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美国劳工统计局数据显示，2026年7月非农就业人数减少2.3万人，市场原本预期增加约8万人，这是今年以来非常明显的就业转弱信号。 非农就业：-2.3万人，预期约+8万人 失业率：4.1%，低于前值4.2% 5月、6月就业数据合计下修10.3万人 劳动参与率：61.4%，降至约5年半低位 平均时薪同比：约+3.2%，工资增速继续放缓 主要拖累来自地方政府教育、休闲酒店、零售等行业。 对美联储：明显偏鸽 这份数据最大的意义不是单月减少2.3万人，而是就业增长正在持续失去动能。尤其是前两个月数据大幅下修，说明此前市场看到的就业强度被高估。 因此，市场已经明显降低对美联储近期继续加息的预期，美元随之走弱，美债收益率下降。 “非农下降 + 失业率下降”并不是纯粹的好消息。失业率下降很大程度上来自劳动参与率下降，而不是就业大幅增加，因此这份报告更接近于“经济增长放缓，同时劳动力供给也在收缩”。 小空一波 $BTC $ETH #非农意外转负，CPI成加息关键