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After the 30-year Treasury yield hit 5.27%, a 2007 high, long-end pricing split fast. JPMorgan pulled its Fed hike call from H2 2027 to this December and lifted end-2026 targets: 10-year to 4.85% from 4.70%, 30-year to 5.40% from 5.20%. Two forces pull back: US-Iran talks sent oil down over 7% intraday, easing the inflation prop; and Japan selling Treasuries to fund yen intervention would lift yields, though Bessent's FIMA repo lets Tokyo get dollars without selling. 5.3% is the anchor to watch.
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Anclado
Es un poco curioso—el ejemplo más clásico de la historia: el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años es tan alto como junio de 2007, ¿entonces hay una crisis económica?
#30年期美债收益率创19年新高
Más de un gran peso comparó el rendimiento del Bono del Tesoro estadounidense a 30 años con junio de 2027, y luego dijo que la última vez fue una crisis económica rápida.
La cuestión es, ambos rendimientos son del 5,27%. En un entorno donde los tipos de interés son del 3,6% y del 5,25%, ¿pueden ser iguales?
┈➤ Rendimientos a largo plazo del Tesoro de EE. UU. frente a la tasa efectiva de fondos federales
La tasa efectiva de fondos federales suele producirse cuando los bancos comerciales disponen de reservas insuficientes durante la liquidación. Este es el tipo de interés a corto plazo.
Debido a que los rendimientos a largo plazo del Tesoro de EE. UU. tienen ciclos largos, requieren una compensación a más plazo, por lo que en circunstancias normales, los rendimientos a largo plazo son superiores al tipo efectivo de fondos federales (en adelante denominado tipo de interés).
┈➤2026 vs 2017
En junio de 2017, el tipo de interés era del 5,25%, y en ese momento, la rentabilidad del 5,27% sobre los bonos del Tesoro estadounidense era alta, relacionada con tipos de interés más altos.
De hecho, alrededor de julio de 2016~junio de 2017, el rendimiento del Tesoro a 30 años era inferior al tipo de interés, y este periodo se consideró una inversión de rendimiento.
En junio de 2017, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidenses a 30 años acababa de volver a subir cerca de los tipos de interés. En ese momento, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. no eran altos en relación con los tipos de interés.
Ya fuera la inversión antes de junio de 2017 o la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años después de junio de 2017, ambos reflejan la escasez de oferta de los bonos del Tesoro a 30 años, impulsada por recortes de tipos y expectativas de recesión.
En 2026, con un tipo de interés del 3,6% y rendimientos del Tesoro a 30 años muy superiores a los tipos anteriores, la tendencia es al alza.
Actualmente, existen expectativas de subidas de tipos de interés y no hay tendencia de que los bonos del Tesoro estadounidenses a largo plazo superen la oferta, por lo que es muy probable que no haya expectativas de recesión.
La razón para decir 'lo más probable' es que la escala de los bonos del Tesoro estadounidense está creciendo demasiado rápido y conlleva ciertos riesgos, por lo que la motivación para comprar bonos del Tesoro como refugios seguros podría estar disminuyendo. Sin embargo, otro activo con atributos de refugio seguro—el oro—también está en tendencia a la baja ahora. Sinceramente, hay una alta probabilidad de que no haya expectativa de recesión.
tvbee
#30年期美债收益率创19年新高
Los riesgos de los bonos del Tesoro estadounidense ya son visibles a simple vista, así que, ¿realmente subirá la Fed los tipos de interés en septiembre?
Subir los tipos de interés elevaría los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y aumentaría los costes de financiación del Tesoro.
┈➤ La "ambigüedad" entre la Reserva Federal y el gobierno federal
Aunque la Reserva Federal es independiente, la relación entre la Fed y el Departamento del Tesoro también es algo ambigua.
╰✦ La Reserva Federal remite los beneficios netos al gobierno federal
Por un lado, aunque la Fed es autosuficiente, debe entregar los beneficios netos restantes al gobierno de EE. UU.
El gobierno de EE. UU. no proporcionará ninguna financiación a la Reserva Federal. Además, tras cubrir costes, pagar dividendos a los bancos comerciales miembros, cubrir pérdidas previas y los beneficios retenidos legales, la Fed transferirá la gran mayoría de los beneficios netos al Tesoro.
╰✦ La mayor parte de los beneficios de la Fed proviene de bonos del Tesoro de EE. UU.
Por otro lado, la mayor parte de los beneficios de la Fed proviene de la tenencia de bonos del Tesoro emitidos por el Tesoro (en circunstancias normales).
