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Actualmente, el mercado ya tiene expectativas extremadamente altas para SK Hynix en el tercer trimestre:
Ingresos aproximados de 98.2 billones de wones surcoreanos
Beneficio operativo aproximado de 77 billones de wones surcoreanos
Margen operativo cercano al 78%
Es decir, todos están esperando un informe financiero histórico.
¿Por qué aún me inclino por un superávit?
Primero, lo más directo:
El aumento de precios de la memoria.
Se estima que el ASP de DRAM en el tercer trimestre subió alrededor del 21%–22% en comparación con el trimestre anterior.
SK Hynix es uno de los principales beneficiarios de HBM + DRAM de alta gama, y un aumento de precios tan grande tiene un gran impacto en las ganancias.
El segundo punto es que varios competidores ya han presentado sus resultados anticipadamente.
Micron reportó a finales de septiembre que la demanda de AI, HBM y memoria para servidores sigue siendo muy fuerte.
Samsung también superó ligeramente las expectativas del mercado en su beneficio preliminar del tercer trimestre, y la lógica central sigue siendo:
AI compra capacidad de cómputo → compra GPU → GPU necesita HBM → la oferta de DRAM común se ve presionada → los precios de la memoria siguen subiendo.
SK Hynix está justo en la posición más lucrativa de esta cadena.
Pero, ¿por qué no me atrevo a apostar por un "gran superávit"?
Porque hay un riesgo:
HBM4.
El mercado originalmente tenía altas expectativas para el volumen de HBM4, pero ahora hay información que indica que el ritmo y la optimización de producción en masa de NVIDIA Rubin podrían hacer que los envíos de HBM4 de SK Hynix en el tercer trimestre no sean tan rápidos como se pensaba.
Además, el mercado ya ha ajustado las expectativas al máximo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
SK海力士：$6.25 es justo un "desafío para superar el consenso"
Según 1 ADS = 0.1 acción, 1,330 wones coreanos/dólar, tasa impositiva del 24%: $6.25/ADS corresponde a una ganancia operativa de aproximadamente 78.7 billones de wones coreanos, 1.7 billones (+2.3%) por encima del consenso de FnGuide de 76.96 billones; cada 1 billón de wones de ganancia operativa ≈ $0.078 por acción.
Los analistas están divididos justo en este nivel: Citibank 81.3, Meritz 80.1, SK Securities 79.0, JPMorgan 78.0 están por encima del umbral, mientras que DS Investment Securities 70.1 está por debajo. Además de los números, un plan adicional de retorno a accionistas de 50–60 billones de wones (incluyendo un dividendo especial histórico de aproximadamente 16 billones) podría influir más en el precio de la acción que el EPS; esta compañía, tras un récord en el Q2, vio caer su precio en un 9%, retrocediendo un 54% desde el máximo de junio.
También es importante notar: este ADR de SKHY actualmente tiene una prima de aproximadamente 41% respecto a la acción coreana ($142.62 corresponde a 134,100 wones ≈ $101). $6.25 es la cifra basada en fundamentos, sin relación con la prima, pero poseer ADS implica asumir un riesgo adicional de convergencia de prima.Haciendo cálculos, la posición nominal de 1,830,100 USD dividida por 3 corresponde a un margen aproximado de 610,000 USD. Core Trader 67 acaba de abrir una posición corta en BTC con un apalancamiento de 3x, con una posición de 22.79055 BTC. Primero observo la exposición al riesgo, no me apresuro a estar de acuerdo con la dirección.
① El valor nominal es aproximadamente 1,830,100 USD. Esta es la escala del efecto de la fluctuación del precio, no debe considerarse como el capital realmente invertido.
② El apalancamiento de 3x corresponde a una distancia aproximada de liquidación forzosa del 33%. Esto es solo una estimación basada en 1÷apalancamiento, sin considerar el margen de mantenimiento u otros factores, no es la línea real de liquidación.
③ El precio de referencia es 80,300 USD. No es igual al precio promedio confirmado de la posición, por lo que no se puede calcular con precisión el colchón de seguridad de esta posición corta.
Mi juicio es que el apalancamiento de esta posición no es agresivo, pero un monto grande no significa que la perspectiva bajista sea más precisa. Lo que quiero observar a continuación es si continúa aumentando la posición y cómo cambia el precio promedio; una sola apertura corta no es suficiente para que tome una decisión sobre la dirección.$UNITREE Después de que la popularidad disminuye, ¿con qué se sostiene UNITREE para mantener su valoración?
La conferencia de física concluyó con éxito, y las direcciones técnicas y planes de productos esperados por el mercado ya se han presentado, pero tras la emoción, la actitud del capital se ha vuelto cautelosa. Este sentimiento "pesimista" no niega el valor a largo plazo, sino que reconoce la clara brecha entre las expectativas, la realidad y la valoración.
Primero, las expectativas se agotaron anticipadamente y el ciclo de implementación se ha alargado. Antes de la conferencia, el capital ya había incorporado en el precio las imaginaciones positivas sobre nuevos productos importantes, grandes pedidos y explosión comercial. Sin embargo, lo que se reveló en la reunión fueron planes a largo plazo para los próximos 1-3 años, sin pedidos sustanciales confirmados en el momento ni productos maduros que puedan contribuir inmediatamente a las ganancias.
El fundador también admitió que la tecnología central está completamente madura, pero que la comercialización a gran escala y su funcionamiento real aún requieren bastante tiempo. La fase de "especulación de expectativas" ha terminado oficialmente, y ahora se enfrentan a un largo período de cumplimiento, por lo que el ánimo a corto plazo naturalmente se enfría.
En segundo lugar, la valoración ha superado el rendimiento, y el soporte es insuficiente. Tanto los activos relacionados como la valoración del mercado ya reflejan anticipadamente el crecimiento de los próximos años, pero en la operación real aún hay deficiencias: la mayoría de los pedidos actuales provienen de universidades e instituciones de investigación, y aún no se ha formado una compra masiva en el sector industrial y de consumo; la velocidad de crecimiento de los ingresos se desacelera, y la eficiencia de ganancias no cumple con las expectativas; especialmente, los tokens relacionados solo dependen de la popularidad del ecosistema, sin vínculo oficial con la operación de la empresa, sin dividendos ni valor accionario, esencialmente impulsados por el sentimiento, y carecen de soporte interno una vez que la popularidad disminuye.110 millones de dólares entraron completamente en BlackRock, pero Bitcoin aún no supera los 80,000 dólares
El lunes, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta de 110.3 millones de dólares, terminando una caída de dos días consecutivos.
Pero de los 12 productos, solo BlackRock IBIT mostró movimiento, los otros 11 fueron cero.
Ese mismo día, el ETF de Ethereum tuvo una salida de 88.58 millones de dólares, y SOL y XRP también tuvieron salidas de 8.23 millones y 3.61 millones de dólares respectivamente.
El dinero no ha regresado, solo queda una empresa comprando.
El precio actual de Bitcoin es aproximadamente 79,700 dólares, con un máximo en 24 horas de 80,700 dólares.
Creo que: mientras más concentrado esté el dinero institucional, más difícil será que el precio suba; un solo soporte no puede mantener los 80,000 dólares, observaré sin seguir.
Nivel de invalidez: entradas netas durante tres días consecutivos y un solo día que vuelva a superar los 200 millones de dólares, o que Bitcoin cierre con volumen por encima de 83,300 dólares.
Esta noche la Reserva Federal se reúne, y el viernes vencen opciones por 11,000 millones de dólares, la volatilidad solo aumentará, ¿en qué lado apuestas?
A: Mantener los 80,000 dólares B: Primero ver los 77,600 dólares
$IBIT $BTC $ETH
#Bitcoin #ETFAdemás de la Reserva Federal esta semana, ¡hay un riesgo fácil de pasar por alto!
El viernes, reunión de política monetaria del BOJ, Banco de Japón. El mercado generalmente espera que en octubre no haya aumento de tasas, pero hay dos tipos de pausas: pausa agresiva y pausa dovish. Si esta vez no hay cambios, pero se deja claro que habrá un aumento en diciembre, los activos de riesgo y las operaciones de carry trade entre el dólar y el yen estarán bajo presión.
