سعر ‏CoinThisNow

بقلم 1912212.eth ، أخبار البصيرة في 30 مايو ، اليوم الأخير من مؤتمر Bitcoin 2025 ، حقق السوق مرة أخرى لعنة الانهيار. انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 105,000 دولار هذا الصباح ، حيث انخفضت إلى 104,600 دولار. انخفضت Ethereum أيضا من أعلى مستوى لها عند 2,788 دولارا على طول الطريق إلى أدنى مستوى عند 2,557 دولارا. أدى السوق المقلد بشكل عام إلى تراجع ، حتى أن بعض المقلدين مثل BERA سجلوا أدنى مستوياتهم القياسية. فيما يتعلق بسوق العقود ، وفقا لبيانات Coinglass ، في الساعة الماضية ، قامت الشبكة بأكملها بتصفية 330 مليون دولار ، منها 321 مليون دولار تمت تصفيتها عن طريق أوامر شراء و 7.89 مليون دولار عن طريق الأوامر القصيرة. في السوق الكلية، انخفض كل من COIN و MSTR في أسهم العملات المشفرة الأمريكية بعد ساعات. وفيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة التي فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتي كانت متذبذبة مرارا وتكرارا ، قال دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس إنه في حين أنه لا يزال من المرجح أن يخفض صانعو السياسة أسعار الفائدة مرتين هذا العام ، يجب أن تظل أسعار الفائدة مستقرة في الوقت الحالي لضمان أن التضخم يمكن أن يحقق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وشدد دالي على أنه طالما أن التضخم أعلى من الهدف وهناك عدم يقين ، فسيكون التضخم في بؤرة الاهتمام بسبب ظروف سوق العمل الصلبة. بالإضافة إلى ذلك ، ألغت محكمة الاستئناف حكم محكمة التجارة الأمريكية بمنع إجراءات التعريفة الجمركية التي اتخذها ترامب يوم الأربعاء يوم الخميس ، مما يسلط الضوء على عدم اليقين بشأن السياسة التجارية التي تشعر العديد من الشركات والاحتياطي الفيدرالي بعدم الارتياح بشأنها. هل هذا الارتداد هو تراجع صحي قصير الأجل ، أم أنه على وشك الدخول في صدمة توطيد طويلة الأجل مرة أخرى؟ دعنا نستمع إلى وجهات نظر السوق للأسماء الكبيرة والمحللين. شريك العنصر النائب: لا يعني تصحيح السوق الصغير أن السوق قد انتهى ، وأن هيكل المخاطر لا يزال جيدا نشر كريس بورنيسك ، الشريك في Placeholder ، على وسائل التواصل الاجتماعي ، "لا تخطئ في التراجع الصغير بنهاية السوق ، فهيكل المخاطرة / المكافأة العام لا يزال جيدا". ماتريكسبورت: تظهر بيانات العقود الآجلة أن المتداولين قد يغلقون المراكز لجني الأرباح وفقا لتقرير جديد صادر عن Matrixport (المحلل ماركوس ثيلين من 10x Research) ، ارتفعت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة بشكل حاد منذ أدنى مستوى في أبريل. بينما احتل سولانا مقعدا خلفيا مع تراجع عملة الميم وجنون Pump.fun ، شهد الاهتمام المفتوح بالبيتكوين زيادة كبيرة. قد تعكس الزيادة تحولا في الرغبة في المخاطرة في السوق ، خاصة في أعقاب عكس ترامب الأخير للتعريفات. تستمر Bitcoin في لعب الدور المزدوج المتمثل في "الرغبة في المخاطرة" و "النفور من المخاطرة" ، وهي تتماشى بشكل متزايد مع سرد "الذهب الرقمي". ومع ذلك ، يبدو أن الاهتمام المفتوح يستقر في الوقت الحالي ، مما قد يؤكد وجهة نظرنا بأن المتداولين بدأوا في جني الأرباح ويخططون لإعادة الدخول عند مستويات أدنى. تقرير Bitfinex: تدخل Bitcoin مرحلة توحيد صحية ، حيث