La Reserva Federal liberó liquidez en dólares mediante la compra de bonos del Tesoro estadounidenses y valores respaldados por hipotecas (MBS),
La compra o reducción de participaciones en bonos del Tesoro estadounidense es una de las principales formas de QE/QT. Por lo tanto, la Fed ha mantenido durante mucho tiempo una gran cantidad de bonos del Tesoro estadounidenses, y el interés del Tesoro es la principal fuente de los rendimientos de la Fed.
Además, cuando la Fed compra MBS durante la QE y continúa manteniéndolos durante un periodo después, los MBS también pueden generar ingresos por intereses. Pero en la mayoría de los años, los bonos del Tesoro estadounidenses generan más intereses. Como banco de bancos comerciales, la Reserva Federal ofrece descuentos, préstamos y otros servicios, y también puede generar rendimientos. Pero salvo durante una crisis, esta parte de los ingresos suele ser menor.
Así que, en general, los bonos del Tesoro de EE. UU. son una de las principales fuentes de ingresos para la Reserva Federal.
Entonces, ¿no le importará a la Reserva Federal la deuda estadounidense y que el gobierno de EE. UU. suba los tipos de interés?
┈➤ ¿Significa la inflación que hay que subir los tipos de interés?
Brother Bee ha analizado innumerables veces: la inflación causada por los precios del petróleo no puede curarse completamente con subidas de tipos de interés.
Las subidas de tipos sirven principalmente para frenar las expectativas de subidas salariales y frenar la espiral de "salario-inflación".
Por lo tanto, las expectativas de subidas de tipos de interés también pueden tener este efecto.
Si subir los tipos en septiembre sigue requiriendo dos meses de datos para vigilar, que son julio y agosto. Si el IPC no empeora, la Fed podría mantenerse sin cambios.
┈➤ Reflexiones finales
Por un lado, Brother Bee no cree que una subida de tipos en septiembre sea algo inevitable. Con este tipo de relación entre la Reserva Federal y el gobierno federal, ¿realmente no tendrían reservas sobre que Estados Unidos se sometiera a EE. UU.?
Por otro lado, las expectativas de una subida de tipos en septiembre ya se han reflejado, y la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense significa esencialmente que el mercado ya está subiendo los tipos.
Brother Bee considera que la reducción del balance podría ser más adecuada que subir los tipos de interés.
Dado que la reducción del balance también conlleva expectativas más estrictas, ayuda a suprimir las expectativas de crecimiento salarial y a frenar la espiral de "inflación salarial". Al observar la tasa de crecimiento mensual y mensual de los salarios en EE. UU., los salarios no muestran una tendencia acelerada.
La diferencia entre la reducción del balance y las subidas de tipos es que cada subida es un endurecimiento puntual, mientras que la reducción del balance es gradual.
Durante la reducción del balance, los bonos del Tesoro estadounidenses en manos de la Reserva Federal se reembolsan automáticamente al vencimiento y ya no se compran completamente. Esto reduce gradualmente la demanda de bonos del Tesoro estadounidense y tiene un impacto relativamente menor.
La postura original de Walsh era reducir primero el balance y luego recortar los tipos de interés.
Por supuesto, esta es la opinión personal de Feng Xiong; la decisión de la Fed aún puede depender de la relación entre EE.UU. e Irán y las tendencias de inflación en julio-agosto.
El rendimiento del Tesoro a 30 años acaba de alcanzar el 5,27%, su nivel más alto desde 2007.
Cuando el dinero "libre de riesgo" paga más del 5%, cada activo de riesgo, incluidas las criptomonedas, tiene que ganarse su lugar de nuevo.
JPMorgan acaba de adelantar su llamada de subida de la Fed desde el segundo semestre de 2027 hasta este diciembre, y ha subido ligeramente sus objetivos de rentabilidad para finales de 2026, con el a 10 años ahora cerca del 4,85% (desde el 4,70%) y el a 30 años cerca del 5,40% (desde el 5,20%).
La Fed celebró en julio, pero tres funcionarios disintieron a favor de un aumento, y el mercado ahora valora un subida tan pronto como en septiembre.
Esto es lo que la mayoría de los titulares pasan por alto. Esto no va solo de la Fed. El extremo largo está subiendo porque los inversores exigen una prima a plazo mayor por el riesgo fiscal estadounidense, con la expansión fiscal esperada ampliando aún más el déficit, además de una ola de grandes tecnológicas emitiendo sus propios bonos absorbiendo los mismos dólares. Eso es una fuerza más lenta y pegajosa que cualquier decisión de tipo único.
