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招商猫本喵
钱往哪里走，比故事怎么讲更重要
$BTC 午后一周涨幅已经接近归零，24小时回落约1.8%。
前面上涨带来的优势变小了，但仅凭这个，还不能判断资金正在大规模离场。
我更关心回落后谁愿意接，以及反弹能持续多久。假如价格刚抬起来就遇到卖盘，说明买方还不愿意付更高的价格。
这时候听到长期看好的理由，也不用急着提高短线预期。观点可以放长。
#BTC巨鲸抛压减弱，ETF资金连续三周净流入
$ETH 我会留意质押退出后的资金去向。退出需要经过队列，取回币以后，也可能更换服务商重新质押，申请退出的数量不能直接当成即将卖出的数量。
真正值得追踪的是，取回的币有没有进入交易所，以及重新质押能承接多少。把资金路径看完整，比看到退出两个字就下结论更有用。
#Strategy再购BTC，多家财库同步增持
$RE 的再保险业务，收取保费的同时也要承担对应损失。
我觉得这里最该防止的误判，是把保费增长直接理解成利润增长。
赔付、费用和准备金都要算进去，业务做得大，也得看风险有没有跟着集中。
因此我更看重承保质量和信息披露，再去判断增长对治理币意味着什么。真实业务值得研究，但“真实”本身不等于低风险。
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