Antes, el Banco de Japón quería llevar la inflación al 2%, pero ahora los funcionarios han cambiado de opinión y temen que la inflación supere el 2% y no se pueda controlar. Si la inflación sube, esta será una pausa agresiva, lo que elevará el rendimiento de los bonos japoneses y fortalecerá el yen.
La Reserva Federal anunciará primero su decisión; combinando ambos resultados, si la Fed es dovish y el Banco de Japón agresivo, el diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón se reducirá, y la liquidez se contraerá directamente. Además, la noticia saldrá al final del viernes, cuando la liquidez es baja, por lo que la volatilidad puede amplificarse fácilmente. Este es el riesgo oculto de cola de esta semana, no te enfoques solo en el FOMC.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH tuvo una caída mensual cercana al 15%, significativamente peor que BTC. Noticias negativas: el ETF de ETH al contado ha tenido salidas netas durante 4 semanas consecutivas, con una salida semanal de 225 millones de dólares y una salida neta acumulada mensual de aproximadamente 1,225 millones de dólares, revirtiendo la tendencia de crecimiento de agosto a septiembre.
Existe incertidumbre en la clasificación regulatoria, y la prioridad de asignación institucional ha disminuido; la mejora de Cancún ya se ha digerido en gran medida, y aún no se ha formado un nuevo consenso narrativo. En el ecosistema, el progreso de L2 se ha desacelerado, la presión de venta por desbloqueo de tokens se ha acumulado, la liquidez bloqueada en DeFi ha disminuido, y usuarios y fondos se han desviado hacia SOL y otros; el alto Gas y las deficiencias en la experiencia siguen siendo comparados negativamente.
La presión financiera es notable: el 26 de octubre hubo una salida neta diaria de 88.58 millones de dólares, en marcado contraste con la entrada neta de BTC; la proporción de ETF cayó de alrededor del 30% a cerca del 20%.
Los datos en cadena muestran un aumento en el saldo de los exchanges, una caída mensual de aproximadamente 8% en la liquidez bloqueada, una salida neta continua de fondos entre cadenas, y un claro "voto con los pies" dentro del ecosistema.El sitio oficial de $CORE muestra 13 nodos verificados, pero en realidad todavía son 16. No sé si tres están saliendo, y el bitcoin apostado es más de trescientos menos que ayer. ¿Se va a enfriar esto?El repunte ocurrió antes de la apertura, esta noche la evaluación de riesgos debe cambiar a la mitad
A las 19:00 todavía se estaba previniendo que BTC y ETH bajaran más, pero entre las 20:00 y 21:00 se produjo una vela alcista clara. Esto sucedió antes de la apertura regular del mercado estadounidense, no se puede atribuir el aumento a la apertura. Ambas monedas cerraron la hora superando la primera condición que establecí para un cambio a tendencia alcista, eso hay que reconocerlo, seguir enfocándose solo en la caída ya no es correcto.
Instantánea al contado a las 21:36 hora de Beijing, BTC alrededor de 80224, ETH alrededor de 2330. BTC tocó 80500 y luego retrocedió, ETH subió cerca de 2342 y también retrocedió; durante el repunte el volumen horario de ambas monedas aumentó, pero la corrección actual aún no ha terminado. Ahora quiero ver si este impulso puede dejar soporte, en lugar de apresurarse a llamar a una vela alcista una reversión.
Según la observación para la próxima una o dos horas, el rango 80120—80175 de BTC es la zona cercana al mínimo de retroceso de 15 minutos y la media móvil horaria, 80385—80500 presiona el máximo anterior y el pico de esta noche; para ETH, observar si puede mantener 2324—2326 y si puede superar nuevamente 2336—2342. Si ambas monedas mantienen el soporte en la corrección y recuperan el límite superior, la evaluación de riesgo a la baja debe seguir disminuyendo; si vuelven a caer al límite inferior, este repunte debe ser descontado.
El resultado de la reunión de política monetaria del día 29 aún no se ha publicado, esta noche se ajusta según las velas ya formadas, sin especular sobre la dirección por noticias. $BTC $ETH solo para observación condicional, prestar atención al riesgo de volatilidad.$META ha anunciado un crecimiento interanual del 26% en los ingresos trimestrales, ¿por qué el mercado aún debe vigilar de cerca los costos? Los sólidos ingresos por publicidad indican que la recomendación de IA y la conversión comercial pueden entrar en el estado de resultados, pero los costos legales ya revelados y la alta inversión en capacidad de cómputo también afectarán la calidad de las ganancias. Si la eficiencia publicitaria mejora más rápido que el gasto de capital, el ciclo de crecimiento se mantiene; si la tasa de gastos sigue aumentando y el flujo de caja se debilita, reduciré mi tolerancia a las valoraciones altas.¡Situación absurda! El equipo del proyecto compra frenéticamente, pero el precio de la moneda cae colectivamente 😲😲😲
El mercado más mágico de este año: el equipo del proyecto está más ansioso que los minoristas, comprando y quemando desesperadamente, ¡pero el precio de la moneda no responde! 🤑🤑🤑
Las tres principales monedas populares continúan recomprando para sostener el precio, pero el mercado se debilita cada vez más, mostrando un típico comportamiento de no subir a pesar de las buenas noticias.
$UNI rebotó ligeramente un 3.32% en el día, pero cayó un 28% en 30 días. Anteriormente, Arthur Hayes hizo un pronóstico alcista públicamente, pero su propio fondo vendió 323,000 monedas, un típico caso de anunciar para luego salir rápido. Incluso con la implementación de las tarifas V4 y recompras continuas, el precio no responde, el RSI cayó a 40.8, mostrando debilidad evidente.
$SUI tiene el peor desempeño, ya cayó por debajo de 1 dólar, con una caída del 8.7% en siete días. La cantidad desbloqueada en noviembre es muy pequeña, por lo que la presión de venta es limitada; el problema central es que el ecosistema sigue quemando dinero, hay consumo pero no soporte, y la confianza de los inversores es muy baja.
$PUMP insiste en recompras y quema diaria, pero el precio está a la mitad de su máximo histórico. El equipo enfrenta una gran presión por desbloqueos futuros, pero la tasa de financiamiento sigue siendo positiva, los toros aún resisten.
Actualmente, los tres proyectos están haciendo lo correcto desde el punto de vista fundamental, pero el mercado solo valora las expectativas a largo plazo y no reconoce el valor actual.
Esta fuerte divergencia puede ser una oportunidad de fondo o una trampa para atraer compradores. A largo plazo: UNI puede sobrevivir el ciclo con ingresos reales, SUI depende de la recuperación del ecosistema, ¡y PUMP depende completamente del regreso del interés por MEME!
#本周将公布10月FOMC利率决议 El FOMC anunciará pronto, no tomes la pausa en el aumento de tasas como un salvavidas. El mercado ya ha descontado todo, esta vez sin el gráfico de puntos, todo dependerá de las palabras de Powell. Mañana por la noche, mientras él mantenga firme la postura contra la inflación o insinúe que en diciembre podría mantenerse el aumento, el apetito por el riesgo actual se desplomará por completo.
Mira $BTC, ahora se sostiene solo por expectativas, con una gran cantidad de posiciones atrapadas en la parte superior del mercado. Los ETF son solo capitales de impulso que entran y salen, no hay liquidez a largo plazo que se atreva a sostener el fondo. Si la macroeconomía se endurece, BTC definitivamente probará el soporte inferior. Mantener a largo plazo el spot está bien, pero a corto plazo hay que protegerse contra correcciones. Si haces cortos a corto plazo, hazlo bien con stop loss; no seas terco y aguantes hasta morir, no poner stop loss es regalar dinero a los grandes jugadores.
Mira $ETH, sigue siendo el peor seguidor. El ecosistema no tiene nuevos puntos explosivos, el capital está en espera. Cuando el mercado cae un poco, ETH cae más fuerte. No creas que la consolidación actual significa estabilidad; si BTC prueba el fondo, la caída de ETH se amplificará, no te arriesgues a atrapar un cuchillo cayendo. Sin narrativa independiente, solo es la sombra de BTC.