Dos cosas tiran en sentido contrario:
· Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán hicieron caer el petróleo más de un 7% en el día a la mañana, enfriando el mayor motor de inflación
· La intervención entre EE.UU. y Japón en el yen añade un giro, ya que Japón vendiendo bonos del Tesoro para financiarlos podría impulsar los rendimientos aún más altos
Ahora viene la parte que nos importa. Incluso con bonos pagando un 5%+, las criptomonedas no han desaparecido. BTC mantiene cerca de 63.000 dólares, y los ETFs de Bitcoin al contado de EE. UU. acaban de registrar cuatro días consecutivos de entradas, aproximadamente 132 millones solo el viernes. La condición: BTC sigue por debajo de sus principales medias móviles, y los analistas ven entre 65.000 y 70.000 dólares como la zona de resistencia que debe recuperar para confirmar cualquier reversión real.
Así que la lucha de tira y afloja se está desarrollando en directo:
· Rendimientos "libres de riesgo" que atraen capital hacia efectivo y bonos
· La demanda de ETF lo está reduciendo discretamente a BTC
El extremo largo se sitúa justo alrededor del 5,3%, un nivel que muchos analistas consideran ahora como ancla de valoración para los activos de riesgo este mes, incluido BTC.
Cuando los bonos "libres de riesgo" pagan un 5%+, ¿cómo piensas ahora mismo en el equilibrio entre efectivo, rendimiento y criptomonedas?
#30YrYieldTopOrStart
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años sigue subiendo, intensificando la presión sobre los mercados cripto
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años se mantiene cerca de máximos plurianuales, lo que refuerza las expectativas de que los tipos de interés podrían mantenerse elevados durante más tiempo. El mercado de bonos vuelve a convertirse en la fuerza macro dominante que impulsa los activos de riesgo, y las criptomonedas son de las mayores víctimas.
Para $BTC, $ETH y el mercado cripto en general, mayores rendimientos a largo plazo significan condiciones financieras más restrictivas y un coste de oportunidad creciente para mantener activos no rentables. Los inversores institucionales están rotando cada vez más capital en bonos gubernamentales que ahora ofrecen rendimientos ajustados al riesgo atractivos, reduciendo la liquidez disponible para los activos digitales.
La situación se está volviendo más preocupante a medida que los mercados reevalúan la probabilidad de una política restrictiva prolongada de la Reserva Federal. Si los rendimientos del Tesoro a largo plazo continúan subiendo o se mantienen elevados, la presión vendedora podría extenderse aún más entre las acciones tecnológicas y los activos especulativos, limitando el potencial al alza tanto para las criptomonedas como para las acciones de crecimiento.
A corto plazo, el mercado de bonos estadounidense podría importar más que los titulares específicos de criptomonedas. Hasta que los rendimientos a largo plazo comiencen a disminuir, cualquier repunte en $BTC, $ETH y altcoins probablemente enfrentará una resistencia significativa, con vientos en contra macroeconómicos que seguirán dominando el sentimiento de los inversores.
Sígueme para las últimas actualizaciones y debates en profundidad sobre los mercados de criptomonedas y Wall Street para no perderte el siguiente gran movimiento.
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$BTC $ETH $SNDK
#30YrYieldTopOrStart rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó el 5,27%, el nivel más alto desde 2007. Y está en tendencia #1 por una razón 👀
JPMorgan no se quedó esperando. Adelantaron la solicitud de subida de la Fed a diciembre, subieron los objetivos de finales de 2026: a 10 años hasta el 4,85%, a 30 años al 5,40%. El reajuste de precios a largo plazo está ocurriendo rápido 📈
Dos cosas podrían oponerse. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán hicieron que el petróleo cayera un 7%+ intradía — elimina un pilar de inflación. Y que Japón pudiera vender bonos del Tesoro para intervenir en yenes normalmente haría que los rendimientos se dispararan, pero el mecanismo de repo FIMA de Bessent permite a Tokio acceder al dólar sin vender bonos. Eso es un colchón 🤔 significativo
El 5,3% es la cifra a tener en cuenta. Si superas eso, el repricing se acelera 🫠
A 30 años con 5,27%, JPM ahora anunciando una subida en diciembre, el petróleo subiendo un 7% en un día según la geopolítica — ¿es este el punto máximo del movimiento de rentabilidad, o solo el principio? 👇
🚨 Está ocurriendo algo inusual en los mercados: los bonos muestran precaución, pero los activos de riesgo siguen subiendo al alza.
