Pada 17 September, Federal Reserve mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, sehingga suku bunga menjadi 3,75%-4,00%.
Semua 12 suara lolos secara bulat. Dot plot menunjukkan kenaikan suku bunga lain tahun ini. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun berkisar sekitar 5%, tertinggi sejak 2007. Bank of Japan menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun pada hari yang sama.
Menurut logika tradisional, dalam lingkungan makro ini, BTC seharusnya jatuh.
Itu telah meningkat.
Pada 18 September, BTC menembus $81.000 intraday, kenaikan sekitar 6% dalam satu hari, dan naik kembali di atas $80.000 untuk pertama kalinya dalam 11 hari. Dalam waktu satu jam, terjadi likuidasi pendek sebesar $183 juta, dengan 95 sen dari setiap dolar yang dilikuidasi oleh mereka yang bertaruh pada penurunan tersebut.
Para trader yang bertaruh pada "kenaikan suku bunga → kejatuhan BTC" selama seminggu terakhir telah terkubur hidup-hidup oleh pasar.
Apa yang terjadi?
Lapisan pertama: Penerapan kenaikan suku bunga adalah faktor positif terbesar.
CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar telah menetapkan probabilitas lebih dari 93% sebelum menaikkan suku bunga.
Sebelum sepatu menyentuh tanah, semua orang takut. Setelah mendarat, ketidakpastian itu hilang.
Rasa takut sudah dihargai; yang tersisa hanyalah pembebasan.
Tapi itu belum semuanya.
Lapisan kedua: Angkatan udara terlalu padat, begitu padat hingga membuatnya kewalahan.
Sebelum kenaikan suku bunga, BTC telah turun secara stabil hingga sekitar $75.000 sejak akhir Agustus. Senat menolak CLARITY Act, Fed yang cenderung hawkish, dan Bank of Japan mengetatkan — sebuah rentetan tiga kali lipat yang sepenuhnya menghancurkan kepercayaan para bearish.
Data CoinGlass menunjukkan bahwa rentang $76.000 hingga $83.600 telah mengumpulkan tekanan likuidasi pendek sebesar $4,79 miliar, lebih dari dua kali lipat skala likuidasi panjang di bawahnya.
Semua orang berpikir BTC sudah pasti gagal.
Namun pada hari Fed menaikkan suku bunga, BTC tidak jatuh. Keesokan harinya, BTC juga tidak jatuh.
Para bearish mulai panik. Mengambil keuntungan sebelum akhir pekan, menutupi stop-loss, likuidasi paksa—satu candlestick bullish menelan semua posisi short leveraged.
Analis utama FxPro, Kuptsikevich, mengungkapkannya dengan tegas: "Ini adalah penyesuaian posisi, bukan pendekatan yang didorong oleh fundamental." ”
Lapisan ketiga: Pemicu sebenarnya tersembunyi di mulut Wash.
Ketua Federal Reserve Wash, mengatakan sesuatu dalam konferensi pers setelah kenaikan suku bunga:
"Saya bukan orang yang berorientasi ke depan."
Diterjemahkan ke dalam bahasa sederhana: Saya tidak memberitahu Anda apakah harus menambahkan atau berapa kali menambahkannya.
Namun dot plot menunjukkan kemampuannya—12 dari 18 peserta memperkirakan satu langkah lagi tahun ini, dan empat memperkirakan dua kali. Pada akhir 2027, tingkat kebijakan median diperkirakan mencapai 4,1%. Ini berarti hanya satu atau dua tindakan yang tersisa dalam seluruh siklus pengetatan.
Goldman Sachs menyesuaikan skenario acuan mereka menjadi dua kenaikan suku bunga sore itu. Namun sinyal yang dilihat pasar benar-benar berlawanan—
Bukan berarti "siklus kenaikan suku bunga akan segera dimulai," melainkan "siklus kenaikan suku bunga akan segera berakhir."
BTC dihargai pada yang terakhir.
Tapi jangan terlalu senang dulu. CoinShares telah memberikan tekanan pada situasi ini.
