorenzo in modo decentralizzato, mappando i fondi su una strategia di exchange centralizzata. Equivale a godere dei vantaggi strategici delle istituzioni professionali sugli exchange centralizzati della catena. ———————————————————————————————— Modello di team, finanziamento e token Gli investitori di Lorenzo includono @yzilabs (Binance Labs), @animocabrands @GumiCryptos @PortalVentures e altri. Fondatore @MattYe_MEP, COO @TadTobar. Il token ha $BANK una capitalizzazione di mercato attuale di soli 29,05 milioni di dollari e un FDV di 143 milioni di dollari. $BANK Offerta totale di 2,1 miliardi, offerta circolante iniziale del 20,25%. Viene adottato il modello del token VE, ovvero gli utenti bloccano le loro posizioni per ottenere veBANK, che rappresenta il diritto di voto e il diritto di ottenere entrate dal protocollo. Allo stesso tempo, il protocollo utilizzerà le entrate per riacquistare $BANK token. (enfasi aggiunta) ———————————————————————————————— $BANK Cambiamenti nei fondamentali e nella logica di valutazione $BANK Il fulcro dei fondamenti risiede nel modello veToken e nel riacquisto dei ricavi. 1⃣ Informazioni su veToken Il modello economico veToken rappresenta che il progetto è $CRV @CurveFinance e il suo token. Gli utenti bloccano i token e ottengono veToken. Più lungo è il periodo di blocco, più veToken ottieni. veToken non può essere venduto e non ha liquidità, ma può ricevere entrate dal protocollo. Se possiedi anche veToken, puoi votare per scegliere a quale pool di trading indirizzare le tue ricompense $CRV. Questa è anche la fonte degli ordini di acquisto per $CRV. Progetti che costruiscono pool su Curve, al fine di attrarre liquidità con rendimenti di emissione $CRV più elevati, acquistano $CRV lock-up, votano per se stessi e indirizzano le emissioni $CRV ai propri pool. Allo stesso tempo, per ottenere più ricompense, i grandi investitori voteranno anche per il pool di LP a cui partecipano. Di conseguenza sono nati protocolli come $CRV War e Convex, che sfruttano l'illiquidità di veCRV per guidare gli utenti a bloccare $CRV sulle proprie piattaforme e fornire liquidità a cvxCRV. Torniamo a $BANK. Il meccanismo di lock-up del modello VE ridurrà la circolazione del mercato, in modo che i già soli 14000+ dollari USA di valore di mercato circolante saranno effettivamente ulteriormente ridotti. E, forse, ci può essere un fornitore di strategie, o un grande attore che partecipa a una strategia, che compra $BANK lock-up e vota per se stesso al fine di guidare $BANK premiare le emissioni. Naturalmente, se ci sarà un incentivo alle emissioni $BANK o meno, Lorenzo non lo ha ancora annunciato. 2⃣ Riacquisti di ricavi Ci sono pochissimi progetti nel mondo delle criptovalute che hanno dei fondamentali, ovvero l'acquisto continuo. Una volta che la liquidità non è buona, il mercato diventa ribassista e non ci sono acquisti fondamentali da intraprendere, il prezzo della valuta scenderà ancora peggio. In un mercato rialzista, gli ordini di acquisto porteranno "prezzo valuta - reddito" e il volano cicli. E i fondamentali, un punto molto importante, è continuare a guadagnare. Prima di tutto, Lorenzo fornisce uno scenario di guadagno, ed è un guadagno reale originale, di cui c'è solo bisogno. In secondo luogo, che si tratti di trading, commissioni o margini di reddito strategici, porterà entrate continue a Lorenzo, che si ripercuoteranno anche su $BANK. In conclusione, @LorenzoProtocol $BANK rappresenta un nuovo tentativo di istituzionalizzazione on-chain che può essere seguito a lungo termine. 🧐🧐