El rendimiento del Tesoro a 30 años que no se veía en casi dos décadas normalmente pondría nerviosos a los operadores. Pero en lugar de una reacción generalizada de desajuste, los mercados muestran algo diferente: una posible revalorización de la realidad fiscal.
La reacción de Amazon sobre los resultados cuenta la misma historia:
❌ Las directrices decepcionan
✅ La acción sube un 9%
Eso es un recordatorio de que la posición, las expectativas y el sentimiento a veces pueden superar los titulares.
Para las criptomonedas, la señal es interesante.
Históricamente, un aumento en los rendimientos a largo plazo mientras BTC se mantiene por encima de 63.000 dólares suele verse como una señal de advertencia. Pero esta vez, la relación parece menos sencilla.
Si los mercados reaccionan menos a los tipos a corto plazo y más a las preocupaciones a largo plazo sobre la deuda y los déficits, los activos escasos podrían contar otra historia.
La tesis aún no está confirmada.
Pero hay algo claro:
La acción del precio es negarse a seguir el viejo guion.
No te limites a ver las noticias. Observa lo que realmente hace el capital.
La liquidez, el posicionamiento y el comportamiento del mercado suelen revelar la verdadera historia antes que los titulares.
Solo observación del mercado, no asesoramiento financiero.
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🚨 Los traders de criptomonedas están siguiendo los gráficos... Pero la señal más fuerte podría venir del mercado de bonos. 👀
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha alcanzado su nivel más alto en casi dos décadas, un desarrollo macroeconómico que podría influir en el próximo gran movimiento de las criptomonedas.
¿Por qué importa?
Cuando los rendimientos "libres de riesgo" a largo plazo suben, los inversores suelen volverse más selectivos.
Rendimientos más altos pueden llevar a:
📉 Mayores costes de endeudamiento
📉 Condiciones de liquidez más ajustadas
📉 Menor apetito por el riesgo
Históricamente, estas condiciones han generado presión sobre $BTC, $ETH y altcoins a medida que el capital rota hacia activos más seguros y generadores de ingresos.
Pero la imagen no es unilateral.
Si el aumento de los rendimientos refleja preocupaciones sobre la inflación o la incertidumbre en torno a la política monetaria, la narrativa de escasez de Bitcoin podría fortalecerse a medida que algunos inversores buscan activos alternativos.
Los factores clave a tener en cuenta:
📌 Expectativas sobre los tipos de interés
📌 Flujos de ETF
📌 Condiciones globales de liquidez
📌 Política de la Reserva Federal
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzando un máximo de 19 años es más que un titular del mercado de bonos.
Es una señal macro.
Para los inversores en criptomonedas, seguir los rendimientos del Tesoro, el dólar estadounidense y las decisiones de la Fed puede ser tan importante como observar los gráficos de $BTC y $ETH.
Sigue la liquidez. Mira lo macro. Mantente preparado. 📊
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🚨 El mercado de bonos está enviando una señal importante
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido hasta su nivel más alto en casi dos décadas, lo que demuestra que los inversores exigen mayores rentabilidades para mantener bonos gubernamentales a largo plazo.
Varios factores están contribuyendo a esta decisión:
📈 La inflación sigue siendo una preocupación.
🏦 Las expectativas aumentan de que la Reserva Federal podría mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo.
💵 Mayores rendimientos se traducen en un aumento de los costes de endeudamiento en toda la economía.
Para las criptomonedas, el aumento de los rendimientos de los bonos puede reducir el apetito de los inversores por el riesgo, lo que podría generar una presión a corto plazo sobre los activos digitales. Al mismo tiempo, cualquier cambio en las expectativas sobre la futura política de la Fed podría aumentar la volatilidad tanto en el mercado tradicional como en el cripto.
Estar atento a los rendimientos de los bonos puede aportar una visión valiosa del sentimiento general del mercado durante todo agosto.
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🚨 EL MERCADO DE BONOS ESTÁ ENVIANDO SEÑALES DE ADVERTENCIA
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido a un máximo de 19 años, lo que indica que los inversores exigen mayores rendimientos para mantener deuda estadounidense a largo plazo.
Esto refleja preocupaciones respecto a:
📈 La inflación podría mantenerse elevada.
🏦 La Reserva Federal podría mantener los tipos de interés altos durante más tiempo.
💵 Continuos aumentos en los costes de endeudamiento.