يجني حاملو الأرباح على المدى القصير أو يثيرون ضغوط بيع ذكرت Bitfinex Alpha في 26 مايو أن Bitcoin شهدت تراجعا بنسبة 32٪ بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير ، لكنها انتعشت منذ ذلك الحين بقوة بأكثر من 50٪ إلى أعلى مستوى جديد عند 111,880 دولارا ودخلت الآن مرحلة توطيد صحية. أدت التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة ، وزيادة المشاركة في السوق الفورية ، والنمو الإيجابي "لصافي رأس المال المحقق" إلى دفع الشراء الهيكلي في السوق ، بدلا من المضاربة المفرطة. على الرغم من التراجع في الرغبة في المخاطرة الكلية، مثل الشائعات بأن الولايات المتحدة قد تفرض تعريفة جمركية بنسبة 50٪ على الواردات الأوروبية، ظلت عملة البيتكوين مرنة - دون انخفاضات كبيرة في عملية تقليص المديونية وجني الأرباح. تثير هذه المرونة مخاوف بشأن تطور البيتكوين إلى "أصل حساس للكلية ومدفوع بالمعتقدات" يرتبط سلوكه التجاري الآن بالسيولة العالمية أكثر من ارتباطه بمعنويات البيع بالتجزئة. والجدير بالذكر أن Metaplanet اليابانية زادت من حيازاتها من بيتكوين بقيمة 104 مليون دولار ، واقتراح ولاية ميشيغان الأمريكية بتقديم تشريع لصالح الأصول المشفرة ، يؤكد صحة الدعم المؤسسي والسياسي المتزايد للأصول الرقمية. بالنظر إلى المستقبل ، سيكون ما إذا كان بإمكان Bitcoin الاستمرار في التماسك فوق قاعدة تكلفة الاحتفاظ قصيرة الأجل التي تبلغ حوالي 95,000 دولار سيكون أمرا أساسيا. على مدار الشهر الماضي ، حقق حاملو العقود قصيرة الأجل أرباحا تزيد عن 11.4 مليار دولار ، لذلك قد يكون هناك بعض ضغوط البيع على المدى القريب ، لكن الطلب الهيكلي لا يزال قائما. تشير قوة شراء صناديق الاستثمار المتداولة ، والتقلبات المنخفضة ، وإشارات الأقساط في السوق النقدية إلى أن السوق ينضج وأن المزيد من المكاسب يمكن أن يتبعها ، بمجرد أن تصبح البيئة الكلية واضحة. في الوقت الحالي ، ستحدد الأسابيع القليلة المقبلة ما إذا كان اختراق البيتكوين هو قمة مرحلية أم مقدمة لارتفاع أقوى في الربع الثالث. آرثر هايز: سعر Ethereum في طريقه إلى الضعف إلى 5,000 دولار هذا العام قال المؤسس المشارك ل BitMEX آرثر هايز في مؤتمر Bitcoin 2025 إن سعر Ethereum في طريقه للوصول إلى 4,000 دولار إلى 5,000 دولار هذا العام. يعتقد هايز أن Ethereum هي حاليا "السلسلة العامة الأقل شعبية من الطبقة 1" ، ولكنها بدلا من ذلك يمكن أن تكون فرصة استثمارية خلال فترة انتقال دورة السوق. محللو CryptoQuant: حقق حاملو BTC على المدى القصير أرباحا إلى أعلى مستوياتها المحلية ، لكنهم لم يصلوا بعد إلى مستويات الذروة في الأسواق الصاعدة السابقة نشر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr على وسائل التواصل الاجتماعي أن STH SOPR (المتوسط المتحرك لمدة 30 يوما) ، وهو مقياس لمتوسط الربح والخسارة المحققة للمستثمرين على المدى القصير عند إنفاق الرموز المميزة على السلسلة ، وصل مؤخرا إلى أعلى مستوياته المحلية ، مما يشير إلى أن حاملي العقود قصيرة الأجل قد حققوا أرباحا ارتفعت بشكل كبير. على الرغم من ذلك ، لا يزال الطلب على الرمز المميز قويا ولا يؤثر على الاتجاه الصعودي الحالي. لم يصل المؤشر بعد إلى المستويات المحمومة التي شوهدت عند أعلى مستوياتها الهامة السابقة.