En cuanto a la macro, la decisión será el jueves a la madrugada, y el viernes por la noche vienen seguidos el PIB y el PCE. Es muy probable que los datos de inflación no sean buenos; en un entorno de altas tasas, este cuchillo romo es lo más peligroso. Cuanto más se apueste a la pausa, mayor será el riesgo de caída tras el anuncio.
No adivines la dirección, este tipo de eventos macro son una trituradora que golpea a alcistas y bajistas por igual. Todo el capital en el mercado es dinero existente que se saca mutuamente de los bolsillos. Controla tus manos, espera a que los datos se confirmen, y luego recoge las fichas con sangre. #本周将公布10月FOMC利率决议 He estado siguiendo OKX por mucho tiempo y cada vez reconozco más su desarrollo. Pero si tuviera que elegir ahora en qué comprar, no estaría tan apresurado en comprar OKB. A principios de año, cuando el mercado aún no veía claro la estrategia de OKX, ya había analizado el futuro de X Layer. En ese momento, mi juicio fue: no va a simplemente copiar la ruta de desarrollo de BNB Chain y Solana. Si solo siguiera sus pasos, sería fácil volverse mediocre y difícil formar una ventaja propia. Para que X Layer destaque, solo puede desarrollarse hacia la infraestructura financiera. Por eso, siempre he estado atento a OKB. En mayo, cuando OKX anunció Exchange OS, eso confirmó aún más esta idea. Fue entonces cuando empecé a comprar, mantener y comerciar OKB en los momentos que consideré adecuados. En cuanto a la dirección del negocio, creo que acerté. Pero respecto a la implementación de las reglas de staking de Exchange OS, ya me equivoqué dos veces. Cuanto más tiempo sigo, más tiempo y esfuerzo invierto, y los costos hundidos aumentan. Mirando atrás, tal vez calculé demasiado pronto la confianza en el negocio de OKX dentro de la valoración de OKB. Esto me hace pensar en algo muy peligroso en el trading: que el proyecto solo da el primer paso, y los inversores imaginan el segundo, tercero y cuarto paso, y luego compran el primer paso basándose en la valoración del cuarto. Puede que yo también haya cometido ese error. Por eso, prefiero esperar un poco. Aunque después compre un poco más caro, quiero esperar a tener más claridad sobre la demanda real que OKB puede obtener antes de decidir cómo participar. Esto es diferente a ser bajista con OKB.La proporción de posiciones largas en cuentas de Bitcoin ha alcanzado el percentil 98, pero las ballenas tienen en sus manos posiciones netas cortas por 377 millones de dólares.
¿Qué ha pasado? La congestión de posiciones largas en el lado minorista ha subido al percentil 98, con un LSR de 2.28, pero los datos de seguimiento de ballenas muestran que las posiciones cortas en Bitcoin de grandes cuentas superan en casi 380 millones de dólares a las posiciones largas.
¿Por qué es importante? Cuanto más congestionadas están las posiciones largas, más se refuerza la presión de cierre cuando el precio se estanca. Que las ballenas mantengan posiciones netas cortas en este punto significa que la división interna del mercado ha llegado a un nivel extremo: un lado apuesta a que seguirá subiendo, mientras que el otro espera en el lado opuesto.
¿A qué observación apoya más? Actualmente, se apoya más la idea de que "las posiciones largas congestionadas enfrentan una prueba de presión" en lugar de una "continuación de la tendencia".
Lo que sigue es observar dos cosas: si la tasa de financiamiento comienza a volverse negativa desde un nivel neutral, y si las ballenas reducen o aumentan sus posiciones cortas cuando BTC prueba repetidamente el nivel de 80,000. La incógnita queda aquí: si la proporción de posiciones largas cae desde el percentil 98 pero Bitcoin no cae por debajo de 80,000, ¿es una limpieza o la última rotación antes de una reversión? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH Esta noche veo $GOOGL, el único que se sincroniza con el mercado de valores de EE.UU.
Apalancamiento de once veces, margen de 1,099.01 sosteniendo una posición de 7,428.26. Apertura en 660.45, marcado en 660.29, ganancia -1.72, -0.25%. 640 para reconocer error, 700 para cerrar la mitad, ninguna de estas dos líneas se tocó hoy. Este 1,099 soporta una caída del 9%, no aguanta el 10%, eso lo tenía claro antes de abrir la orden, así que puedo dormir tranquilo.
Apalancamiento de once veces toda la noche y solo pierdo uno con setenta y dos centavos: la dirección no fue errónea, el mercado no colaboró. El apalancamiento no muerde, solo hace que la espera sea más cara.
$BTC es otra historia. Esta mañana estaba a 3,195.89 del precio de liquidación forzosa, ahora está en 2,950.35. Pérdida de -80.36, -41.00%. No colapsó, solo se mueve cada día hacia esa línea. El precio de liquidación forzosa hoy se movió de 77,024.06 a 77,032.07, es la tasa de financiamiento la que está desgastando.
Así que esta noche no fijaré precio para esta línea, fijaré distancia: cuando la distancia al precio de liquidación forzosa se reduzca a menos de 1,500, reduciré a la mitad. Aún queda 2,950.35, suficiente para que aguante dos días — la línea de precio será alcanzada por el precio de liquidación, pero la distancia no.
$ETH es el más tranquilo hoy. Marcado en 2,324.99, distancia al precio de liquidación 265.36, pérdida flotante -563.19, la mayor posición en la cuenta. No se movió porque aún no llega a 2,250.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ El ETF de Bitcoin retiró 774 millones de dólares en dos días, pero devolvió 110 millones en un día, aunque el índice de prima de Coinbase ha estado negativo durante 33 días consecutivos. El dinero está regresando, pero la demanda de compra en EE.UU. no ha vuelto.
¿Qué pasó? Los fondos del ETF han fluctuado violentamente, con un flujo neto mensual aún negativo; al mismo tiempo, las reservas de stablecoins en los exchanges cayeron a un mínimo anual de 60,6 mil millones de dólares.
¿Por qué es importante? Si el retorno del ETF fuera impulsado por compras al contado en EE.UU., la prima debería volverse positiva. Pero la prima sigue siendo negativa, lo que indica que el retorno parece más un ajuste de posiciones antes de un evento macroeconómico, y no un verdadero regreso de la demanda al contado.
¿Qué observación es más respaldada? Actualmente, se apoya más la "ajuste de posiciones impulsado por eventos" que la "acumulación en el fondo".
Lo siguiente a observar es si la prima de Coinbase se estrecha después de la reunión del FOMC y si las reservas de stablecoins dejan de caer; estos dos indicadores son más reveladores que los flujos diarios del ETF. La incógnita queda aquí: si la prima se vuelve positiva pero el ETF vuelve a salir, ¿a quién creer? Bienvenidos a comentar en la sección de comentarios. $BTC $ETH ETH cotiza actualmente alrededor de 2,305 dólares, con una caída de aproximadamente 1.3% en 24 horas, y un mínimo intradía de 2,295.88 dólares. El precio está casi pegado al límite inferior de Bollinger en 2,300.15 dólares, con un %B de solo 0.0158, presionado al borde del límite estadístico. Las medias móviles de 7, 20 y 50 días están todas por encima, mientras que la SMA de 200 días en 2,159 es el único ancla a largo plazo que permanece por debajo. El RSI en 32.11 está justo en la línea de sobreventa, el estocástico está profundamente en sobreventa pero sin cruce dorado, el MACD muestra líneas rápidas y lentas pegadas y el histograma se acerca a cero. A diferencia de la narrativa dominada por la salida de ETF en esta ronda, el riesgo está en el lado de los derivados. El 78% de las cuentas de Binance mantienen posiciones largas, con una relación largo-corto de 3.54, pero la tasa de financiamiento ha caído un 56% en 24 horas; los largos apalancados están retirándose, aunque las posiciones no se han cerrado completamente. Una ballena posee aproximadamente 214 millones de dólares en posiciones largas apalancadas de ETH; tras añadir margen adicional, el precio de liquidación se ha presionado a 2,178-2,182 dólares, apenas un 6% por debajo del precio actual. Las carteras vinculadas a la fundación han convertido recientemente 2,785 ETH en USDS; tras una operación similar anterior, ETH cayó un 9%. La activación en la red de prueba de Hoodi de Glamsterdam se ha retrasado debido a problemas de compatibilidad con EIP-8037, dejando sin efecto un catalizador a corto plazo. La zona de liquidación intensiva en 2,180 dólares merece más atención que cualquier indicador técnico.Antes del informe financiero del jueves de $AMZN, ¿cómo equilibrar el crecimiento de AWS y el gasto en infraestructura de IA? La expansión del negocio en la nube podría impulsar ingresos a largo plazo, pero la inversión en centros de datos presionará primero el flujo de caja; el mercado está cuestionando el ciclo de retorno. Las altas tasas de interés hacen que los costos de financiamiento y depreciación sean más sensibles. Si el crecimiento de AWS se acelera y el flujo de caja libre mejora, el gasto de capital será aceptable; si el gasto aumenta y la rentabilidad se ve presionada, reduciré mi evaluación de la inversión en IA.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Hynix anunciará su informe financiero del tercer trimestre de 2026 antes de las 8 a.m. hora de Beijing el 28 de octubre, y la conferencia telefónica oficial también comenzará a las 8 a.m. Ya está muy cerca la revelación de resultados, ¡y esta vez confío en que SK Hynix ($SKHY) superará las expectativas en su informe trimestral!
