شرح استراتيجية "عقود خيارات الشراء المغطاة": كيفية التحوط في أثناء الاستثمار والاحتفاظ بالعملات الرقمية على المدى الطويل

غالبًا ما يجد عشاق العملات الرقمية أنفسهم في معضلة - فهم يريدون الاحتفاظ بأصولهم الرقمية وتخزينها والاستثمار بها على المدى الطويل، وفي الوقت نفسه إيجاد طريقة لحماية مراكزهم من تقلبات السوق. ففي حين أن استراتيجية الاستثمار والاحتفاظ بالعملة الرقمية على المدى الطويل (HODLing) يمكن أن تكون استراتيجية جيدة على المدى الطويل، إلا أنها لا تحميك من انكماش السوق. وهذه هي الحالة التي يمكن أن توفر فيها استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" شكلاً من أشكال حماية محفظة العملات الرقمية بمرور الوقت.

في هذه المقالة، سوف نتناول بالتفصيل استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" وكيف يمكن أن تكون استراتيجية قيِّمة للتحوط في محفظة العملات الرقمية الخاصة بك بينما تقوم بتحوط العملات الرقمية التي تحتفظ بها ضد التقلبات قصيرة المدى.

ما المقصود باستراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة"؟

"عقد خيار الشراء المغطى" هو عبارة عن استراتيجية خيارات محايدة تنطوي على جزأين: امتلاك أصل أساسي وبيع عقد خيار شراء مقابل الأصل المذكور. وبالنسبة لعالم العملات الرقمية، تنطوي هذه استراتيجية على ذلك امتلاك عملة رقمية أو رمز مميز أساسي وبيع عقد خيار الشراء على هذا الأصل الرقمي في نفس الوقت. ويمكن لمتداولي العملات الرقمية، من خلال تنفيذ هذه الاستراتيجية، الحصول على تأمين ضد انخفاض الأسعار في شكل علاوة عقد خيار الشراء مع مرور الوقت أثناء الاحتفاظ بالعملات الرقمية المفضلة لديهم.

الفرق بين الاحتفاظ بالعملة على المدى الطويل وعدم الاحتفاظ بها

إن استراتيجية الاحتفاظ بالعملة (HODLing) لفترة طويلة تدور حول امتلاك منظور طويل المدى. حيث يؤمن العديد من متداولي العملات الرقمية بإمكانية ارتفاع قيمة الأصول الرقمية التي اختاروها بشكل كبير مع مرور الوقت. ويحتفظون بأصولهم خلال فترات صعود السوق وهبوطه، على أمل تحقيق مكاسب كبيرة.

وعلى الرغم من أن استراتيجية الاحتفاظ بالعملة (HODLing) لفترة طويلة يمكن أن تكون استراتيجية مجزية، إلا أنها لا تخلو من المخاطر. حيث تتسم أسواق العملات الرقمية بالتقلب الشديد، ويمكن أن تشهد الأسعار تقلبات كبيرة. ويمكن أن يؤدي الانهيار المفاجئ في السوق إلى تآكل قيمة محفظة العملات الرقمية الخاصة بك، مما يترك لك مكاسب أو حتى خسائر أقل. ومن خلال استخدام استراتيجية الخيارات مثل "عقود خيار الشراء المغطاة" ضمن أدوات واستراتيجيات التداول لديك، سيتم تخفيف حِدة هذا التقلب نظرًا لأنه سيتم منحك علاوات عقود الخيارات أثناء الاحتفاظ بمحفظة العملات الرقمية الخاصة بك. وهذا يجعل استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" خيارًا مثاليًا لأولئك الذين يرغبون في حماية ممتلكاتهم مع الاستمرار في الاستفادة من الارتفاعات المحتملة في الأسعار.

لماذا تحظى استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" بشعبية كبيرة؟

هل لديك بالفعل محفظة عملات رقمية تنوي الاحتفاظ بها لفترة طويلة؟ ما عليك سوى كتابة خيارات الشراء في المحفظة وستكون قد نفذت استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة". وباعتبارها استراتيجية خيارات ضروريات البقاء لدى العديد من متداولي العملات الرقمية، فإن استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" هي في الأساس طريقة محافظة لمتداولي العملات الرقمية لتوليد عائد مستمر مع ضمان عدم فوات فرص المكاسب.