المؤلف الأصلي: 1912212.eth ، أخبار البصيرة في 30 مايو ، اليوم الأخير من مؤتمر Bitcoin 2025 ، حقق السوق مرة أخرى لعنة الانهيار. انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 105,000 دولار هذا الصباح ، حيث انخفضت إلى 104,600 دولار. انخفضت Ethereum أيضا من أعلى مستوى لها عند 2,788 دولارا على طول الطريق إلى أدنى مستوى عند 2,557 دولارا. أدى السوق المقلد بشكل عام إلى تراجع ، حتى أن بعض المقلدين مثل BERA سجلوا أدنى مستوياتهم القياسية. فيما يتعلق بسوق العقود ، وفقا لبيانات Coinglass ، في الساعة الماضية ، قامت الشبكة بأكملها بتصفية 330 مليون دولار ، منها 321 مليون دولار تمت تصفيتها عن طريق أوامر شراء و 7.89 مليون دولار عن طريق الأوامر القصيرة. في السوق الكلية، انخفض كل من COIN و MSTR في أسهم العملات المشفرة الأمريكية بعد ساعات. وفيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة التي فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتي كانت متذبذبة مرارا وتكرارا ، قال دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس إنه في حين أنه لا يزال من المرجح أن يخفض صانعو السياسة أسعار الفائدة مرتين هذا العام ، يجب أن تظل أسعار الفائدة مستقرة في الوقت الحالي لضمان أن التضخم يمكن أن يحقق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وشدد دالي على أنه طالما أن التضخم أعلى من الهدف وهناك عدم يقين ، فسيكون التضخم في بؤرة الاهتمام بسبب ظروف سوق العمل الصلبة. بالإضافة إلى ذلك ، ألغت محكمة الاستئناف حكم محكمة التجارة الأمريكية بمنع إجراءات التعريفة الجمركية التي اتخذها ترامب يوم الأربعاء يوم الخميس ، مما يسلط الضوء على عدم اليقين بشأن السياسة التجارية التي تشعر العديد من الشركات والاحتياطي الفيدرالي بعدم الارتياح بشأنها. هل هذا الارتداد هو تراجع صحي قصير الأجل ، أم أنه على وشك الدخول في صدمة توطيد طويلة الأجل مرة أخرى؟ دعنا نستمع إلى وجهات نظر السوق للأسماء الكبيرة والمحللين. شريك العنصر النائب: لا يعني تصحيح السوق الصغير أن السوق قد انتهى ، وأن هيكل المخاطر لا يزال جيدا نشر كريس بورنيسك ، الشريك في Placeholder ، على وسائل التواصل الاجتماعي ، "لا تخطئ في التراجع الصغير بنهاية السوق ، فهيكل المخاطرة / المكافأة العام لا يزال جيدا". ماتريكسبورت: تظهر بيانات العقود الآجلة أن المتداولين قد يغلقون المراكز لجني الأرباح وفقا لتقرير جديد صادر عن Matrixport (المحلل ماركوس ثيلين من 10x Research) ، ارتفعت الفائدة المفتوحة على العقود الآجلة بشكل حاد منذ أدنى مستوى في أبريل. بينما احتل سولانا مقعدا خلفيا مع تراجع عملة الميم وجنون Pump.fun ، شهد الاهتمام المفتوح بالبيتكوين زيادة كبيرة. قد تعكس الزيادة تحولا في الرغبة في المخاطرة في السوق ، خاصة في أعقاب عكس ترامب الأخير للتعريفات. تستمر Bitcoin في لعب الدور المزدوج المتمثل في "الرغبة في المخاطرة" و "النفور من المخاطرة" ، وهي تتماشى بشكل متزايد مع سرد "الذهب الرقمي". ومع ذلك ، يبدو أن الاهتمام المفتوح يستقر في الوقت الحالي ، مما قد يؤكد وجهة نظرنا بأن المتداولين بدأوا في جني الأرباح ويخططون لإعادة الدخول عند مستويات أدنى. تقرير Bitfinex: تدخل Bitcoin مرحلة توحيد