Tour d’horizon mondial de la dynamique des stablecoins 2025 : la pression de la conformité et la diversification des marchés vont de pair

Le

12 juin 2025, le secrétaire américain au Trésor Bason a déclaré lors d’une audition au Sénat que s’il y avait un soutien législatif, la taille du marché du stablecoin en dollars américains devrait dépasser 2 billions de dollars d’ici 2028, ce qui favorisera grandement l’utilisation généralisée du dollar américain dans l’économie numérique mondiale. Bson a souligné que cette échelle est « très raisonnable et a le potentiel de dépasser de loin les attentes ».

Dans le même temps, selon le rapport « State of the Crypto Industry » publié par Coinbase, depuis 2024, l’intérêt des dirigeants du Fortune 500 pour les stablecoins a triplé d’année en année, et près de 29 % des entreprises interrogées ont planifié ou utilisé des stablecoins, et les principales demandes sont axées sur la résolution des problèmes de lenteur des transactions et de frais élevés des méthodes de paiement traditionnelles.

2. Les institutions et entreprises internationales ont accéléré le déploiement

d’un certain nombre de géants financiers mondiaux et d’entreprises technologiques pour promouvoir activement la conformité des stablecoins :

• la Société Générale-Forge, filiale de la Société Générale-Forge, a lancé le 10 juin l’USDCV, un stablecoin indexé sur le dollar américain, qui a été émis sur les chaînes Ethereum et Solana, et les actifs ont été conservés par BNY au Royaume-Uni. Auparavant, la société avait lancé le stablecoin EURCV indexé sur l’euro, en se concentrant sur le marché institutionnel.

• PayPal a annoncé que son stablecoin, PYUSD, a été connecté au réseau Stellar pour les transferts de fonds et le financement transfrontaliers, aidant ainsi les petites et moyennes entreprises à résoudre le problème des comptes clients retardés et à élargir les sources de financement en temps réel.

• Shopify s’est associé à Coinbase et Stripe pour aider les commerçants à accepter les paiements USDC basés sur la chaîne de base, les consommateurs peuvent payer avec des stablecoins dans 34 pays et les commerçants peuvent choisir de régler en devises fiduciaires, simplifiant considérablement le seuil de l’infrastructure de paiement crypto.

• Ant Digital a lancé la demande de licence de stablecoin de Hong Kong et a achevé le pilote de bac à sable réglementaire de Hong Kong, positionnant Hong Kong comme son siège mondial, promouvant la construction de scénarios de trading numériques basés sur les stablecoins et promouvant l’intégration de la technologie industrielle et le développement de la conformité. L’ordonnance sur les stablecoins de Hong Kong, qui entrera en vigueur le 1er août 2025, réglementera clairement l’octroi de licences aux stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong, en mettant l’accent sur la promotion des opérations de conformité institutionnelle.

3. Le modèle de diversification du marché montre que

le camp des stablecoins se diversifie de plus en plus, et la valeur marchande des stablecoins grand public en dollars américains est classée comme suit :

• USDT (Tether Limited) a une valeur marchande d’environ 155,2 milliards de dollars, qui est principalement garantie par des liquidités en dollars américains et des obligations du Trésor américain à court terme ;

• L’USDC (Circle) a une capitalisation boursière d’environ 60,9 milliards de dollars, avec des liquidités et des obligations du Trésor comme garantie ;

• USD1 (Trump Family WLFI Project) a une capitalisation boursière d’environ 2,2 milliards de dollars et est soutenu par des bons du Trésor à court terme ;

• FDUSD (Hong Kong First Digital) a une capitalisation boursière d’environ 1,5 milliard de dollars, se concentrant principalement sur le marché asiatique et une conformité élevée ;

• Le PYUSD (originaire de PayPal) a une capitalisation boursière d’environ 1 milliard de dollars, et les dépôts et les obligations du Trésor à court terme sont des garanties.

En outre, Tether et Paxos émettent des XAUT et PAXG, ancrés à l’or, respectivement, représentant une once d’or londonien, avec une capitalisation boursière d’environ 830 millions de dollars et 1 milliard de dollars, respectivement.

Il convient de noter que Justin Sun, le fondateur de TRON, a annoncé que le stablecoin USD1 soutenu par la famille Trump a été officiellement frappé sur le réseau TRON, démontrant ainsi la situation active du capital politique sur le marché des stablecoins.

4. Innovation technologique et intégration de la DeFi :

Maple, une société de gestion d’actifs on-chain, a conclu une coopération stratégique avec Lido Finance, dans le cadre de laquelle les emprunteurs institutionnels peuvent utiliser le jeton de jalonnement liquide stETH comme garantie pour emprunter des lignes de crédit de stablecoin et maintenir une exposition aux récompenses de jalonnement, améliorant ainsi considérablement la liquidité et l’efficacité du capital du marché de la DeFi.

5. Trajectoire de développement et perspectives d’avenir

En Chine, Shen Jianguang, économiste en chef de JD.com, et Zhu Taihui, directeur de recherche principal, ont proposé de développer des stablecoins offshore en RMB, suggérant que le développement des stablecoins offshore en RMB devrait être promu progressivement, en commençant par Hong Kong et en s’étendant progressivement aux zones de libre-échange continentales et aux ports de libre-échange, en limitant d’abord les clients institutionnels et les investisseurs qualifiés, puis en s’ouvrant aux utilisateurs ordinaires, afin de contribuer à l’internationalisation du RMB et d’atténuer le risque de ponts de monnaie numérique.

La tendance mondiale de la réglementation des stablecoins devient de plus en plus claire, et les licences de conformité sont devenues le seuil d’entrée pour les institutions, et l’environnement politique devrait promouvoir l’adoption plus large des stablecoins. La demande de paiement, de financement et de transferts transfrontaliers de la part des entreprises et des utilisateurs individuels ne cesse de croître, et le rôle des stablecoins en tant qu’infrastructure de l’économie numérique devient de plus en plus important.

En résumé

, au cours du premier semestre 2025, le marché des stablecoins s’épanouira dans de nombreux endroits, et la réglementation, l’application d’entreprise et l’innovation technologique iront de pair. Que ce soit aux États-Unis, en Europe ou en Asie, les institutions financières traditionnelles et les grandes entreprises ont intensifié leurs efforts pour construire des réseaux de trading et de paiement d’actifs numériques conformes et sécurisés. Dans les années à venir, les stablecoins devraient devenir un pont clé entre la finance traditionnelle et l’économie numérique, apportant des solutions plus efficaces, transparentes et peu coûteuses pour les paiements mondiaux et les flux de capitaux.