#闪迪财报前夕, HBF, dan kekurangan penyimpanan telah memicu diskusi sengit
HBF baru saja melakukan langkah besar, jadi saya sebenarnya pikir SanDisk akan turun setelah laporan pendapatan
Mari kita mulai dengan kesimpulan:
Saya menyadari nilai jangka panjang HBF dan optimis tentang putaran kenaikan harga NAND ini.
Namun, menjadi optimis terhadap perusahaan tidak berarti optimis terhadap harga saham setelah laporan keuangan.
SanDisk dan SK Hynix baru saja mengumumkan spesifikasi standar HBF pertama mereka.
Bandwidth tinggi, kapasitas lebih besar, dan inferensi AI langsung—cerita ini benar-benar menarik.
Tapi masalahnya adalah:
HBF masih dalam tahap standarisasi dan implementasi sampel, dan masuknya ke perangkat AI diperkirakan akan menunggu hingga tahun 2027.
Kontribusinya sekarang adalah imajinasi, bukan keuntungan untuk kuartal ini.
Laporan pendapatan malam ini masih berfokus pada kenaikan harga NAND, permintaan SSD pusat data, dan panduan untuk kuartal berikutnya.
Pasar sudah terlalu tahu tentang faktor-faktor positif ini.
Sekarang, yang diharapkan semua orang bukan lagi "melampaui pedoman asli perusahaan," melainkan:
✔ Pendapatan dan EPS sekali lagi jauh melampaui ekspektasi konsensus terbaru
✔ Margin kotor terus meningkat secara signifikan
✔ Panduan untuk kuartal berikutnya telah direvisi kembali ke atas
✔ Manajemen mengonfirmasi bahwa kenaikan dan kekurangan harga dapat terus berlanjut
Jika salah satu dari mereka tidak ada, tidak peduli seberapa mengesankan angka laporan keuangan, mereka bisa disalahpahami sebagai "tidak cukup baik."
Jadi kuartal lalu, SanDisk melampaui ekspektasi secara signifikan, dan bahkan setelah jam kerja, tetap saja menurun untuk sementara waktu.
Karena pasar tidak pernah tentang berapa banyak uang yang Anda hasilkan di masa lalu, tapi apakah bisa terus mencapai rekor tertinggi kuartal depan.
Penilaian saya adalah:
Ada kemungkinan besar bahwa pendapatan malam ini akan melebihi panduan awal perusahaan, dan mungkin sedikit melampaui ekspektasi Wall Street.
Namun, melampaui ekspektasi yang sudah tinggi di balik harga saham jauh lebih sulit.
Tren yang paling mungkin adalah:
Angka pendapatan terlihat sangat baik, dengan reli pasca-pasar;
Setelah pasar meninjau margin kotor dan panduan kuartal berikutnya, pasar mulai merasakan keuntungan lagi, tetapi kemudian melonjak dan mundur.
Jadi saya tidak bearish terhadap HBF, maupun pada fundamental jangka panjang SanDisk.
Saya hanya berpikir:
Cerita jangka panjang masih membaik, tetapi berita positif jangka pendek sudah terlalu padat.
Kadang-kadang, ketika perusahaan turun setelah laporan pendapatan, bukan karena perusahaan tidak cukup baik.
Hanya saja semua orang mengira itu akan sangat bagus $SNDK$SKHY$MU