صحية ، حيث يجني حاملو الأرباح على المدى القصير أو يثيرون ضغوط بيع ذكرت Bitfinex Alpha في 26 مايو أن Bitcoin شهدت تراجعا بنسبة 32٪ بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في يناير ، لكنها انتعشت منذ ذلك الحين بقوة بأكثر من 50٪ لتصل إلى مستوى جديد عند 111،880 دولارا ودخلت الآن مرحلة توطيد صحية. أدت التدفقات القوية لصناديق الاستثمار المتداولة ، وزيادة المشاركة في السوق الفورية ، والنمو الإيجابي "لصافي رأس المال المحقق" إلى دفع الشراء الهيكلي في السوق ، بدلا من المضاربة المفرطة. على الرغم من التراجع في الرغبة في المخاطرة الكلية، مثل الشائعات بأن الولايات المتحدة قد تفرض تعريفة جمركية بنسبة 50٪ على الواردات الأوروبية، ظلت عملة البيتكوين مرنة - دون انخفاضات كبيرة في عملية تقليص المديونية وجني الأرباح. تثير هذه المرونة مخاوف بشأن تطور البيتكوين إلى "أصل حساس للكلية ومدفوع بالمعتقدات" يرتبط سلوكه التجاري الآن بالسيولة العالمية أكثر من ارتباطه بمعنويات البيع بالتجزئة. والجدير بالذكر أن Metaplanet اليابانية زادت من حيازاتها من بيتكوين بقيمة 104 مليون دولار ، واقتراح ولاية ميشيغان الأمريكية بتقديم تشريع لصالح الأصول المشفرة ، يؤكد صحة الدعم المؤسسي والسياسي المتزايد للأصول الرقمية. وبالنظر إلى المستقبل، سيكون ما إذا كان بإمكان بيتكوين الاستمرار في التماسك فوق قاعدة تكلفة الاحتفاظ قصيرة الأجل (حوالي 95,000 دولار) سيكون أمرا أساسيا. على مدار الشهر الماضي ، حقق حاملو العقود قصيرة الأجل أرباحا تزيد عن 11.4 مليار دولار ، لذلك قد يكون هناك بعض ضغوط البيع على المدى القريب ، لكن الطلب الهيكلي لا يزال قائما. تشير قوة شراء صناديق الاستثمار المتداولة ، والتقلبات المنخفضة ، وإشارات الأقساط في السوق النقدية إلى أن السوق ينضج وأن المزيد من المكاسب يمكن أن يتبعها ، بمجرد أن تصبح البيئة الكلية واضحة. في الوقت الحالي ، ستحدد الأسابيع القليلة المقبلة ما إذا كان اختراق البيتكوين هو قمة مرحلية أم مقدمة لارتفاع أقوى في الربع الثالث. آرثر هايز: سعر Ethereum في طريقه إلى الضعف إلى 5,000 دولار هذا العام قال المؤسس المشارك ل BitMEX آرثر هايز في مؤتمر Bitcoin 2025 إن سعر Ethereum في طريقه للوصول إلى 4,000 دولار إلى 5,000 دولار هذا العام. يعتقد هايز أن Ethereum هي حاليا "السلسلة العامة الأقل شعبية من الطبقة 1" ، ولكنها بدلا من ذلك يمكن أن تكون فرصة استثمارية خلال فترة انتقال دورة السوق. محللو CryptoQuant: حقق حاملو BTC على المدى القصير أرباحا إلى أعلى مستوياتها المحلية ، لكنهم لم يصلوا بعد إلى مستويات الذروة في الأسواق الصاعدة السابقة نشر محلل CryptoQuant Axel Adler Jr على وسائل التواصل الاجتماعي أن STH SOPR (المتوسط المتحرك لمدة 30 يوما) ، وهو مقياس لمتوسط الربح والخسارة المحققة للمستثمرين على المدى القصير عند إنفاق الرموز المميزة على السلسلة ، وصل مؤخرا إلى أعلى مستوياته المحلية ، مما يشير إلى أن حاملي العقود قصيرة الأجل قد حققوا أرباحا ارتفعت بشكل كبير. على الرغم من ذلك ، لا يزال الطلب على الرمز المميز قويا ولا يؤثر على الاتجاه الصعودي الحالي. لم يصل المؤشر بعد إلى المستويات المحمومة التي شوهدت عند أعلى مستوياتها الهامة السابقة.