Confío en que superará las expectativas, y el núcleo no es simplemente apostar por el auge de la IA, sino que Hynix está en la posición más directa para beneficiarse de esta ronda de expansión de la capacidad de cómputo de IA. La demanda de servidores de IA por memoria de alto ancho de banda HBM sigue creciendo, mientras que los precios tradicionales de DRAM y NAND también están en alza. La demanda y los precios empujan juntos, lo que facilita que el crecimiento de ingresos se traduzca en un aumento de las ganancias.
En cuanto a las expectativas del mercado, actualmente los analistas estiman que la utilidad operativa de Hynix para el tercer trimestre estará alrededor de 77 billones de wones surcoreanos, con ingresos cercanos a 99 billones de wones. Comparado con el segundo trimestre, con ingresos de aproximadamente 79.32 billones de wones y utilidad operativa de 60.54 billones, el mercado ya espera un trimestre con una aceleración notable. Mientras el envío de HBM y los precios de almacenamiento superen las expectativas, hay espacio para que las ganancias sigan aumentando.
Otro punto a destacar es que la empresa también anunciará medidas relacionadas con la devolución a los accionistas. El crecimiento fundamental combinado con posibles beneficios para los accionistas podría fortalecer aún más la confianza del mercado en la capacidad de ganancias y flujo de caja de la empresa. ¡Esperamos con ansias que Hynix entregue sus resultados!
$SKHYNIX $xSKHY Hermanos, en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal esta semana, lo que realmente hay que vigilar no es si suben o no las tasas, sino si en diciembre habrá un giro repentino.
El mercado ahora está atento a la decisión de tasas de octubre, pero yo me fijo más en tres cosas que vienen después.
1. Que no suban las tasas en octubre no significa que después esté seguro.
Aunque la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios esta vez, no significa que estén enviando una señal positiva. Los funcionarios aún tienen diferencias internas sobre la inflación y la trayectoria de las tasas; si en la declaración y la conferencia de prensa siguen enfatizando el riesgo inflacionario, el mercado tendrá que reevaluar la posibilidad de un aumento en diciembre.
2. El PIB y el PCE son la verdadera prueba.
Si el crecimiento económico de EE.UU. sigue siendo fuerte pero la inflación no baja, la Reserva Federal no tendrá razones para apresurarse a bajar las tasas, e incluso podría reconsiderar subirlas. Una economía que no es débil y precios que no bajan es la combinación más difícil para el mercado.
3. Las expectativas para diciembre son la clave para el próximo movimiento del mercado.
Actualmente el mercado ya está negociando el riesgo de aumento en diciembre. Si las expectativas siguen aumentando, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían fortalecerse, y activos de riesgo como BTC y ETH enfrentarán mayor presión; el oro tampoco necesariamente subirá fácilmente.
Mi opinión es simple: no asumas que el no aumento en octubre es una buena noticia.
Lo importante ahora es ver qué dice la Reserva Federal y cómo evolucionan los datos económicos y de inflación. Si las expectativas de aumento en diciembre siguen creciendo, el repunte del mercado cripto debe tomarse con precaución. Lo que realmente decidirá la dirección del mercado puede no ser si las tasas cambian esta vez, sino si el mercado de repente descubre que las tasas altas se mantendrán por más tiempo.
#本周将公布10月FOMC利率决议 20261027
7. Cuando veas que las instituciones están comprando, no te apresures a subirte; DWF Labs analizó 694 días y la conclusión es clara: estas instituciones persiguen las subidas y venden en las caídas
1. En 8 grandes caídas, vendieron 7 veces; en 9 grandes subidas, compraron 9 veces. Corren rápido cuando baja, y persiguen aún más rápido cuando sube
2. Un caso muy típico: en abril de 2025, Bitcoin rebotó un 9.7%. Las instituciones seguían sacando dinero todos los días, 40 millones de dólares; cuando el precio se estabilizó, empezaron a entrar 436 millones de dólares diarios
3. De las 8 grandes caídas, en 5 ocasiones eligieron vender en los últimos 5 días antes del fondo, vendiendo en el momento más barato
4. ¿Se puede tomar la compra de las instituciones como una señal de compra? La respuesta es no
5. En los 20 días posteriores a una gran compra, la probabilidad de que Bitcoin suba es solo del 51%, incluso menor que el 57% habitual
6. Recuerda: que las instituciones compren no es una señal de compra, al contrario, hay que tener más cuidado
7. Hay algo aún más extraño: las instituciones siguen retirando dinero, pero la caída de Bitcoin se ha vuelto más lenta. La velocidad de caída bajó del 1.37% diario en 2021 al 0.69%. Las caídas mayores al 15% bajaron de 8 veces al año a 2.9 veces
8. Retiran más dinero, pero la moneda cae menos. Este problema aún no tiene solución
8. ¿El programa que Satoshi Nakamoto envió personalmente fue recreado por AI?
1. El programa que Satoshi Nakamoto escribió y envió al mundo para hacer funcionar Bitcoin, durante los siguientes 17 años, todos solo han tenido una foto de él, nadie ha podido recrear uno idéntico. El archivo es como imprimir billetes, un molde diferente...#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA
Ethena destaca un aspecto diferente del crecimiento de las stablecoins: el diseño del sistema de rendimiento y colateral detrás del anclaje al dólar. El crecimiento en la oferta circulante puede indicar demanda, pero también plantea preguntas sobre la calidad del colateral, la ejecución de coberturas, la exposición a contrapartes y las condiciones de redención. El análisis de ENA debe distinguir la expansión del ecosistema de la reducción de riesgos, porque un sistema más grande no es automáticamente uno más resiliente.$HYPE
Para Hyperliquid, la actividad comercial es solo una parte de la historia del rendimiento. Los participantes del mercado también deben examinar la profundidad de la liquidez, la calidad de la ejecución durante la volatilidad, el interés abierto y cuánto de la actividad persiste más allá de los picos especulativos. La conexión de HYPE con un ecosistema comercial activo le da una narrativa de mercado distinta, pero el volumen de derivados puede fluctuar rápidamente. El uso duradero importa más que una sola sesión récord.📋 Precio un día antes de la decisión:
Los traders asignan aproximadamente un 90.6% de probabilidad a que la tasa de interés se mantenga sin cambios el 28 de octubre (CoinGecko, citado por Analytics Insight)
Objetivo de la tasa de fondos federales: 3.75% a 4.00%, después del aumento de 25 puntos base efectivo el 17 de septiembre (altii)
Queda aproximadamente un 9.4% para otros resultados (calculado por mí)
🔥 La mayoría ya ha descontado que no habrá cambios, por lo que la reacción del mercado podría depender más de la redacción que de la decisión en sí
📅 28 de octubre: Decisión de la Reserva Federal
Las probabilidades cambian cada hora, diferentes herramientas muestran lecturas distintas, solo se puede hacer una comparación aproximada. No puedo predecir cómo reaccionará el mercado, también podría estar equivocado.
