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龙级韭菜皇
#闪迪MSCI调仓生效，NAND估值受关注 最值得注意的信号是：业绩超预期，股价却在跌。 FY2026 Q4财报超预期并宣布140亿美元回购后，闪迪盘后跌了7%；2027财年Q1营收110亿美元、毛利率85%，股价照跌8%。这种“利好出尽”式的反应，指向市场对周期见顶的担忧——NAND涨价贡献了Q4环比增量的约三分之二，当价格涨到一定程度，下游需求的承受能力会成为约束。
行业层面，NAND市场本身也在分化：SLC等部分品类价格仍在上涨，但消费级闪存的涨价动力已在减弱，渠道端出现松动迹象。同时，2026年主要原厂几乎没有新增产能，供给短缺格局短期难改，但新增投资预计要到2027年下半年才能转化为实际产能，届时的供需关系存在不确定性。
此外，西部数据在2026年2月完成了对闪迪剩余股份的出售（约30.9亿美元），彻底退出，属于分拆时的既定安排，但也在时间上与市场对周期高点的敏感期重合。
闪迪当前的处境是：基本面处于历史最强阶段，但定价已经充分甚至过度反映了这种强势
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