19 مايو 2025 ، آخر 30 ثانية قبل افتتاح بورصة نيويورك. تومض محطة التداول لصندوق مؤشر S&P 500 تعليمات حمراء - تدفقت مئات الملايين من الدولارات في مجمع أسهم Coinbase (COIN). ينقر مديرو الصناديق بهدوء على لوحة المفاتيح ، ولا يهتمون بالمثل الفلسفية لعملة البيتكوين ، ولا يفهمون الثورة التكنولوجية ل blockchain ، وليس لديهم حتى عنوان محفظة. لكنهم يعرفون شيئا واحدا: قواعد المؤشر تملي عليهم الاحتفاظ ب Coinbase ، والتي أصبحت الآن البداية الجديدة لمؤشر S&P 500. وضعت آلة رأس المال في وول ستريت زمام الأمور بهدوء حول عنق حرية التشفير. 1. الطريق إلى التوظيف: من المطهر التنظيمي إلى المعبد المالي يمكن تسمية الهجوم المضاد للامتثال ل Coinbase بملحمة من الدم والدموع. قبل ثلاث سنوات ، كانت الشركة تكافح من أجل النجاة من عاصفة الدعاوى القضائية للجنة الأوراق المالية والبورصات. في يونيو 2023 ، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات دعوى قضائية ضده في 13 تهمة بانتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، متهمة إياه بتداول "أوراق مالية غير مسجلة" ، وندد الرئيس التنفيذي بريان أرمسترونج بغضب على وسائل التواصل الاجتماعي: "سنرافق الدعوى القضائية!" ” التحول الدراماتيكي في عام 2025. في فبراير ، سحبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الدعوى فجأة ، وعينت إدارة ترامب محاميا ودودا في دائرة العملة لتولي مسؤولية لجنة الأوراق المالية والبورصات ، وانعكست الرياح التنظيمية بمقدار 180 درجة. بعد ثلاثة أشهر ، استحوذت Coinbase على عملاق المشتقات Deribit مقابل 2.9 مليار دولار ، وسيطرت على 70٪ من الفائدة المفتوحة لخيارات البيتكوين في العالم. عندما فتحت أبواب مؤشر S&P 500 في 19 مايو ، تحولت Coinbase من كونها منبوذة تنظيمية إلى نخبة مالية. 2. حرب رأس المال المظلمة: معادلة إعادة بناء الأموال السلبية وفقا لمحللي أوبنهايمر ، أجبرت أكثر من 15 تريليون دولار من صناديق المؤشرات على بناء مراكز ، وكان الطلب على الشراء السلبي قصير الأجل وحده يصل إلى 9 مليارات دولار. تتزايد التأثيرات الأعمق في التيار الخفي: 269 مليون من أصحاب المعاشات التقاعدية في الولايات المتحدة "يحتفظون بعملات معدنية دون وعي" من خلال 401 ألف حساب ، ويصبح 5 ملايين معلم مشاركين غير مباشرين في اقتصاد التشفير. إعادة البناء المنطقي لتقلبات أسعار الأسهم: يشكل التخصيص السلبي وسادة ، وبعضها يحوط من التقلبات العنيفة في سوق العملات المشفرة ؛ توسع قوة تسعير وول ستريت: تسيطر Coinbase على سوق خيارات البيتكوين بعد الاستحواذ على Deribit ، ويخترق رأس المال جوهر تسعير الأصول المشفرة. هذا التجميع القسري يغير سلوك السوق. تظهر بيانات Robinhood أن عمليات البحث عن العملات قد ارتفعت بنسبة 300٪ ، لكن 12٪ فقط من المستخدمين يفهمون جوهر أعمالهم. عندما ترتبط حسابات المعاشات التقاعدية للأشخاص العاديين بسعر سهم COIN ، يتم تدجين التقلبات الحرة لسوق العملات المشفرة من خلال طلب الحالة المستقرة في وول ستريت. 