📍 Puntos de referencia individuales: BTC $80,000 / ETH $2,300
Si ya se ha descontado que no habrá cambios, ¿qué impulsará el mercado cripto?
$BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ETH La billetera asociada a la Fundación Ethereum realmente tiene una cantidad exacta de ETH.
El 26 de octubre, de 10:15 a 11:09 a.m., vendió 2,785 tokens en 5 transacciones en CoW Swap, con un precio promedio de aproximadamente 2,304 dólares. Los registros en la cadena muestran que esta billetera recibió alrededor de 17,785 ETH entre el 16 y 19 de agosto de 2025, cuando el ETH estaba entre 4,300 y 4,440 dólares, y no se movió durante 14 meses después.
17,785 − 2,785 = 15,000, justo queda un número entero después de la venta.
¿Es esto vender una pequeña parte según el presupuesto, o el comienzo del siguiente lote? Estos 15,000 tokens valen la pena seguir de cerca. $ZEC
Zcash plantea una pregunta importante para la adopción de criptomonedas: ¿cuánta demanda existe por la privacidad financiera cuando la transparencia es la norma? Su tecnología de transacciones protegidas ofrece un caso de uso distinto, pero la adopción depende de la usabilidad, el soporte de billeteras, la liquidez y las restricciones regulatorias. El desarrollo de ZEC vale la pena evaluarlo a través del uso real de funciones de privacidad en lugar de tratar solo las narrativas de privacidad como prueba de una demanda duradera.El total de transferencias de Bitcoin esta semana fue de 5,500 millones de dólares.
Las tarifas que reciben los mineros: 185,000.
No es que los estén estafando.
Los mineros no viven de las tarifas, sino de las nuevas monedas que el sistema les da gratis.
Es decir, lo que reciben son nuevos bitcoins.
Las tarifas no llegan ni al 1% de sus ingresos.
El problema más grave será en 2028: las nuevas monedas que reciben gratis se reducirán a la mitad.
Las tarifas no serán suficientes, los mineros solo podrán apagar sus máquinas.
Cuando los mineros apaguen sus máquinas, las transferencias se detendrán por completo, y Bitcoin quedará paralizado.
En resumen:
Lo que ganan los mineros es el precio de la moneda menos el costo de la electricidad.
Mientras haya diferencia, seguirán minando; cuando no haya diferencia, apagarán las máquinas.
Así que el verdadero piso del precio de la moneda no lo determina nadie con gritos,
sino la factura de electricidad de los mineros. 股票能跟币放在同一个账户里做永续之后，我看盘的习惯改了一个：以前只看币，现在得先分清楚，手里这笔到底是股票逻辑，还是币逻辑。 先说一个背景。这个月里，礼来、德州仪器等股票的永续陆续在 OKX 上线，股票标的越来越多。标的多了不是机会多了，是算错账的机会多了——因为股票和币的波动，根本不是同一种波动。 第一种不同，是消息的节奏。股票有财报季，有盘前盘后的消息，波动常常集中在财报前后几天；币是 24 小时连续交易，没有收盘，消息随时来。做股票单之前，我先看财报日历；做币单之前，我先看消息面。用看币的办法做股票，会错过财报这个最大的波动源；用看股票的办法做币，会低估半夜一根消息 K 线的杀伤力。 第二种不同，是对倍数的错觉。股票波动通常比妖币小，就容易让人觉得“股票稳，可以多上点倍数”。但倍数看的不是标的身份，是波动本身。再稳的标的，插针那一下也一样疼。倍数上去之前，先问一句：这笔如果插针，我亏多少？答不上来，就不上倍数。 第三种不同，是仓位要分开算。股票仓和币仓各算各的风险额度，不互相挪用。一边亏了，不去另一边翻本；一边赚了，也不把利润直接加到另一边的仓位里。两个市场，两本账，混在一起算，Al consultar los números de flujo de fondos de ETF, ahora siempre hago tres preguntas primero, sin mirar el título o la conclusión: ¿De qué día de negociación son estos números? ¿Es el total del mercado o solo de un fondo? ¿El acumulado del mes es positivo o negativo? Comparando con los datos de hoy: el lunes hubo una entrada neta total de 110 millones de dólares, pero todo provino de IBIT; el acumulado de octubre sigue siendo una salida neta de aproximadamente 202 millones de dólares. Solo viendo la primera frase uno pensaría que el dinero ha regresado, pero al ver la tercera frase se entiende que solo es un flujo puntual. ¿Cuál paso revisas primero normalmente? $BTC no constituye asesoramiento de inversión.Es muy probable que Powell vuelva a interpretar el clásico papel la próxima semana: por un lado, elevar mucho el umbral para bajar las tasas de interés, y por otro, observar en privado con preocupación el agotamiento del RRP nocturno y la tensión en la liquidez de los bonos del Tesoro.
Actualmente, el mercado tiene prácticamente asegurada una reducción de tasas de 25 pb en la reunión FOMC de noviembre de la Reserva Federal, pero esos 25 pb no son lo importante; la verdadera línea oculta está en el punto de inflexión de la hoja de balance (QT). Si Powell suelta un poco la mano sobre la desaceleración del QT en la conferencia de prensa, o si hay alguna anomalía en el indicador de tasa nocturna (SOFR), la prima de liquidez en altcoins y en el sistema Crypto se revalorizará instantáneamente.
Para Crypto, no hay que enfocarse obsesivamente en la reducción de 25 pb, sino en dos señales operativas clave:
Primero, si el fondo de recompra inversa se agota por completo, forzando a la Reserva Federal a iniciar un "QE implícito" para inyectar reservas bancarias; segundo, la velocidad de retirada de las operaciones de arbitraje en dólares de alto rendimiento tras la reducción de tasas (Carry Trade), ya que la liquidez liberada por esta liquidación será el verdadero combustible para impulsar el rally de BTC y el salto en la escala de fondos On-Chain.
Aunque en el mercado los grandes capitales aparentan inactividad diaria, el dinero inteligente está esperando el punto de inflexión final de liquidez en este ciclo de alzas. Antes de la reunión, reduzcan el apalancamiento y presten atención a la tasa SOFR y a las últimas declaraciones de la Reserva Federal sobre la suficiencia de reservas; una vez confirmada la señal, solo queda ver hacia qué líder de cadena fluye el capital. Primero el resultado: el ETF spot tuvo una entrada neta de 110 millones de dólares el lunes, pero el precio no volvió a los 80,000 dólares, permaneciendo cerca de los 79,900 dólares. Algunos dirán que la entrada de fondos indica un cambio de tendencia, pero primero presentaré un contraejemplo: esos 110 millones de dólares provienen completamente de BlackRock IBIT, que en octubre aún registra una salida neta acumulada de aproximadamente 202 millones de dólares, mientras que el ETF de Ethereum tuvo una salida neta de 89 millones de dólares en el mismo período. Entrada neta en un solo día, en un solo fondo, y acumulado mensual negativo; estas tres condiciones juntas indican que aún no hay evidencia de un cambio de tendencia. ¿Cómo lo juzgarías: por la dirección de un solo día o por el acumulado y la estructura? $BTC $ETH no constituyen asesoramiento de inversión.Para leer los indicadores en cadena, primero paso por tres etapas antes de tomar una decisión. Primera etapa: definición — la proporción de STH en ganancia es el porcentaje de poseedores a corto plazo que están en estado de ganancia, actualmente alrededor del 70%, a finales de septiembre cerca del 100%, no te apresures a gritar techo cuando haya una caída desde un nivel alto. Segunda etapa: comparación — colocar el mismo indicador en la misma posición de la ronda anterior, el valor absoluto de la posición es importante. Tercera etapa: condición de invalidez — si el volumen de entrada en el exchange se amplía simultáneamente, significa que la presión de venta se está realizando, las conclusiones de las dos primeras etapas deben ser ajustadas. El método precede a la conclusión, ¿sueles definir condiciones de invalidez cuando observas indicadores en cadena? No constituye asesoramiento de inversión. ¿Podrán los resultados de $GOOGL de mañana demostrar que la IA no ha erosionado el modelo comercial de búsqueda? La monetización publicitaria y el negocio en la nube son los puntos clave a observar; si el aumento en el uso de productos de IA no genera una mayor conversión, podría incluso incrementar los costos de inferencia. El informe financiero y el FOMC coinciden en la misma fecha, y la tasa de descuento macroeconómica también amplificará la reacción. Si los ingresos por búsqueda, el crecimiento en la nube y los márgenes son sólidos simultáneamente, las preocupaciones pueden aliviarse; si los costos aumentan más rápido que la monetización, me volveré cauteloso. 【El Faraón observa el mercado】
¿Por qué Strategy de repente pisó el freno, mientras que Strive y BitMine pisaron el acelerador? ¿Qué está pasando realmente en el círculo de tesorería?
