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距离FOMC决议还有不到48小时。 全网的论调高度统一：加息=利空=BTC还得跌。 BTC从8.2万跌到7.6万，ETF连续四天净流出4.6亿美金，10年期美债收益率逼近5%。 一切看起来都在验证这个逻辑。 但没人惯性如果加息落地之后呢？ 2017年，美联储加息3次。 按照“加息=利空”的逻辑，BTC应该跌。但它从年初约1000美元一路涨到年底接近20000美元。 2015年到2017年，美联储一共加息5次，BTC三年暴涨超过100倍。 反过来看，2020年美联储降到0利率，BTC确实涨了。但真正推动行情的不是降息本身——是降息背后释放的流动性。 市场交易的是预期变化的方向，不是利率的绝对水平。 2015-2017年加息周期里，BTC涨得最猛。为什么？因为那时候利率水平仍然很低，市场风险偏好极高，加密市场正在快速扩张。 真正让BTC进入熊市的是2018年——不是因为加息本身，是因为2017年的泡沫太大了。 加息杀不死BTC。 美联储9月加息25个基点的概率，市场定价已经推到87%-92%。 但他们判断，这更可能是加息一次后重新进入观察期，而不是连续加息的起点。