Postingan

Pada 6 September, likuidasi pendek menyumbang lebih dari 98% likuidasi ZEC. Sekitar $4,11 juta dalam posisi short ditutup, dan hanya sekitar $80.000 yang dilikuidasi dalam posisi long. Dua hari lalu, ZEC menembus $1.000 untuk pertama kalinya. Dalam 24 jam itu, short menyerap 94% dari total likuidasi—$34,5 juta berasal dari short, sedangkan long hanya sekitar $1,5 juta. Ini bukan kenaikan seimbang antara bull dan bear. Ini adalah dorongan yang menghancurkan satu arah. Seseorang kehilangan $890.000 dalam waktu tiga jam. Seekor paus menjual jual jual 8.120 ZEC pada $1.245 dengan leverage 10x, dengan posisi senilai $10,11 juta. Ketika ZEC naik di atas $1.390, semua posisi short dilikuidasi. Beberapa orang kehilangan lebih banyak. Garrett Jin, perusahaan jual jual ZEC on-chain terbesar, mulai menjual posisi jual ZEC sekitar $400. Ketika ZEC naik hampir $1.400, ukuran posisi short-nya naik menjadi $50,99 juta, dengan kerugian yang belum direalisasikan melebihi $25,85 juta. Tadi malam, dia menambahkan 5.000 posisi short di $1.252,5, menghabiskan $6,26 juta. Semakin banyak Anda rugi, semakin pendek Anda menjadi; semakin bearish Anda, semakin tinggi harga naik. Ini adalah tekanan singkat. Mengapa ketika penjual pendek dilikuidasi, harga naik lebih tajam lagi? Mekanismenya sederhana. Ketika short dilikuidasi, Anda harus membeli ZEC untuk menutup posisi. Posisi short terkonsentrasi dipicu pada harga tutup, membentuk umpan balik positif: kenaikan → →dipaksa membeli → terus naik. Selama dua sesi perdagangan, sekitar $79,5 juta dalam posisi short dilikuidasi. Setiap likuidasi adalah masuk pembelian pasar secara paksa. Pembelian ini tidak ada hubungannya dengan permintaan spot aktual dan murni merupakan reaksi leverage mekanis. "Pembelian yang didorong oleh likuidasi bersifat sementara. Setelah posisi short yang rapuh dibersihkan, pasar membutuhkan permintaan spot baru untuk mempertahankan momentum. ” Tapi masalahnya sekarang—posisi short belum dibersihkan. Di antara trader teratas Binance, akun short menyumbang 72,05%, long hanya 27,95%, dan rasio long-short adalah 0,39. Suku bunga pendanaan tetap negatif, dengan para bear menjual uang untuk short. Bears masih menambah posisi, tapi short squeeze belum selesai. Namun bahaya sebenarnya ada di sisi lain. Di Hyperliquid, jumlah nominal bunga terbuka ZEC naik menjadi $840 juta, lonjakan 60% dalam 24 jam, menetapkan rekor tertinggi baru sepanjang masa. Total minat terbuka pasar sekitar $2 hingga $2,4 miliar. Apa artinya ini? Bears sekitar 20 kali lebih panjang daripada bullish. Pasar masih didominasi oleh leverage. Ketika penjual short dipaksa membeli, mereka mendorong harga naik. Tapi bagaimana jika harga mulai turun? Bull tidak memiliki mekanisme pembelian paksa yang sama. Menutup posisi long berarti menjual diri. Jika sentimen pasar berbalik, cap bull akan lebih brutal daripada short squeeze—karena para bearish memiliki harga likuidasi untuk mendukung titik terendah, tetapi para bullish tidak. Salah satu pendiri F2Pool, Wang Chun, menggambarkan putaran pasar ini sebagai "short squeeze naratif"—didorong oleh pencatatan bursa, momentum spekulatif, dan likuidasi paksa, bukan perubahan substansial dalam penggunaan Zcash yang sebenarnya. Pertumbuhan penggunaan privasi on-chain tidak sejalan dengan kenaikan harga koin. Kenaikan harga adalah leverage, bukan permintaan. Momen paling berbahaya dalam short squeeze bukanlah ketika para short seller tereliminasi. Saat itulah semua orang berpikir itu tidak akan pernah jatuh. $BTC $ZEC $DASH