3. الشفق الليبرالي: البقاء المؤسسي لروح التشفير كان مجتمع التشفير قد هلل لإدراج Coinbase في مؤشر S&P 500 ، لكن العيون الحادة استنشقت الأزمة. عندما أشاد مايكل سايلور بهذا باعتباره "معلما رئيسيا لبيتكوين" على X ، فقد حذف النصف الثاني من النص الفرعي: الطبيعة المالية لبيتكوين هي استيعاب رأس المال التقليدي.   يتم تضمين Coinbase في مشهد ألعاب ما بعد الشراء والقصير في S&P 500 سلاسل منطقية متعددة الأطراف تسارع تسارع إدراج مؤشر العفو → التنظيمي → زيادة الوزن المؤسسي→ علاوة السيولة → صناديق الاستثمار المتداولة في الصناعة خط تحذير فارغ تكلفة الامتثال → يمنع الابتكار → اضطراب المستخدم → يتم فصل التقييمات عن سوق العملات المشفرة→ يزداد التلاعب في وول ستريت التهديد الحقيقي هو على مستوى القيم. عندما تعرضت روح التشفير المتمثلة في "عدم فعل الشر" لضغوط من تقارير الأرباح الفصلية ، بدأت Coinbase في شطب العملات المجهولة وتقييد الوصول إلى DeFi. يتمثل جوهر الاستحواذ على Deribit في الاستيلاء على سوق المشتقات بمنطق الصرف المركزي ، وهو ما يتعارض مع نظام النقد الإلكتروني من نظير إلى نظير الذي تصوره ساتوشي ناكاموتو.

قالت الشركة يوم الأربعاء إن منصة التداول eToro (ETOR) وسعت عروضها المشفرة في الولايات المتحدة ، مضيفة 12 أصلا رقميا جديدا بما في ذلك Dogecoin DOGE و Cardano ADA و XRP XRP. وبذلك يصل العدد الإجمالي للعملات المشفرة المتاحة للمستخدمين الأمريكيين إلى 15 عملة. تشمل الرموز الجديدة أيضا Aave AAVE و Chainlink LINK و Compound COMP و Ethereum Classic ETC و Litecoin LTC و Uniswap UNI و Stellar XLM و Shiba Inu SHIB و Yearn Finance YFI. في السابق ، كان بإمكان المستخدمين المقيمين في الولايات المتحدة تداول Bitcoin BTC و Bitcoin Cash BCH و Ethereum ETH فقط على المنصة. وهذه الخطوة هي جزء من سعي eToro لتوسيع بصمتها في السوق الأمريكية وتلبية طلب التجزئة ومطابقة العروض من اللاعبين الأكبر مثل Coinbase (COIN) و Robinhood (HOOD). يأتي هذا الإعلان بعد أسابيع فقط من ظهور eToro لأول مرة في بورصة ناسداك، مما يمثل أول شركة تشفير أمريكية يتم طرحها للاكتتاب العام بعد أشهر من التوترات التجارية والأسواق المهتزة. قدمت شركة Circle ، التي كانت تخطط منذ فترة طويلة للاكتتاب العام ، بطلب طرحها العام الأولي يوم الثلاثاء. على الرغم من الخلفية الكلية المضطربة، لاقى الاكتتاب العام لشركة eToro استحسانا كبيرا. جمعت الشركة حوالي 310 ملايين دولار ، متجاوزة التوقعات وتشير إلى اهتمام المستثمرين بنموذج منصة تداول الأسهم والعملات المشفرة المشتركة. انخفضت الأسهم بشكل متواضع يوم الأربعاء عند 64.15 دولارا ، لكنها لا تزال أعلى بشكل جيد من سعر الاكتتاب العام البالغ 52 دولارا. إخلاء المسؤولية: تم إنشاء أجزاء من هذه المقالة بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل فريق التحرير لدينا لضمان الدقة والالتزام بمعاييرنا. لمزيد من المعلومات ، راجع سياسة الذكاء الاصطناعي الكاملة ل CoinDesk.