Kepala riset James Butterfill merilis laporan pada hari kenaikan suku bunga, dengan judul terjemahan: "Situasi sulit sebelum akhir tahun." ”
Dua prinsip inti:
Pertama, Federal Reserve yang agresif. Dot plot menghilangkan ekspektasi pemotongan suku bunga sebelum 2027, yang bahkan lebih penting daripada kenaikan suku bunga itu sendiri. Dolar AS menguat, likuiditas mengetat, dan "tingkat air" BTC yang paling diandalkan terkuras.
Kedua, konflik Iran telah mendorong harga energi naik, tekanan inflasi masih berlanjut, dan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini meningkat.
Kata-kata tepat Butterfill: "Tanpa perbaikan substansial dalam prospek inflasi atau perubahan signifikan dalam ekspektasi kebijakan moneter, kecil kemungkinan BTC akan menembus secara tegas $80.000." ”
Jadi, mengapa BTC tetap naik?
Karena pasar bertaruh pada skenario di mana CoinShares tidak secara eksplisit menyatakan tetapi secara logis sepenuhnya valid:
Jika ketidakpastian politik terus meningkat dan imbal hasil jangka panjang terus naik, Fed cepat atau lambat akan terpaksa merespons lebih agresif.
Singkatnya: bukan berarti makro membaik, tapi pasar sudah menetapkan harga sebelumnya—'makro pada akhirnya akan buruk, dan kita harus melonggarkan likuiditas.'
Reli mandiri BTC bukanlah kemenangan atas pengetatan, melainkan taruhan pada pelonggaran di masa depan.
Aspek teknis juga mendukung narasi ini.
Direktur Riset Galaxy Alex Thorn menunjukkan bahwa BTC telah melewati di atas rata-rata pergerakan 50 minggu. Secara historis, BTC telah merebut kembali garis ini tiga kali dalam empat pasar bearish, biasanya menandai terbentuknya titik bawah bertahap. "Reli saat ini terlihat nyata."
Namun ada satu detail yang tidak boleh diabaikan: rata-rata bergerak 365 hari berada di $81.700, dan sejak Juni, BTC tidak pernah diperdagangkan di atas garis ini.
82.000 adalah medan pertempuran berikutnya.
Singkatnya, kata kunci untuk putaran pasar kali ini adalah empat kata: short covering.
Arus modal ETF juga menggambarkan masalah ini. Pada 15 September, ETF Bitcoin spot mengalami arus keluar bersih sebesar $450 juta, terbesar dalam tiga bulan. Dua hari kemudian, $159 juta masuk kembali. Namun, selama periode yang sama, ETF Ethereum terus menipis, dana XRP terus mengalir keluar, dan hanya BTC serta ZEC yang menyerap dana.
Dana tidak kembali ke crypto; mereka memilih aset paling tangguh untuk disembunyikan.
Ini adalah pertahanan, bukan serangan.
Jadi, apa yang memberi BTC hak untuk melawan arus selama siklus kenaikan suku bunga?
Karena penerapan kenaikan suku bunga sudah menjadi faktor positif, karena para bearish terlalu padat, dan karena penolakan Wash untuk memberikan panduan ke depan, pasar hanya bisa mengandalkan perjudian.
Namun alasan mendasarnya adalah: pasar tidak percaya pengetatan ini bisa bertahan lama.
Sejak imbal hasil Treasury 10 tahun mencapai 5,041%, pasar bertaruh bahwa suku bunga tinggi akan terlebih dahulu menghancurkan sesuatu, memaksa The Fed untuk beralih.
BTC bertaruh pada saat itu ketika mereka tidak punya pilihan selain berbalik.
Sementara yang lain khawatir akan kenaikan suku bunga, BTC khawatir The Fed tidak akan segera mengakui kekalahan.
$BTC$ETH$ZEC #BTC重返8万美元, kondisi pendanaan telah pulih
Penafian: Konten OKX Orbit ini hanya disediakan untuk tujuan informasi. Selengkapnya
Balasan
Belum ada komentar. Jadilah yang pertama membalas!