ونظرًا لأنها استراتيجية خيارات من خطوة واحدة لأولئك الذين لديهم محفظة شراء فقط، فإن استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" تصبح الخطوة الأكثر منطقية لمتداولي العملات الرقمية الذين يعتقدون أن ممتلكات محفظتهم الاستثمارية سترتفع بشكل معتدل على المدى الطويل. إن هذه البساطة والنهج التحفظي في نهاية المطاف هو ما يجعل استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" واحدة من استراتيجيات الخيارات الأكثر شيوعًا بين متداولي العملات الرقمية الذين يراقبون تحركات السوق عن كثب.

مزايا استخدام استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة"

هل أنت مهتم بالمزايا المحتملة لكتابة "عقود خيار شراء مغطاة" في محفظة العملات الرقمية الخاصة بك؟ إليك بعض المزايا:

السهولة والبساطة

على عكس العديد من استراتيجيات الخيارات الموجودة حاليًا، من السهل تنفيذ استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" إذا كنت تمتلك بالفعل الأصل الأساسي. فلا يتطلب الأمر سوى خطوة واحدة لكتابة عقد مقابل العملة الرقمية التي تحتفظ بها والذي ينص على أنك ستكون على استعداد لبيع الأصل بسعر معين إذا تجاوز سعر التنفيذ عند انتهاء صلاحية العقد.

توليد الدخل

يمكنك كسب علاوات الخيار بانتظام عن طريق بيع عقود خيار الشراء. وفي حين أن مدى تواتر الحصول على هذه العلاوات يعتمد على مستوى نشاط متداول العملات الرقمية في السوق، فإن كتابة عقود خيار الشراء هذه يمكن أن تكون مربحة على المدى الطويل إذا كنت تبيع خيارات الشراء بهامش أمان بصفة منتظمة.

الحدّ من آثار المخاطر

كما ذكرنا سابقًا، يفضل بعض متداولي العملات الرقمية تنفيذ عقود خيار الشراء المغطاة لأنها تُعد أداة فعالة كتحوط ضد التقلبات وتوفر الحماية أثناء فترات الركود المفاجئ في السوق. وذلك لأن علاوات عقود الخيار التي تتلقاها من كتابة عقود خيار الشراء يمكن استخدامها لتعويض أي خسائر من الأصول الأساسية.

المخاطر التي تنطوي على استخدام استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة"

على الرغم من أن استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" توفر حماية التحوط، إلا أنها تأتي أيضًا مع مجموعة من المخاطر والعيوب الخاصة بها. وإليك أبرزها:

تكلفة الفرصة البديلة

لسوء الحظ، قد يكون "لو أنني احتفظت بالعملة لفترة أطول" قولًا شائعًا إذا كنت متداول عملات رقمية يطبق استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة". وذلك بسبب الفرص التي من المحتمل أن تفوتك إذا ارتفعت الأسعار في السوق فجأة وارتفع فوق سعر التنفيذ لعقد خيار الشراء المكتوب. ولهذا السبب من الضروري تقييم المحفزات والعوامل المحتمل حدوثها بعناية قبل تنفيذ استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة".

خطر التنازل

مثل جميع الخيارات الأمريكية، يمكن أن يتعرض أولئك الذين يبيعون عقود الخيارات لخطر التنازل المبكر. ويحدث هذا أحيانًا عندما يتجاوز سعر العملة الرقمية سعر التنفيذ ويختار مشترو عقد خيار الشراء ممارسة حق خيار الشراء مبكرًا. وسيجبرك هذا على بيع أصولك المحتفظ بها بالسعر المتفق عليه قبل انتهاء صلاحية العقد.

ما آلية عمل استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة"؟

الآن بعد أن اكتشفنا ما تنطوي عليه استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" ولماذا تحظى بشعبية كبيرة بين مستثمري العملات الرقمية على المدى الطويل، دعونا نلقي نظرة على الجانب التنفيذي لعقد خيار الشراء المغطى. ولشرح آلية عمل استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" بشكل أفضل، سنستخدم Bitcoin كمثال ونفترض أن لديك معرفة أساسية بالعوامل الرئيسية مثل أسعار التنفيذ وتواريخ انتهاء صلاحية عقود الخيارات. وسنستخدم أيضًا سعرًا مرجعيًا Bitcoin بقيمة 30 ألف دولار أمريكي وتاريخ نشر هذه المقالة عند كتابة عقود خيارات الشراء.

