07 | 技术派的原理和工具

okx learn
欧易
2022.07.22

上两节,我们从基本面的角度分析了数字资产的分析方法,未来三节课我们介绍技术面分析的原理和方法,以及合约的简单介绍。基本面和技术面,不能偏废,很少有人能完全只根据基本面而做一个Holder,适当的学习一些技术分析的基本原理和操作手法,也是非常必要的。本节课主要介绍技术派的基本原理,以及市场广泛使用的几种技术理论。

技术分析刚刚出现的时候,被基本面分析派所排斥,被认为是占星术。但是从简单的柜台报价单到现在的电子盘,从18世纪日本K线图雏形到现在的各种量化策略,技术分析的形式和手段不断演化,被市场广泛使用,归根到底是因为技术分析确实能帮助用户在市场中赚到钱。

基本面分析,能告诉我们哪个项目更有潜力,以及预测长周期价格高度,但是对于短期价格波动缺乏手段。技术分析更侧重中短期的市场趋势分析,分析周期相对短,但是预测精度高。两者互有优劣,最好都要学习和了解。

一、技术分析的三大假设

三大假设是技术分析的理论基础。

1)市场行为包容消化一切影响价格的任何因素:基本面、政治因素、心理因素等等因素,都要最终通过买卖反映在价格中。

这是很多纯技术派的最重要的理论支撑,所有的影响因素,最终都是通过影响投资者的买卖决定,形成了双方达到平衡时的一个价格。这个价格,本身就包含着所有因素的共识,所有因素达到的暂时均衡,直到下一个因素打破这种平衡,形成新的价格。

2)价格以趋势方式演变,对于已经形成的趋势来讲,通常是沿现存趋势继续演变。

这是很多趋势交易者的福音。价格像水一样,总是朝着阻力最小的方向前进,无论是上涨还是下跌趋势,这帮助了投资者做出方向选择。

3)历史会重演。技术分析和市场行为学与人类心理学有一定关系,价格形态通过特定的图表展示了人们对某市场看好或看淡的心理,而且在历史中不断以相似的面目出现。

投资大师利弗莫尔说过:投机如山岳一样古老,华尔街没有新鲜事。这句话与其说是价格走势总是在历史中不断重演,不如说是人性从未改变,被贪婪和恐惧支配的投资者,千百年来,循环往复从未改变。

二、道氏理论

道氏理论是技术分析的鼻祖,它根据价格平均数的变化,来反映市场趋势和状况,判断后续价格是涨还是跌。道氏将市场的走势分为三种运动,即基本运动(主要趋势)、次级运动(次级趋势)以及日常波动(短期波动)。

基本运动(主要趋势):持续一年或以上,大部分项目随大市上升或下跌,幅度一般超过20%。

次级运动(次级趋势):与基本趋势完全相反的方向,具有欺骗性,持续期超过三星期,幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。

日常波动(短期波动):只反映价格的短期变化,持续时间不超过六天。

一般情况下,市场的主要趋势是可以被预测的,而日常波动是完全随机的。所以尽量交易长周期,方向判断要更容易一些。

牛市的特征表现为,主要趋势由三次主要的上升趋势所组成(如同波浪中的1、3、5推动浪),其中被两次下跌所打断(如同波浪中的2、4调整浪)。在完整的牛熊周期中,最终的跌幅,往往超出市场预期,而上涨趋势和下跌趋势并不是一帆风顺,中间会有数次次级趋势的调整行情。

三、江恩理论

江恩理论认为市场存在着自然规则,价格运行趋势不是杂乱的,而是可通过数学方法预测的。实质是在看似无序的市场中建立严格的交易秩序,用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。

但是在实盘交易中,我们经常会发现,预测价格走势是一件非常非常困难的事,所以江恩理论在市场中,并不是非常流行。不过作为一个技术派的理论体系之一,还是有一些参考意义的。

比如江恩理论认为亏损来源于三个原因:

a.在有限的资本上过度买卖,也就是说操作过分频繁。b. 投资者没有设立止损点以控制损失。c. 缺乏市场知识。这些要点,和系列课程的第二节《投资的基本原理和亏损者的共性》中介绍的一致。

江恩理论还有一些法则,

例如江恩线。江恩线的两个基本要素是价格和时间。通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来,强调了数字7和7的倍数的重要性。

例如,回调法则。回调是指价格在主要趋势中暂时反转的波动,50%、63%、100%作为回调位置是对价格构成强大的支持或阻力,(回调百分比和斐波那契分割线的位置保持一致,有互通之处),在江恩价位中,他们分别与几何角度45°、63°和90°相对应。

更加详细内容,可以搜索:江恩二十一条买卖法则;十二条买卖规则;循环理论;波动法则;分割比率;市场几何原理;测市工具等内容。

四、波浪理论

波浪理论全称艾略特波浪理论,由美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特利用道琼斯工业平均指数作为研究工具而创建的一种理论。他认为市场走势不断重复一种模式,每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成,是市场中广泛使用的技术理论。

在波浪理论中,八浪分别称为1浪、2浪、3浪、4浪、5浪、A浪、B浪和C浪,其中1浪到5浪整体是一个上涨趋势,1、3、5浪是驱动浪,2、4浪是调整浪;A浪到C浪整体是一个下跌趋势,A、C浪是驱动浪,B浪是修复浪。

波浪理论有一些基本要点,这里摘录几条如下:

1)一个完整的循环包括八个波浪,五上三落。

2)1、3、5三个波浪中,第3浪不可以是最短的一个波浪。

3)2浪回撤幅度很深,但是不会跌去1浪100%的涨幅。

4)第4浪的底不可以低于第1浪的顶。

5)经常遇见的回吐比率为0.382 0.5及0.618。

6)主要反映群众心理,适用于指数或者有广泛参与的品种。

根据这些要点,可以简单规范波浪的形态,比如本次牛熊周期2019-2022的比特币波浪的一种画法:

可以看出比特币在当前的牛熊周期中,处在C浪的驱动浪中,下跌趋势非常强劲,对交易做出一定的指引。但是波浪的规则要点并不能完全确定当前行情处在哪个周期的哪个浪之中。这就导致了千人千浪的画法,而且理论相对复杂,极大限制了该理论在市场中的推广。

五、缠论

缠论诞生于本世纪初,主要应用于A股市场,它既总结了前文所述的技术理论,又结合了哲学的观点。在缠中说禅的诸多文章中,又以“教你炒股票”系列文章反响最大。但是缠论创始人在2008年不幸离世,未能出书,该理论是粉丝根据创始人的文章汇集整理而来。

该理论是对传统的技术分析进行了优化。主要判断投资市场的价格变动,通过分型、笔、线段、中枢、趋势等的纯几何定义,将看似纷繁无序的走势进行了描述。

可以搜索《缠中说禅108课》,详细了解其精髓,本文不过多阐述。

技术分析,表面是对价格图表的研究,深层次是对人性的分析。个人秉性很难改变,被人性的贪婪和恐惧支配的投资群体更有规律性,千百年来,循环往复。所以技术分析、投资行为分析,有大量历史案例可以参考,200年前的郁金香泡沫,和现在的炒空气币,行为逻辑上没有任何区别。

本文是技术分析的基本理论,在技术派的发展中,出现了众多技术指标,帮助我们做出判断,请看下节课程《技术指标一览表》。