El Faraón dice directamente que esto se llama “el hermano mayor repara las murallas, los hermanos menores almacenan provisiones”. Aunque las acciones son diferentes, todos están calculando con precisión.
Primero veamos a Strategy, el “hermano mayor”. La semana pasada no compró ni un BTC, mantuvo su posición en 847,700 monedas. El vendedor usó 139 millones de dólares para recomprar sus propias acciones preferentes. ¿Por qué? Porque la prima del precio de las acciones ya no existe, emitir nuevas acciones para comprar monedas diluiría el valor para los accionistas.
Ahora veamos qué tan agresivos son los hermanos menores. Strive gastó casi 10 millones de dólares la semana pasada, comprando 122 BTC a un precio promedio de 83,846 dólares, llevando su posición total a 7,514 monedas. BitMine es aún más agresivo, con una posición en ETH que supera los 6 millones de monedas, casi el 5% del suministro total de Ethereum.
¿Qué significa esto para el BTC? A corto plazo, el mayor “máquina compradora” Strategy frenó, el mercado perdió una de las fuentes de compra más estables, y el BTC se mantiene alrededor de los 79,000. A largo plazo, el modelo de las compañías de tesorería está evolucionando, pasando de “comprar sin pensar” a “comprar según el precio” e incluso “recomprar para sostener el mercado”. Aunque compran con más precisión, la lógica subyacente no ha cambiado, siguen confiando en el BTC. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 市场里最拥挤的共识往往不是方向，而是节奏。眼下不少人急着做空 $BTC，理由听起来也成立——牛市第一阶段拖得很长，回调和震荡迟早会来。但真正的问题不在于“会不会跌”，而在于“什么时候跌”。这两者之间，隔着一场议息会议的距离。 我的判断很明确：现在开空，是在跟即将到来的事件驱动型反弹对赌。作者给出的回调区间是72000至76000，这个位置并非随口一说，它对应的是本轮上涨结构中较深的一次洗盘。但请注意时间顺序——先有政策落地后的向上推动，才有随后那一段值得做空的窗口。顺序错了，方向再对也会被扫出场。 为什么市场可能低估这一点？因为多数人把“不降息”直接读成利空。可当前环境里，维持利率不变本身就是一个确定性信号，而不确定性才是压制风险偏好的真正原因。会议结束意味着靴子落地，此前观望的资金有动力重新进场，形成一次情绪修复式的上冲。这种上冲未必改变中期结构，但它足以让提前布局的空头承受浮亏压力。$ETH 通常会跟随这一节奏放大波动，弹性更大，也更容易在事件窗口里走出夸张的插针。 所以更合理的路径是：等政策结果公布，等那根向上的推动力释放完毕，再考虑空单入场。那时的价格更高，情绪更满，风险回报比Revocación de la licencia de marca: la acción de gobernanza más sustancial de Dogecoin este año
La acción de gobernanza más sustancial de Dogecoin este año se centró en la marca registrada. La fundación terminó la licencia exclusiva de la marca con el socio colaborador y al mismo tiempo le exigió el pago de 400,000 dólares; según lo acordado, antes de fin de año también se abordará el cambio de nombre. Esto no es una disputa comercial común, toca el tema de quién tiene la última palabra sobre la propiedad de la marca Dogecoin.
La licencia exclusiva significa un derecho de uso exclusivo; una vez que esta colaboración se extiende, el control comercial de la marca Dogecoin se inclina hacia el licenciatario. Recuperar la licencia equivale a que la fundación retoma el control final de la marca, limpiando además los enredos de intereses acumulados durante la colaboración. La compensación de 400,000 dólares y el arreglo para el cambio de nombre son acciones complementarias a esta separación.
Para los poseedores, el significado de esto no está en el dinero. Los proyectos que crecen en comunidades descentralizadas suelen tener una gobernanza laxa, y la propiedad de activos del mundo real como marcas y nombres suele estar en una zona gris durante mucho tiempo. La ambigüedad implica riesgos: si algún día el licenciatario tiene problemas, la marca también se verá afectada. Esta confirmación convierte la ambigüedad en claridad. A corto plazo es una disputa, a largo plazo es una corrección institucional: $DOGE está aprendiendo a gestionar su nombre como una institución seria.$NEAR NEAR这盘面真的绝了。
全网5400多万的合约持仓，一个叫Mk4的大户一个人就占了2500万多单。
看似浮盈1200多万很牛，但在这种流动性下，他这多头体量完全把交易所订单簿给堵死了。
空头天天倒贴利息硬扛，大户又根本切不出流动性来平仓获利。
这种极度的多头拥挤，只要大盘稍微打个冷颤或者空头稍微挤压，多头踩踏爆仓就是瞬间的事。
浮盈最大的那批人，离被清算反而最近。
#NEAR
$NEAR
👇$UNITREE esta es la última vez que hablo de Unitree recientemente, considérelo como una pequeña oportunidad para los compañeros que ven esta publicación. ¿Por qué es la última vez? Porque las publicaciones con contenido real no tienen nada de tráfico, y tampoco tengo motivación para seguir escribiendo.
Como siempre, voy directo al punto: en estos días se puede ir aumentando la posición para vender en corto. ¿Por qué estos días? Porque el índice de Shanghái hoy tuvo un volumen reducido, lo cual es negativo. Si se quiere impulsar una ola en el sector de robots, se necesita entrada de capital nuevo, no solo palabras vacías.
Y en estos días es evidente que el dinero está inflando las acciones mientras las vende. Además, el índice no logra subir aquí; incluso si luego se recupera, probablemente el sector de robots no será la línea principal. Por eso estoy tranquilo. La razón por la que no vendí en corto en 80 o 90 fue porque Unitree venía con el efecto de sector y una misión, pero ahora esa lógica ha sido refutada, así que naturalmente hay que abrir posiciones cortas.
Recordando que antes abrí corto en 100, cerré con ganancias en el mínimo de 65. Desde el rebote en 75 les aconsejé esperar, hasta ayer que ejecuté la orden corta en el máximo. Todo está registrado, así que creo que he sido justo con quienes me siguen.
Después de cerrar con éxito esta operación, el siguiente punto para vender en corto lo planeé hace meses; cuando llegue el momento publicaré mis opiniones.
Finalmente, durante el periodo de posición no compartiré más opiniones sobre Unitree, me enfocaré más en compartir mis reflexiones sobre la mentalidad y hábitos de trading, es decir, en el cultivo interior. Eso es todo.明天晚上过了12点，很关键，因为后边还有2个小时，就是美联储利率决议。 基本上就是不加息了。这是一个利好消息。 但是这个利好消息，基本上就在本月月中左右，就消化的七七八八了。造成了月中的那一轮反弹行情。 那么问题来了，利率公布，以及后边的美联储主席沃什的发言，会导致价格上涨还是下跌？ 理论来讲，应该是下跌的。毕竟利好预期兑现，靴子落地，本质就是一波小利空才是。 但关键还得看沃什发表的言论。 尽管通胀数据强劲，但沃什在10月16日（决议前的静默期前）的讲话，已经为市场定下了基调。他在本次决议后发言的倾向，可以从他近期的行为模式中推断：淡化鹰派信号，引导加息预期降温。 在9月核心CPI超预期的背景下，沃什并没有顺势强化鹰派立场。他的表态直接导致市场对10月加息的概率预期从约27%骤降至15%以下。有经济学家明确指出，沃什不会发表任何可能被解读为鹰派的言论。 还有，之前沃什将大量篇幅用于讨论人工智能Ai带来的长期结构性变化，认为AI在中长期将构成积极的供给冲击。也许，他的政策视野可能更侧重于长期结构性因素，而不是短期的通胀波动。 但要注意，也是要明确的是，沃什的“鸽派”倾向，更多体现为「拒绝$BTC dio un impulso al atardecer a 79,506 y no bajó más, a las 20:00 hora de Pekín esta vela subió directamente más de 650 dólares, tocando un máximo de 80,497, ahora cerca de 80,250 volvió a situarse por encima de los 80 mil.
