TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Mengikuti
1,8 rbpengikut
Feed
Siaran langsung
Feed
Meskipun hari ini terjadi insiden pencurian, fokus pasar tanpa diragukan lagi masih pada saham AS, terutama setelah laporan keuangan Amazon dan Intel yang turun begitu parah membuat narasi AI yang ada tampak sulit untuk dilanjutkan, lubang pembakaran uang tanpa dasar ini membuat pasar sangat pesimis, tanpa narasi baru sulit untuk berhenti
Sebenarnya paling lambat sejak Q2, pasar sudah tidak lagi menghargai model pembakaran uang dengan pendapatan rendah dan pengeluaran tinggi. Dilihat dari siklus besar, reli pada bulan September sebenarnya hanya gelombang sisa dari penurunan bulan Juli. Jika sebelumnya masih ada ilusi gelembung AI, maka penurunan kali ini tanpa diragukan membuktikan bahwa demam AI sudah melewati puncaknya
Bulan depan saat Anthropic IPO mungkin kebetulan bertepatan dengan periode perbaikan likuiditas dan kepercayaan pasar, tetapi biaya besar yang diambil Anthropic justru akan mengimbangi kemungkinan perbaikan makro, sehingga membuat orang kembali pesimis
Demam AI saat ini menyebabkan harga perangkat keras melonjak, kenaikan biaya penyimpanan juga meningkatkan biaya seluruh rantai industri, alasan Amazon menaikkan capex Q2 adalah biaya penyimpanan, divisi ponsel dan peralatan rumah tangga Samsung merugi 8.000 miliar won karena kenaikan harga penyimpanan, pendapatan PC Intel turun 5%
Dalam konteks pendapatan akhir yang tidak cukup untuk mendukung pembakaran uang tanpa dasar ini, batas atas harga saham yang tak terlihat sebenarnya sudah tergambar
Kembali ke Bitcoin, sebenarnya mungkin sudah ada kebutuhan untuk penurunan lebih lanjut, ditambah dengan penurunan tajam saham AS, dan pencurian yang menjadi katalis, hari ini juga bisa dikatakan akselerasi sudah terjadi, tapi jika dilihat dari sudut lain, dengan berita buruk sebesar ini hanya turun sampai 76k, apakah itu juga bisa dianggap cukup kuat? #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
Pukul delapan setengah malam akan diumumkan data PCE, jika hanya melihat dari perasaan intuitif, data kali ini tidak menggembirakan, situasi spesifik dapat merujuk pada data CPI dan PPI dua minggu lalu, keduanya cenderung hawkish dan panas, karena harga minyak tinggi bertahan begitu lama, terutama harga solar yang berkaitan dengan industri logistik AS, dan akhirnya akan diteruskan ke produk konsumen akhir, sangat sulit untuk ditekan.
Namun juga berkat data CPI dan PPI yang tinggi sebelumnya sudah memberikan dua gelombang kejutan ke pasar, gelombang ketiga hari ini selama tidak terlalu berlebihan pasar sebenarnya masih bisa bertahan. Bahkan selama tidak terlalu buruk, mungkin bisa menjadi kabar baik dari musibah.
Saat ini ekspektasi pasar adalah PCE inti September naik 0,3% secara bulanan, 3,1% secara tahunan; PCE total naik 0,5% secara bulanan, 3,6% secara tahunan. Dalam konteks harga minyak yang tinggi, selama nilai yang diumumkan akhirnya kurang dari atau sama dengan ekspektasi itu sudah kemenangan (dengan catatan bukan permainan pembulatan angka desimal).
Jika data PCE benar-benar mengejutkan dengan kelembutan dan cenderung dovish, kemungkinan titik terobosan akan terjadi pada penanganan konversi koefisien bobot tiket pesawat. Intinya, saat data diumumkan bisa dengan cepat melihat apakah tingkat bulanan inti 0,2% atau 0,3% untuk menilai panas atau dinginnya. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Tidak begadang menonton FOMC dan konferensi pers Wash, setelah bangun tidur saya langsung cepat memeriksa beberapa indikator:
1. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun/5 tahun turun cukup signifikan setelah pidato Wash
2. Probabilitas kenaikan suku bunga CME Desember 78,4% tidak banyak berubah dari sebelum pertemuan, agak mengecewakan
3. Harga minyak justru mengalami candle bearish pada pukul 3:30, ini mungkin menjadi alasan utama kenaikan pasar saham AS di akhir sesi
4. Dipengaruhi laporan keuangan setelah pasar, Microsoft naik, Google turun tajam 10%
5. Pidato Wash sendiri tidak banyak hal baru, masih menggunakan kata-kata lama tentang pengurangan panduan dan pengungkapan informasi, tapi secara institusional mulai tahun depan akan mengurangi frekuensi pemungutan suara suku bunga dalam 8 pertemuan kebijakan, ini cukup penting. Saya pikir ini bukan sinyal yang kuat, hanya dilakukan saat kartu semakin sedikit untuk mendorong tanggung jawab ke pasar agar mengurangi rasa canggung mereka sendiri. Dalam siklus kekuatan otoritas yang naik, jika masih kuat tidak akan berusaha menyembunyikan diri, melakukan ini untuk menutupi kelemahan sebenarnya.
