Une cassure du bitcoin (BTC) plus tôt cette semaine a poussé les traders à viser le niveau de 100 000 $ dans les prochains jours, une transaction euphorique qui pourrait être de courte durée à l’approche de la saisonnalité de mai.
« Historiquement, les deux prochains mois ont été faibles pour les marchés financiers, de nombreux investisseurs respectant l’adage « Vendre en mai et s’en aller », a déclaré Jeff Mei, directeur de l’exploitation de BTSE, à CoinDesk dans un message Telegram.
Cela étant dit, les marchés ont considérablement sous-performé au cours des derniers mois, mais cette année pourrait renverser la tendance, le bitcoin atteignant 97 000 $ et d’autres actions de croissance revenant au cours des dernières semaines. Les faibles chiffres du PIB en provenance des États-Unis la semaine dernière indiquent un certain risque, car un autre rapport sur une croissance négative du PIB au prochain trimestre indiquerait une récession, mais les baisses de taux pourraient également conduire à un rebond", a ajouté M. Mei.
L’adage « Vendre en mai et s’en aller » est un dicton saisonnier de longue date sur les marchés financiers traditionnels.
Il suggère aux investisseurs de vendre leurs avoirs au début du mois de mai et de revenir sur le marché vers novembre, en se basant sur la conviction que les marchés actions sous-performent pendant l’été en raison de la baisse des volumes de transactions, de la réduction de l’activité institutionnelle et des données historiques sur les rendements.
L’expression remonte aux premiers jours de la Bourse de Londres et était à l’origine « Vendez en mai et partez, revenez le jour de la Saint-Léger », en référence à une course de chevaux à la mi-septembre.
Ce que montrent les données
Historiquement, les marchés boursiers américains ont affiché des performances plus faibles de mai à octobre que de novembre à avril, ce qui a fait de cette stratégie une règle saisonnière pour certains investisseurs.
Le bitcoin présente également des modèles saisonniers récurrents, souvent influencés par les cycles macroéconomiques, les flux institutionnels et le sentiment des détaillants. Les données de CoinGlass montrent que la performance de l’actif en mai a été négative ou modérée récemment.
En 2021, le BTC a chuté de 35 %, l’un de ses pires mois de l’année. En 2022, le mois de mai a de nouveau été négatif, avec une baisse de 15 % au milieu de l’effondrement de Luna. En 2023, le BTC était stable à légèrement positif, reflétant une volatilité modérée. Le BTC a bondi de 11 % en mai dernier et a terminé mai 2019 en hausse de 52 % - une performance remarquable de tous les mois après 2018, lorsque les marchés de la cryptographie sont généralement considérés comme ayant mûri après le cycle des altcoins de cette année-là.
Les mois de mai rouge sont suivis d’autres baisses en juin, selon les données, quatre des cinq derniers mois de juin se terminant dans le rouge.
Ces modèles ne garantissent pas les performances futures, ils suggèrent que les marchés de la cryptographie pourraient réagir de plus en plus au même sentiment macroéconomique et saisonnier que les actions, d’autant plus que de plus en plus de capitaux institutionnels entrent dans l’espace.
Signe de prudence ?
Les traders pourraient devenir prudents en fonction de la saisonnalité historique des prix et de l’essoufflement de la dynamique après de fortes hausses au T1. Les altcoins, en particulier les mèmes, peuvent être particulièrement vulnérables aux replis, compte tenu de leurs récents rallyes et de leurs flux spéculatifs.
« Depuis 1950, le S&P 500 a enregistré un gain moyen de seulement 1,8 % de mai à octobre, avec des rendements positifs dans environ 65 % de ces périodes de six mois, bien en deçà de la performance plus forte observée de novembre à avril », a déclaré Vugar Usi Zade, directeur de l’exploitation de la bourse de crypto-monnaies Bitget, à CoinDesk dans un message Telegram.
Au cours des 12 dernières années, les rendements moyens du BTC au T2 (avril-juin) se sont établis à 26 %, mais avec une médiane de seulement 7,5 %, signe de performances aberrantes et de volatilité récurrente.
Au troisième trimestre (juillet-septembre), le rendement moyen tombe à 6 % et la médiane devient légèrement négative, suggérant une tendance à la fatigue ou à la consolidation après le deuxième trimestre, a ajouté Zade, citant des données.
« Ce chevauchement saisonnier suggère la prudence à l’approche du mois de mai. Historiquement, le T4 marque la période saisonnière la plus forte du bitcoin, avec un rendement moyen de +85,4 % et une médiane de +52,3 %, tandis que le T3 a tendance à produire des résultats plus modérés ou négatifs », a déclaré Zade.
En bref, bien que les calendriers de Wall Street ne lient pas les cryptomonnaies, la psychologie du marché réagit toujours aux récits, et « Vendre en mai » pourrait devenir une prophétie auto-réalisatrice, surtout si les facteurs techniques commencent à se fissurer et que le sentiment se retourne.