$ETH subió aún más fuerte, rebotando desde un mínimo de 2,297 hasta 2,341.9, ahora está en 2,329, en 24h pasó de rojo a verde con un aumento del 0.5%.
Sin embargo, esta subida no es una salida de cortos, en OKX la posición abierta de contratos BTC en 24h aumentó de 3.43 mil millones de dólares a 3.57 mil millones, ETH de 1.8 mil millones a 1.9 mil millones, la tasa de financiamiento sigue en 0.01%, la proporción de cuentas largas a cortas es BTC 2.2, ETH 2.39.
CoinDesk reporta que en las últimas 24 horas hubo liquidaciones por 133 millones de dólares en toda la red, la Reserva Federal comienza hoy su reunión de dos días sobre tasas de interés, en FedWatch la probabilidad de mantenerlas sin cambio es alrededor del 90%, el lunes el ETF spot de BTC también recibió un flujo de retorno de 110 millones de dólares.
Mi opinión es que la corrección antes de la decisión de tasas a 80 mil parece más una carrera anticipada de los largos, las posiciones se están llenando cada vez más, las posiciones cortas por encima de 81k y las largas por debajo de 79.5k, antes de mañana por la noche una de las dos será barrida.Anthropic presentó oficialmente la solicitud de IPO, lo cual es realmente emocionante. Una empresa de AI que ha sido discutida durante tanto tiempo finalmente comienza a someterse a un escrutinio más detallado del mercado público.
Sin embargo, hay una frase en el anuncio oficial que merece especial atención: el número de acciones emitidas y el rango de precios aún no están determinados.
Es decir, "posiblemente establecer un récord de valoración" sigue siendo una expectativa por ahora. La empresa es fuerte, y comprar a cualquier precio es rentable, pero son dos temas diferentes. Justamente, las IPOs populares tienden a mezclar estos conceptos, creando la ilusión de que si te pierdes el primer día, nunca habrá otra oportunidad.
Por el contrario, creo que la investigación apenas comienza después de que se publique el prospecto.
Cómo se reconoce el ingreso, por qué los clientes continúan pagando, cómo cambian los costos de inferencia, estas preguntas influirán en la valoración en el futuro. Que el modelo sea líder en capacidad es sin duda alentador, pero el mercado público finalmente preguntará: ¿cuánto beneficio queda del aumento en el uso?
Estoy dispuesto a analizar esta empresa seriamente, y también reconozco que me atrae una cotización de esta escala. Pero cuanto más me gusta el producto, más debo recordarme separar el precio de inversión para evaluarlo por sí solo.
Los usuarios de Claude y los poseedores de acciones de Anthropic no esperan exactamente lo mismo. Los primeros desean mayor capacidad y menor precio, los segundos también deben preocuparse por cómo estos cambios afectan el retorno. Cuando salgan los términos de emisión, decidir si vale la pena participar no será tarde en absoluto.
#Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Esta noche espero el informe financiero de Robinhood, quiero observar la estructura de los ingresos por transacciones.
En el segundo trimestre, los ingresos por opciones de la empresa fueron de 342 millones de dólares, y los ingresos por criptomonedas fueron de 100 millones de dólares. Esta diferencia es muy clara: cuando hablamos de Robinhood, siempre tendemos a seguir el precio de las criptomonedas, pero su negocio de transacciones va mucho más allá de solo criptomonedas.
El problema es que las formas de monetización y los niveles de ingresos varían según las diferentes categorías de transacciones. El volumen de operaciones de acciones, el número de contratos de opciones y el volumen de transacciones de criptomonedas no se pueden sumar para concluir que "cuanto más animado, más rentable".
Si el volumen de transacciones aumenta pero los ingresos no lo acompañan, hay que ver si es porque la estructura del negocio cambió o si el ingreso por unidad de transacción cambió. Por otro lado, incluso si el volumen total de operaciones no es especialmente alto, el crecimiento de los negocios que aportan altos ingresos puede hacer que los resultados superen las expectativas.
Confío en que la plataforma diversifique sus productos, pero basarse solo en una captura de pantalla del volumen de operaciones para gritar que los resultados explotarán es omitir el proceso.
Desde que el usuario abre la aplicación y completa una transacción hasta que la empresa finalmente obtiene ganancias, hay costos de liquidación, servicios y operación en medio. Cuanto más rápido sea la expansión, más importantes son estos detalles.
Robinhood ya ha mostrado muchas historias de crecimiento al mercado. Lo que quiero ver a continuación es: si estos nuevos negocios realmente hacen que cada ingreso sea más sólido, o si solo hacen que los ítems en el informe financiero sean cada vez más numerosos.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ La discusión entre Estados Unidos e Irán sobre el plan para abrir el Estrecho de Ormuz y la caída de los precios del petróleo es una reacción fácil de entender. Mientras aumente la posibilidad de que el conflicto se calme, el mercado retirará primero una parte de la prima de riesgo.
Pero al ver este tipo de noticias, cada vez me preocupa más si el plan incluye un acuerdo sobre "quién actúa primero".
Irán quiere levantar el bloqueo, Estados Unidos exige libre tránsito por la ruta marítima. Ambas partes están dispuestas a negociar, pero que ambas acepten el mismo orden de ejecución marca una gran diferencia. Especialmente cuando cada paso requiere que la otra parte cumpla primero, las negociaciones fácilmente se estancan, aunque los precios ya hayan avanzado anticipadamente.
Para el precio del petróleo, podría surgir una tendencia muy frustrante: cada vez que hay avances, baja un poco, y cuando la ejecución se atasca, vuelve a subir. Crees que estás evaluando la oferta y la demanda, pero en realidad cada día estás adivinando la próxima noticia diplomática.
No quiero interpretar "discutir el plan" como el fin de la crisis de suministro, ni creo que el precio del petróleo deba necesariamente rebotar solo porque baje.
Lo que vale la pena seguir es si ambas partes tienen un calendario claro y qué acciones pueden verificarse de forma independiente.
Lo más molesto de esta situación es que la opinión puede ser correcta, pero el ritmo de entrada al mercado está completamente equivocado. La expectativa de paz es bienvenida, pero el mercado puede negociar anticipadamente y la realidad debe cumplirse gradualmente. Esa diferencia de tiempo es suficiente para hacer que quienes persiguen subidas y bajadas se desgasten varias veces.
#美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Mañana se publicará el informe financiero de SK Hynix, y lo que más quiero evitar es una conclusión perezosa: que el crecimiento de las ganancias se debe completamente a HBM4.
La empresa ya ha revelado que HBM4 comenzó a enviarse en masa en el segundo trimestre y continuará aumentando en la segunda mitad del año. Pero en el mismo informe, el aumento de precios de DRAM tradicional y NAND, así como el incremento en ventas de productos de alto valor, también están impulsando las ganancias. Varias fuerzas combinadas finalmente muestran un número atractivo, que no se puede atribuir fácilmente al concepto más popular.
Esta vez prestaré especial atención a si la gerencia explica claramente la contribución de la estructura de productos y los precios.
Si la mejora de las ganancias proviene principalmente de un aumento en la proporción de productos más competitivos, tendré más confianza; si depende principalmente del aumento generalizado de precios en la industria, entonces habrá que seguir evaluando cuánto tiempo podrá sostenerse esta subida. Ambos tipos de crecimiento generan ganancias, pero la sostenibilidad requiere diferentes evidencias.
