Indeks Nasdaq naik 1,2% pada Senin, S&P naik 0,4%, indeks semikonduktor mengakhiri delapan hari penurunan berturut-turut. Amazon naik 5%, SanDisk naik 5,5%, SK Hynix naik hampir 5%.
Seolah-olah "selera risiko telah kembali".
Lihat lebih jauh ke bawah.
Spread kredit terkait komputasi awan skala besar melonjak ke level tertinggi sepanjang masa. Spread CDS lima tahun CoreWeave menembus 1000 basis poin, beberapa hasil obligasi menembus lebih dari 15%, sudah memasuki kisaran harga "obligasi bermasalah". Goldman Sachs langsung mengatakan: spread kredit AI mencapai pelebaran terlebar tahun ini, terakhir kali mencapai level ini, saham terkait sekitar 15% lebih rendah dari sekarang.
Investor saham bertaruh narasi AI akan berlanjut. Investor obligasi sedang memberi harga risiko leverage infrastruktur AI. Dua pasar berbicara dengan bahasa yang benar-benar berlawanan.
Yang lebih menyakitkan, tidak ada yang benar-benar bertaruh.
Meja perdagangan Goldman Sachs memberi skor 3/10 untuk aktivitas pasar hari itu. Dana jangka panjang membeli sektor konsumsi dan keuangan, dana lindung nilai menjual bersih sektor teknologi, media, dan telekomunikasi. Kecepatan pengurangan kepemilikan saham teknologi oleh dana lindung nilai adalah yang tercepat setidaknya sejak 2016.
Harga saham naik, tapi uang pintar sedang keluar.
Dampaknya ke kripto, sinyalnya lebih jelas.
BTC berjuang di sekitar 81.000, 83.000 berulang kali tertahan. Indeks premium Coinbase negatif selama 20 hari berturut-turut, sementara pembelian dari AS terus absen. Minggu lalu, ETF Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar 228,6 juta USD, IBIT mengalami arus keluar mingguan sebesar 165,5 juta USD. Dana ETF sedang keluar, pembeli AS menyusut, pasar kripto tidak memiliki narasi independen.
Pasar menunggu pasar tradisional menyelesaikan "perang harga kredit" internal ini terlebih dahulu.
Minyak mentah di 103 USD, hasil obligasi AS 10 tahun di 5,14%, dua angka ini menekan dari atas, aset berisiko tidak punya ruang pelonggaran.
Kenaikan Nasdaq adalah sentimen, pelebaran spread kredit adalah fakta. Ketika keduanya bertentangan, percayalah pada pasar obligasi—karena peminjam lebih takut rugi daripada pembeli saham.
$BTC$QQQ$BZ
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
