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摩根大通喊单BTC跑赢黄金：对冲缺口达50%，7.5万是最后防线 摩根大通最新报告指出一个结构性机会：比特币ETF目前仅收复年内约50%的资金流出，而黄金ETF已完全抹平，两者形成约50%的修复缺口。 差距根源在于对冲仓位。 IBIT空头头寸接近2026年高位，看跌/看涨期权比率也高于GLD——说明大量交易员在做空或对冲IBIT。一旦市场情绪改善、空头回补，这部分买盘会集中释放，给比特币带来比黄金更大的上行弹性。 但短期有矛盾。 Polymarket上，比特币9月底前触及7.5万美元的概率为51%，回升至8万美元的概率为70%——两边都给肥厚定价，说明市场对方向分歧极大。7.5万美元恰好是期权和永续合约的止损密集区，即使没有新利空，也可能被磁吸式拖向该位置。 灰度维持5.8万美元为本轮底部判断，已向客户亮绿灯。Strive也连续三周加速囤币，持仓升至24,531枚，资金来自优先股融资。 策略：大饼7.65万是多空分水岭。 守住且ETF资金回流，摩根大通的对冲缺口逻辑才成立；有效跌破7.65万，则去7万至7.2万寻找下一支撑。现在位置不上不下，等信号，别赌 $BTC $ETH