También hay un problema fácil de pasar por alto: después de que los proveedores aumentan los envíos, ¿los clientes están acelerando el uso o simplemente adelantando inventarios? Esto afectará el ritmo de los pedidos futuros, y no se puede extrapolar directamente solo por la actividad del trimestre actual.
Tengo expectativas sobre HBM4, pero también reconozco la contribución del almacenamiento tradicional. Al invertir en acciones, no es necesario ser fanático de un término tecnológico específico. Cuanto más atractivo sea el informe financiero, más importante es desglosar claramente las razones de las ganancias, para no terminar apostando por la dirección correcta de la industria pero malinterpretando la fuente de las ganancias.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ En esta reunión de política monetaria, planeo prestar menos atención a las discusiones sobre si "mantener sin cambios es algo positivo" y más a los bonos del Tesoro de EE.UU.
La razón es simple: que la Reserva Federal mantenga sin cambios la tasa de política no significa que las condiciones de financiamiento en el mercado no hayan cambiado. Si la conferencia de prensa hace que los inversores piensen que las tasas altas se mantendrán por más tiempo, los rendimientos de los bonos podrían seguir subiendo, y la presión sobre la valoración de los activos de riesgo también aumentaría.
Por eso, ver "tasa sin cambios" y lanzarse a comprar BTC me parece un poco apresurado. Lo que estás negociando es si el dinero en los próximos meses será más caro; solo fijarse en si hubo un ajuste esta vez puede hacer que se pase por alto la segunda parte.
Después de que se anuncie la decisión en la madrugada del 29 de octubre, hora de Beijing, observaré BTC junto con el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años. Si BTC sube primero pero el rendimiento sigue aumentando después, habrá que cuestionar si ese repunte puede sostenerse. Por supuesto, no siempre se moverán en una relación fija minuto a minuto.
Entiendo que todos esperan un respiro. Después de tanta volatilidad, cualquiera quiere una dirección clara.
Pero hay una diferencia entre "el resultado cumple con las expectativas" y "vale la pena que suba después". Más que apresurarse a etiquetar la reunión como dovish o hawkish, me importa más hacia dónde el mercado reajusta las tasas futuras después de escucharla. Esa cuenta, al final, la hará el precio.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #美加稳定币监管明确收益边界
El líder tiene algo que decir
Estados Unidos y Canadá han definido simultáneamente los límites regulatorios para los rendimientos de las stablecoins. Canadá publicó un borrador el 24 de octubre que propone prohibir que los emisores paguen rendimientos directa o indirectamente a los tenedores, pero permite recompensas por transacciones, exige una reserva 1:1, redención en tres días hábiles y un límite de comisión del 1%. La OCC de EE.UU. publicó el 21 de octubre la regla final de implementación de la Ley GENIUS, que también prohíbe el pago directo de intereses por parte del emisor, pero deja espacio para recompensas de terceros que cumplan con los requisitos regulatorios.
Creo que esto en realidad pone un freno a la función de "generar intereses" de las stablecoins. Antes, muchos fondos se mantenían en stablecoins esperando obtener intereses, pero ahora ese camino está bloqueado o restringido. Un comentario en la sección de opiniones lo expresó claramente: EE.UU. y Canadá ponen un freno a los intereses de las stablecoins, lo que fortalece la función de reserva de valor de Bitcoin.
Cuando las stablecoins no pueden ofrecer rendimientos sin riesgo, los fondos o bien compran bonos del Tesoro de EE.UU. o buscan activos de reserva de valor verdaderamente escasos. Esto es un apoyo sustancial para la narrativa a largo plazo de Bitcoin.
Pero la reacción del mercado a corto plazo es muy tranquila, USDT bajó ligeramente 0.03%, USDC bajó 0.01%. Esto es un cambio lento a nivel institucional, no un catalizador a corto plazo. $BTC $ETH $DOOD
Bitcoin tuvo una caída en cascada anoche, ahora veremos si puede mantener el nivel de 80,000. Si no lo mantiene, podría haber una corrección más profunda, con resistencia entre 84,000 y 85,000. No persigas subidas ni vendas en pánico, coloca bien tus órdenes con stop loss.
El análisis anterior es oportuno, las órdenes deben tener stop loss, te deseo buena suerte.Datos de posiciones largas y cortas completamente divergentes: los minoristas de BTC y ETH compran más, pero las ventas a corto plazo son más fuertes. El mercado actual muestra una clara división entre "minoristas comprando vs grandes inversores/operaciones activas con sesgo bajista", especialmente en BTC y ETH. ZEC es relativamente independiente, con señales de apoyo por parte de grandes capitales.
Las operaciones activas más recientes en los últimos 5 minutos muestran que BTC, ETH y ZEC están dominados por posiciones cortas, pero la actitud del capital ya se ha dividido claramente.
$BTC tiene una proporción larga/corta de solo 0.769 (largo 43.47% / corto 56.53%). El sentimiento de los grandes inversores es bajista, pero la proporción larga/corta de las cuentas minoristas supera 2.3. Las ventas a corto plazo continúan dominando, mientras los minoristas siguen comprando. Si el rebote carece de volumen de operaciones, fácilmente puede convertirse nuevamente en una trampa para los compradores.
$ETH tiene una proporción larga/corta de solo 0.6658 (largo 39.97% / corto 60.03%), siendo la ventaja bajista más evidente entre las tres monedas. La proporción larga/corta de las cuentas minoristas alcanza un máximo de 3.40, con grandes inversores y minoristas en continua apuesta opuesta. Si BTC se debilita, ETH podría ser el primero en ampliar la caída.
$ZEC tiene una proporción larga/corta de 0.846 (largo 45.83% / corto 54.17%). Las ventas activas a corto plazo aún dominan, pero el sentimiento de los grandes inversores es claramente alcista, en marcado contraste con BTC y ETH.
BTC y ETH son ejemplos típicos de "minoristas comprando, grandes inversores/ventas activas dominando"; cuando el rebote carece de volumen, fácilmente se convierte en una trampa para los compradores. ZEC muestra un patrón de grandes capitales alcistas y cuentas minoristas bajistas. Oro y ETH: la presión bajista está cambiando de marcha
Los bajistas del oro actualmente tienen muchas ganancias flotantes, por lo que no es sorprendente que haya algunas recompras. Pero tomar ganancias solo genera fluctuaciones a corto plazo, no significa un cambio de tendencia, por lo que sigo sin considerar el rebote del oro como una señal alcista.
En comparación, ETH merece más atención. Las posiciones bajistas previas eran pesadas, y con la recuperación del precio, las ganancias de los bajistas se han comprimido notablemente. En este momento, mientras ETH suba moderadamente, los bajistas podrían pasar de "tranquilos" a "pasivos", y las recompras o stops podrían aumentar rápidamente la presión alcista. En otras palabras, la estructura bajista actual de ETH es más frágil que la del oro y es más fácil que se produzca un squeeze.
Sin embargo, esto no significa que vaya a entrar en largo de inmediato. Una oportunidad de trading no es una señal de entrada; la clave sigue siendo si el precio puede forzar una reacción bajista con un aumento moderado. Si esto ocurre, las probabilidades de ETH serán mejores que las del oro. Por ahora, el oro es solo el escenario para que los bajistas tomen ganancias, mientras que ETH podría ser el lugar donde se revalorice la presión bajista. En adelante, prefiero esperar la ventana de squeeze bajista de ETH en lugar de apresurarme a tomar partido.
$ETH $XAU
#本周将公布10月FOMC利率决议 ¿Lo más importante del informe financiero de $MSFT mañana es si la inversión en IA puede convertirse en ingresos en la nube? El mercado ya está discutiendo el gasto en centros de datos de las grandes empresas tecnológicas, y los inversores compararán el crecimiento de Azure, el gasto de capital y el retorno de la depreciación. La decisión del FOMC el mismo día podría amplificar la reacción en la valoración. Si los ingresos en la nube se aceleran y el retorno de la inversión es claro, la narrativa de la IA se cumple; si el gasto de capital sigue acelerándose y los ingresos no lo acompañan, reduciré la tolerancia a la valoración.