6. Dalam pemungutan suara suku bunga kali ini masih ada dua suara menentang—Cook dan Harker, ini adalah sikap terbaru dan cara memecah konsensus Fed dalam setengah tahun terakhir setelah menghapus panduan ke depan dan tidak memberikan dot plot, sinyal yang ingin disampaikan masih cukup hawkish.
7. Yang paling positif dari konferensi pers ini adalah pernyataan Wash bahwa dalam situasi dunia yang tidak stabil, ekspektasi inflasi sudah bergerak ke arah yang benar.
Secara keseluruhan, konferensi pers ini bisa dibilang biasa saja, jadi pergerakan pasar lebih banyak bergantung pada laporan keuangan perusahaan.
Bitcoin masih lemah, terus ditekan ketat oleh EMA20 harian, semua kenaikan yang mengikuti rebound SK Hynix di siang hari sudah terkikis kembali, sepertinya setidaknya harus menunggu keputusan FOMC tanpa kenaikan suku bunga atau bahkan kabar baik lain pada Kamis atau Jumat untuk bisa membawa kenaikan, karena saat ini masih menjadi panggung rebound untuk sektor penyimpanan, jadi kenaikan Bitcoin yang terlambat juga wajar.
Namun untungnya ETF Bitcoin pada Senin dan Selasa masing-masing mengalami arus masuk bersih sebesar 110,3 juta dan 176 juta dolar AS, meskipun hanya sepertiga dari skala arus keluar pada Kamis dan Jumat minggu lalu, setidaknya ini bisa dianggap sebagai pengereman tepat waktu, adanya pembeli adalah salah satu prasyarat untuk membentuk dasar di sini.
Ethereum juga tidak perlu dibahas terlalu banyak, sebagai versi dengan volatilitas yang lebih besar dari pergerakan Bitcoin, sebelum Bitcoin menembus dan bertahan di atas level tertentu, kecil kemungkinan akan menunjukkan tren independen, hanya bisa dikatakan saat bull market datang, kenaikannya pasti akan lebih besar dari Bitcoin, tapi waktu mulai belum diketahui.
Terakhir, dari sisi pasar murni, saat ini Bitcoin dan Ethereum kembali ke bagian bawah support box terbaru, nanti sekitar pukul 14:30 jika Powell agak dovish mungkin bisa memicu rebound. $BTC $ETH #10月FOMC利率决议即将公布
10月 tidak perlu lagi berspekulasi tentang tidak ada kenaikan suku bunga, probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan 12 masih tinggi di 76,3%. Berdasarkan kebiasaan Federal Reserve sebelumnya, mereka akan menurunkan probabilitas ini terlebih dahulu untuk menghilangkan ekspektasi pasar yang seragam, kemudian pada pertengahan hingga akhir November mulai memanaskan kembali spekulasi kenaikan suku bunga bulan 12 untuk menarik kembali probabilitas ini #10月FOMC利率决议即将公布
Hynix hari ini melaporkan kinerja keuangan yang cukup baik, bisa dibilang membuka awal yang bagus. Pendapatan mencapai 104 triliun won Korea, margin laba operasi 80%, harga jual rata-rata DRAM secara keseluruhan naik hampir 30% secara kuartal-ke-kuartal, NAND naik sekitar 25%, kenaikan harga dan peningkatan proporsi produk kelas atas bersama-sama mendorong profitabilitas. Jika laporan keuangan Samsung dan SanDisk berikutnya mengikuti gaya ini, maka pasar bisa diharapkan mengalami siklus pemulihan yang cukup baik.
Jumlah pelanggan kontrak jangka panjang meningkat dari sekitar 10 menjadi 14, biasanya durasi kontrak adalah 5 tahun, dan beberapa pelanggan sedang dalam pembicaraan untuk perpanjangan. Dengan demikian, ini mencakup lebih dari 50% dari total kapasitas produksi tahun 2027–28, dan mempertahankan proporsi serupa di jangka menengah. Jika ditambahkan dengan volume yang sedang dibicarakan, bahkan bisa dianggap bahwa volume DRAM dan HBM hingga tahun 2029 "sebenarnya sudah terjual habis". Selain itu, negosiasi harga dan volume HBM dengan pelanggan utama untuk tahun 2027 juga telah selesai.
Rencana pengembalian kepada pemegang saham sekitar 100 triliun won Korea sepanjang tahun, termasuk pembelian kembali saham sebesar 40 triliun yang sudah diumumkan pada bulan Agustus dan baru-baru ini diselesaikan, bukan pembelian baru sebesar 100 triliun hari ini, tetapi angka ini cukup menarik perhatian sebagai judul berita.
Laporan keuangan kali ini menunjukkan harga NAND masih kuat, permintaan SSD perusahaan sedang memperbaiki portofolio produk. Hal ini mengurangi kekhawatiran bahwa "SanDisk akan menghadapi penurunan permintaan industri secara serentak".