لنفترض أنك تمتلك 1 BTC كجزء من محفظتك للاستثمار طويل المدى وقررت تنفيذ عقد خيار الشراء المغطى. وكمبتدئ في استخدام استراتيجية "عقد خيار الشراء المغطى"، عليك أن تأخذ في الاعتبار جانبين، وهما سعر التنفيذ لعقد خيار الشراء وتاريخ انتهاء عقد الخيار. وسيؤثر هذان العاملان، إلى جانب عوامل أخرى مختلفة، على المقاييس المالية التي تؤثر على سعر عقود الخيارات (المعروفة أيضًا باسم "المتغيرات اليونانية" (Greeks)) وتحديد علاوات الخيارات الإجمالية التي ستحصل عليها لكتابة عقد خيار الشراء. وقبل التطرق إلى آليات أسعار التنفيذ وتواريخ انتهاء الصلاحية، إليك تذكير سريع بالمصطلحات الأساسية.

• العلاوات: المبلغ الذي ستحصل عليه مقابل بيع عقد خيار الشراء.

• أسعار التنفيذ: السعر المتفق عليه الذي يمكن من خلاله شراء أو بيع الأصل الأساسي لعقد الخيار عند ممارسة الخيار.

• تاريخ انتهاء الصلاحية: التاريخ الذي ينبغي فيه ممارسة حق الخيار.

تحديد سعر التنفيذ

كقاعدة عامة، كلما كان سعر التنفيذ "خارج نطاق المبلغ المستهدف" للسعر الحالي لـ BTC، كانت علاوات عقود خيارات الشراء أقل تكلفة. وفي الحالتين أدناه، دعنا نفترض أن عقود خيارات الشراء التي تتم كتابتها لها مدة لا تقل عن 30 يومًا حتى انتهاء الصلاحية (DTE).

فإذا كان لديك مستوى منخفض من تحمل المخاطر، فعادةً ما يتم تنفيذ عقود خيار الشراء المغطاة بهامش أمان بنسبة 30%. وهذا يعادل كتابة عقد خيار شراء بسعر تنفيذ يبلغ حوالي 40 ألف دولار.

وعلى العكس من ذلك، إذا كنت على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر على حساب التخلي عن عملة BTC الخاصة بك بسعر تنفيذ أقل، فيمكنك اختيار تنفيذ استراتيجية عقد خيار الشراء المغطى بهامش أمان بنسبة 15% لتحصل على المزيد من علاوات الخيارات. وهذا من شأنه أن يترجم إلى كتابة عقد خيار شراء بسعر تنفيذ يبلغ حوالي 35000 دولار.

تحديد تاريخ انتهاء الصلاحية

للحصول على فهم أفضل حول مدى تأثير تواريخ انتهاء الصلاحية على علاوات الخيارات، هناك شيء واحد ينبغي ملاحظته وهو أن الخيارات ذات تاريخ انتهاء صلاحية أطول عادةً ما تكون أكثر تكلفة من الخيارات ذات تاريخ انتهاء صلاحية قصيرة. وبالنسبة لكلا المثالين المذكورين أدناه، لنفترض أن عقود الشراء التي يتم بيعها تمثل ما لا يقل عن 30% خارج نطاق المبلغ المستهدف.

وبالنسبة لمتداولي العملات الرقمية الأكثر تحفظًا وسلبيًا، قد ترغب في كتابة عقود بتاريخ انتهاء صلاحية أكثر من 30 يومًا. ونظرًا لمضي أكثر من شهر، سيكون هناك ما يكفي من الوقت لإصلاح التداول وتفعيل عقود الخيارات الخاصة بك إذا لم تتحرك أسعار العملات الرقمية لصالحك.

هل تراقب سوق العملات الرقمية عن كثب وترغب في الاستفادة من التقلبات قصيرة المدى؟ قد ترغب في التفكير في كتابة العقود على أساس أسبوعي بدلاً من ذلك. حيث إن عقود الشراء ذات تاريخ انتهاء صلاحية يبلغ خمسة أيام أو أكثر تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا ولكنها تسمح لك بالمضاربة على سعر أصولك الأساسية. فإذا كنت لا تتوقع الكثير من حركة السعر من خلال خبر رئيسي قادم، فيمكنك اتخاذ الطرف المقابل للتداول عن طريق كتابة عقد خيار الشراء.

