Premi yang dibayar lebih tidak menghasilkan klaim
Rincian risiko terbuka: $ETH volatilitas tahunan 44,0%, $BTC 26,7%, menanggung 17 poin volatilitas lebih, yang didapat bukan keuntungan lebih, tapi kerugian dua kali lipat. Sharpe -10,92 dibanding -7,83—untuk setiap unit risiko yang ditanggung, $ETH rugi 30% lebih banyak daripada $BTC. Kalimat ini adalah penetapan harga, bukan ejekan: ketika premi volatilitas tidak bisa membeli premi hasil, $ETH hanya tersisa nilai narasi, menunggu suatu hari narasi itu terealisasi menjadi arus kas, baru akun ini bisa dibalik.
Di sisi dana kali ini ada hal yang kontra-intuitif: akumulasi tujuh hari posisi kontrak bersih keluar, $BTC menarik 749 juta dolar, $ETH hanya menarik 368 juta; jika dihitung dari posisi awal, $BTC mengurangi leverage sebesar 8,9%, $ETH hanya 5,9%. Namun hasilnya $BTC hanya turun 3,44%, $ETH turun 7,76%—$BTC secara aktif mengurangi bahan bakar, $ETH spot sendiri panik, satu candle bearish menghasilkan dua kualitas berbeda.
Detailnya sejalan: pada 09/10 keduanya mengalami pelarian besar di hari yang sama ($BTC -382 juta, $ETH -397 juta), kemudian dua hari berikutnya masing-masing kembali masuk 80 sampai 90 juta. Laporan dari Morgan Stanley menambah informasi: aliran masuk dana tahun ini sekitar 50 miliar dolar, sejak Agustus aliran dana ETF membaik, tahun ini berbalik menjadi aliran masuk bersih, posisi institusi di sisi futures naik selama dua bulan berturut-turut—tempat pertama uang pintar kembali adalah $BTC.
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