Ke depan, setelah harga saham SanDisk pulih ke level tinggi, informasi bahwa Hynix memperluas pasokan NAND kelas atas dan SSD perusahaan juga dapat diartikan sebagai tekanan kompetitif terhadap SanDisk.
$SKHYNIX $SKHY $SNDK #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Secara umum, IPO raksasa seperti ini biasanya akan mengalami fase hype dulu sebelum terjadi penurunan harga. Berdasarkan pengalaman $SPCX, penurunan biasanya mulai terjadi paling lambat satu minggu sebelum IPO.
SpaceX mengumumkan S-1 (20 Mei) hingga penetapan harga (11 Juni), pada periode awal terjadi spekulasi hype, dan minggu terakhir adalah fase penarikan dana.
Jika dipetakan ke Anthropic: sebelum 9 November adalah periode hype, dari 10 November hingga penetapan harga (minggu sebelum Thanksgiving) adalah fase penarikan dana, dengan puncak terjadi 3 sampai 5 hari perdagangan sebelum penetapan harga. Sedangkan antara pemilihan paruh waktu 3 November hingga roadshow 10 November hanya ada 4 hari perdagangan dan ada data non-farm payroll besar pada 6 November. Minggu ini hingga pemilihan paruh waktu lebih mungkin menjadi jangkar penetapan harga daripada fase penarikan dana.
Selain itu, S1 Anthropic kemungkinan mendapat sentimen positif dari laporan keuangan Microsoft/Google/Amazon minggu ini, karena pengeluaran Anthropic menjadi bukti kebutuhan pengeluaran modal dari penyedia cloud tersebut. Dana IPO yang terkumpul pada akhirnya juga akan mengalir kembali ke pendapatan ketiga perusahaan tersebut dan produsen chip, jadi penarikan dana ini adalah penarikan dana untuk pasar secara keseluruhan, tapi menjadi suntikan modal untuk penyedia cloud. Namun ini kembali ke pola "melangkah dengan kaki kiri dan kanan secara bergantian" yang seperti spiral naik, sehingga apakah pasar masih bisa (berpura-pura) menerima hal ini masih menjadi tanda tanya.
Sebelum pembukaan $SPCX sempat kehilangan nilai pasar sebesar 180 miliar USD, kemungkinan Anthropic akan mengalami efek serupa. Artinya, bagi para trader jangka pendek, jika ada reli pada awal November, sebaiknya segera keluar untuk menghindari risiko, dan masuk kembali setelah pasar stabil.
Harga minyak dan penurunan stabil obligasi AS pada dasarnya adalah prasyarat bagi kenaikan saham AS, karena lingkungan eksternal sudah membaik, maka jika satu atau dua kondisi lagi terpenuhi, akan terjadi rebound, sebenarnya malam ini sudah sangat menunjukkan tanda-tanda berakhirnya tekanan jual setelah berita buruk habis.
Minggu ini bisa dibilang adalah minggu makro super, saya buat daftar singkat peristiwa besar agar mudah untuk cepat dilihat:
1. Selasa adalah pemilihan umum Israel, pentingnya Israel dan AS sebagai pasangan erat tidak perlu dijelaskan lagi, minggu ini selesai pemilihan, minggu depan pemilihan paruh waktu AS, setelah stabilitas politik tercapai banyak hal bisa dilanjutkan. Pentingnya jangka pendek sangat tinggi, jangka panjang juga kuat.
2. Rabu pagi sebelum jam 8 laporan keuangan Hynix. Pentingnya sangat tinggi.
3. Kamis dini hari jam 2 keputusan Federal Reserve dan jam 2:30 pidato Walsh, sudah hampir pasti tidak ada kenaikan suku bunga di Oktober, tapi kemungkinan kenaikan di Desember masih menjadi fokus perdebatan, jika saat pidato Walsh bersikap dovish dan menurunkan ekspektasi kenaikan Desember, pasar akan langsung rebound. Pentingnya cukup kuat.
4. Kamis dini hari jam 4 laporan keuangan dan konferensi telepon Microsoft dan Google, pentingnya sangat tinggi. Jam 9 laporan keuangan Samsung, pentingnya sangat tinggi. Malam jam 8:30 data awal PDB kuartal 3 + data PCE September, pentingnya juga cukup kuat.
5. Jumat dini hari jam 4 laporan keuangan dan konferensi telepon Amazon dan SanDisk, pentingnya sangat tinggi. Laporan keuangan dan konferensi telepon Intel, Strategy, Coinbase, pentingnya sangat tinggi.
6. Jumat Bank Sentral Jepang kemungkinan besar juga tidak menaikkan suku bunga. Pentingnya sangat tinggi.
Berita NPC dan berita tingkat rendah lainnya tidak saya sebutkan dulu.
Dari daftar peristiwa besar di atas sangat mudah terlihat bahwa Kamis kemungkinan besar menjadi titik balik.
Menurut perkiraan paling optimis, selama Walsh memberikan pernyataan seperti "melihat data sekali lagi", narasi rebound November bisa dimulai lebih awal.
