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9月15日正在被市场包装成美国加密监管的“终局表决”，但程序事实并不是这样。 参议院当天处理的是CLARITY Act的cloture motion，需要60票才能让法案继续推进，并不等于最终立法。 真正被低估的是第二条线：SEC已经提出Regulation Crypto Assets，设置最高500万美元创业发行豁免、最高7500万美元融资豁免，以及条件性safe harbor。 因此当前数据更支持：美国加密监管正在“国会立法+SEC规则”双轨推进，而不是只押一场60票表决。 后续最重要的验证变量，是cloture能否过关，以及SEC提案在10月20日前收到哪些关键修改意见。