RSOV هو نهج مثير للاهتمام لتتبع تدفقات رأس المال ، والذي يمنحك رؤية إلى أين تذهب الأموال ، ولماذا تتحرك ، وكيف يؤثر ذلك على أسعار الأصول لكن لا أستطيع أن أقول إنني أحب المنهجية أو أرى كيف تتطابق مع التقييم. أفترض أن بعض تفكيري غير صحيح ، وليس هناك الكثير ، لكن يسعدني سماع المزيد حول المنهجية: RSOV = تدفقات التخزين + تدفقات defi ، والتي تتجاهل الاحتفاظ بالأصل كمخزن للقيمة. يعمل كل من التخزين واستخدام defi على تغيير ملف مخاطر الأصل ، فلماذا يجب احتسابها أثناء حذف الطريقة الخالية من المخاطر للاحتفاظ بالأصل؟ كما أفهمها ، فإن القصد هو تتبع الخصائص الشبيهة بالمال للأصل ، لكن المدفوعات تتطلب الأصل غير المكتسب إليه. كما أنني لا أعتقد أنه من المنطقي استخدام السعر في وقت التدفق. كما أفهمها ، يتتبع إطار العمل قيمة الودائع والسحوبات بناء على السعر في وقت الإجراء. هذا يخلق عدم تطابق يصعب التوفيق بينه. - إذا قمت بتخزين أصولي عندما كان السعر 1000 دولار ثم قمت بإلغاء الرهان بعد ارتفاع السعر إلى 4000 دولار ، التعامل مع هذا على أنه صافي تدفق سلبي بقيمة 3000 دولار في إطار RSOV ، والذي لا أتبع المنطق عليه حقا. هذا يعني أن الحساب يمكن أن يصبح سلبيا ، ومن غير الواضح ما يعنيه RSOV السلبي. - من الصعب اتباع الاتجاه المعاكس ، إذا قمت بتخزين 4000 دولار وإلغاء الرهان عند 1000 دولار ، فإن RSOV تراكمت صافي القيمة الإيجابية ... يعني ماذا؟ انخفض السعر لذلك قمت بفك المراهنة وبيعها ، لماذا يجب أن تحتفظ RSOV بالقيمة المتبقية؟ على RSOV كإطار تقييم: التدفقات مفيدة لفهم حركة السعر وظروف السوق والمعنويات ، لكنها لا تخلق أو تدمر القيمة الجوهرية. ليس من الواضح بالنسبة لي ما الذي تعنيه الفجوة بين RSOV والقيمة السوقية في الواقع ، أو لماذا هي مؤشر على أن الأصل مقوم بأقل من قيمته الحقيقية. أجد صعوبة في معرفة كيف يحل قياس الودائع في defi للتقييم ، دون الإجابة على الدائرية. ETH ذو قيمة ، لذا فهي مفيدة في DeFi - وليس العكس. لا يجعلها العملة المشفرة التي يتم دمجها مع aave أكثر قيمة. كما أنني لا أعتقد أن REV المقوم بالأصول الأصلية يعني الكثير حقا. إذا كان بإمكاني شراء جهاز MacBook في AAPL ، فهذا لا يعني أنه يجب تقييم سهم Apple على أنه نقود.