Imbal hasil obligasi AS 5,3%: "biang kerok" yang menguras ETF kripto, atau masih menjadi lubang emas terakhir?
Minggu lalu, ETF Solana yang selama 14 minggu berturut-turut hanya masuk tanpa keluar, untuk pertama kalinya mengalami penarikan dana secara terbalik.
Bukan hanya itu. ETF Ethereum mengalami penarikan selama sembilan hari berturut-turut, dengan aliran keluar sebesar 540 juta USD dalam seminggu, yang merupakan minggu terburuk sejak Januari tahun ini. ETF Bitcoin juga mengakhiri tiga minggu aliran masuk bersih, dengan penarikan sebesar 680 juta USD. Ketiga "saudara" ini bersama-sama mengalami penarikan sekitar 1,25 miliar USD dalam seminggu.
Reaksi pertama banyak orang adalah: Apakah institusi sudah tidak optimis dengan dunia kripto?
Pendapat saya, institusi tidak sedang bearish terhadap kripto, melainkan ada sesuatu yang lebih besar yang menarik uang mereka.
Hal itu adalah obligasi AS tenor 10 tahun dengan imbal hasil sekitar 5,3%, tertinggi dalam beberapa tahun.
Federal Reserve menaikkan suku bunga pada 23 September untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, dan Powell mengatakan "inflasi terlalu tinggi dan berlangsung terlalu lama." Imbal hasil pun melonjak, pada awal Oktober sempat menyentuh 5,34%. Ini berarti institusi bisa mendapatkan lebih dari 5% per tahun dengan aman hanya dengan meminjamkan uang ke pemerintah AS.
Kalau Anda seorang manajer dana, apakah Anda mau mengambil risiko kehilangan setengah nilai investasi untuk bertaruh pada aset kripto yang tidak menghasilkan arus kas?
Saya menyebut ini "gaya tarik suku bunga". 5,3% adalah gaya tarik gravitasi, semua aset tanpa bunga, termasuk kripto, emas, dan saham pertumbuhan, ditarik ke bawah. BTC turun dari puncak 126.000 menjadi 63.000 pada Juli, sekarang rebound ke sekitar 84.000. Aliran keluar ETF bukan karena ada yang bearish, tapi karena gravitasi yang bekerja.
Tapi saya harus memberi peringatan: jangan salahkan semua pada obligasi AS. Data menunjukkan BTC masih naik 84% sejak awal 2024, bahkan selama periode suku bunga tinggi. Suku bunga adalah gravitasi, tapi bukan satu-satunya gravitasi; ada juga harga minyak, konflik perang, dan leverage Anda sendiri.
Jadi, apakah ini lubang emas?
Pertama, kabar buruk sudah banyak tercermin di harga. Dari puncak, BTC turun sepertiga. Pada siklus kenaikan suku bunga 2022, BTC turun lebih dari 70%. Dibandingkan siklus sebelumnya, ini tergolong ringan.
Kedua, pasar sudah mulai bertaruh pada "akhir kenaikan suku bunga." Berdasarkan data yang saya dapat, kemungkinan kenaikan suku bunga pada Oktober hanya sekitar 10%, dan pada Desember baru lebih dari 60%. Uang pintar bertaruh bahwa langkah kenaikan paling besar hampir selesai.
Ketiga, titik balik hanya bisa dilihat dari satu sinyal: imbal hasil berbalik arah. Awal Oktober, imbal hasil turun dari 5,34% ke 5,25%, dan BTC langsung kembali ke 84.000. Lihat, harga kripto tidak melihat grafik candle Anda, tapi kurva obligasi itu.
Jadi, apa yang harus dilakukan?
Bagi yang sudah pegang aset, jangan panik jual rugi, karena sebagian besar berita buruk sudah tercermin.
Bagi yang belum masuk, jangan buru-buru beli penuh. Menangkap "pisau terbang" yang paling mahal bukan pisau itu sendiri, tapi keyakinan Anda bahwa pisau itu sudah jatuh. Tunggu imbal hasil obligasi AS turun dengan jelas, baru bertindak, rugi sedikit di puncak, tapi dapat ketenangan.
Imbal hasil obligasi AS 5,3% adalah "gaya tarik gravitasi" terbesar di pasar kripto saat ini. Hari gaya tarik itu hilang, adalah awal kembalinya dana.
$BTC$ETH$SOL
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