En el mercado cripto, el aumento de los rendimientos de los bonos suele hacer que los flujos de capital sean más cautelosos a corto plazo. Sin embargo, si esta presión obliga a la Fed a tomar medidas más decisivas en las próximas reuniones, la volatilidad para BTC y el mercado en general podría ser significativa.
👀 Este es un indicador macro que todo inversor en criptomonedas debería vigilar durante todo agosto.
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Los titulares dicen "ten cuidado". El mercado dice "compra igualmente".
Eso es lo que hace que este momento sea tan interesante.
Algo inusual está ocurriendo bajo la superficie.
El rendimiento del Tesoro a 30 años ha subido a niveles no vistos en casi dos décadas, un movimiento que normalmente presionaría a las acciones y a las criptomonedas. Sin embargo, en lugar de una reacción generalizada de desacuerdo, los activos de riesgo siguen subiendo al alza.
Luego está Amazon.
❌ Guía débil.
✅ Las acciones suben un 9%.
Es otro recordatorio de que los mercados no se mueven solo por titulares. Se basan en las expectativas, la posición y dónde ya está el capital.
Para las criptomonedas, el mensaje merece la pena prestar atención.
En ciclos anteriores, el aumento de los rendimientos a largo plazo mientras $BTC se mantenía por encima de niveles clave habría sido una señal de alerta clara. Esta vez, la relación es diferente.
Si los inversores están cada vez más preocupados por la deuda a largo plazo y la sostenibilidad fiscal que por los tipos de interés a corto plazo, activos escasos como Bitcoin podrían empezar a cotizar bajo una narrativa diferente.
¿Está confirmada esa tesis?
Todavía no.
Pero hay algo que cada vez es difícil de ignorar:
Price ya no sigue el viejo manual.
No te limites a leer los titulares.
Observa hacia dónde fluye la liquidez, cómo están posicionados los traders y cómo reacciona el precio cuando llega la noticia.
Ahí es a menudo donde empieza la verdadera historia.
Solo observaciones del mercado, no consejos financieros. ⚡
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El mercado acaba de entregar una de sus mayores contradicciones hasta la fecha—y el dinero inteligente ya ha tomado su decisión.
Hermanos, estamos viendo dos historias completamente diferentes desarrollándose al mismo tiempo.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años ha subido hasta el 5,27%, su nivel más alto desde 2007. Tres subidas de tipos, una demanda interna resiliente y un aumento del 20% en los precios del petróleo en el último mes han reforzado las expectativas de que los tipos más altos podrían mantenerse durante más tiempo.
Al mismo tiempo, el PCE de junio publicó su primera lectura negativa desde 2020, lo que sugiere que la inflación finalmente se está enfriando.
Dos señales principales. Dos direcciones opuestas.
¿Y qué creía el mercado?
El capital respondió con acción. Los rendimientos del Tesoro siguieron subiendo sin mirar atrás.
El mensaje es claro: en comparación con un solo mes de datos negativos del PCE, los inversores están prestando mucha más atención al aumento de los precios del petróleo y a la fuerte demanda. Un aumento del 20% en los precios del petróleo no es solo otra estadística: refuerza las expectativas de inflación futura de insumos.
Con los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro acercándose al 5,3%, el coste del capital en los próximos años está subiendo.
Para el mercado cripto, esto no significa que el ciclo alcista haya terminado. Significa que el camino por delante probablemente será más volátil. El destino no ha cambiado—solo la velocidad del viaje.
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Cuando el bono del Tesoro a 30 años alcanza su mayor rentabilidad en casi dos décadas y los activos de riesgo suben igualmente, eso no es un mercado que se encoja de los hombros el riesgo. Es una realidad fiscal que reajusta el precio del mercado. La jugada de resultados de Amazon cuenta la misma historia: decepción en las previsiones, subida de acciones un 9%. El posicionamiento y el sentimiento están trabajando más que los fundamentos ahora mismo.
La implicación para las criptomonedas merece la pena reflexionar. Que BTC se mantenga por encima de $63K mientras que el aumento de los tipos a largo plazo históricamente habría sido una señal de venta. Esta vez, la correlación es más débil. Si el mercado de bonos está valorando preocupaciones por déficit estructural en lugar de solo por la trayectoria de los tipos, los activos duros y los tokens de escasez de oferta pueden no ser las víctimas evidentes. La tesis aún no está demostrada, pero al menos la acción del precio no la contradice.
Solo es mi opinión, no un consejo.
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