تنفيذ استراتيجية عقود خيارات الشراء المغطاة لمحفظة العملات الرقمية الخاصة بك

بدءًا من شرح أسعار التنفيذ وحتى فهم تواريخ انتهاء الصلاحية، حان الوقت الآن لتجميع كل شيء معًا عند تنفيذ استراتيجية عقود خيارات الشراء المغطاة على ممتلكاتك من عملة Bitcoin. إن بيع خيار عقد خيار شراء لـ BTC بقيمة 40,000 دولار أمريكي مع تاريخ انتهاء صلاحية في 24 نوفمبر 2023 سيحقق لك علاوات بقيمة 260 دولارًا أمريكيًا تقريبًا. وهذا يعني فعليًا أنك ستبيع 1 BTC مقابل 40,000 دولار إذا أغلقت عند هذا السعر عند انتهاء الصلاحية. فإذا ارتفع السوق خلال فترة الشهر الواحد هذه وأغلق سعر BTC عند 40,000 دولار أمريكي، فسوف تضطر إلى بيع عملة Bitcoin الخاصة بك بهذا السعر وستحصل على مبلغ إضافي قدره 40,000 دولار أمريكي في حساب التداول الخاص بك.

أما إذا فشل سعر BTC في الوصول إلى 40,000 دولار بحلول 24 نوفمبر 2023، فيمكنك الاحتفاظ بـ 1 BTC وعلاوة عقد خيار شراء بقيمة 160 دولارًا في المكاسب. وللحفاظ على استمرار تنفيذ استراتيجية عقد خيار الشراء المغطى، يمكنك أيضًا المتابعة لكتابة عقد خيار الشراء التالي وجمع المجموعة التالية من علاوات خيار الشراء.

وتعمل استراتيجية عقد خيار الشراء المغطى المذكورة أعلاه في نهاية المطاف على إنشاء شكل من أشكال توليد الدخل حيث تقوم بكتابة عقود خيار الشراء بانتظام مقابل مركز العملة الرقمية الذي تحتفظ به لكسب علاوات عقد خيار الشراء أثناء الاحتفاظ بمركز طويل في السوق. وفي حين أن الارتفاع المفاجئ في الأسعار قد يتسبب في خسارة بعض المكاسب، فإن سعر تنفيذ المكالمة هو السعر المثالي الذي كنت راضيًا به لبيع عملة BTC الخاصة بك فيه في المقام الأول.

الختام والخطوات التالية

تُعد استراتيجية "عقود خيار الشراء المغطاة" أداة متعددة الاستخدامات يمكنها مساعدتك في حماية ممتلكات محفظتك من عالم العملات الرقمية المتغير باستمرار وسريع التقلبات. فمن خلال الجمع بين فلسفة الاستثمار في العملة والاحتفاظ بها على المدى الطويل واستراتيجية بيع عقود خيار الشراء المغطاة، يمكنك الاستمتاع بمزايا كل من الإمكانات طويلة المدى وإدارة المخاطر. وفي حين أن العوامل المتغيرة مثل تواريخ انتهاء الصلاحية وأسعار التنفيذ تلعب دورًا مهمًا، إلا أنها تتأثر بمستوى تحمل متداولي العملات الرقمية في للمخاطر وحجم المخاطرة التي يرغبون في تحملها.

ماذا لو تم التنازل عن عقود خيار الشراء المغطاة الخاصة بك وفقدت عملاتك من Bitcoin؟ ستكون الخطوة المعقولة التالية هي تنفيذ استراتيجية "عقود خيارات البيع المغطاة بالنقدية"، حيث تستخدم رأس المال المحرر من بيع الأصول الأساسية لشراء الأصل بسعر مخفض. ويطلق بعض متداولي عقود الخيارات المخضرمين على هذا المزيج من استراتيجية "عقود خيارات الشراء المغطاة" واستراتيجية "عقود خيارات البيع المغطاة بالنقدية" اسم إستراتيجية "العجلة".

هل أنت مهتم بمعرفة المزيد عن استراتيجيات عقود خيارات العملات الرقمية؟ راجع الدليل الإرشادي الخاص بنا لاستراتيجيات عقود الخيارات مثل استراتيجية straddles واستراتيجية collars لبدء رحلة تداول عقود الخيارات الخاصة بك معنا اليوم.