تجتمع الشركات المدرجة في الولايات المتحدة "لشراء العملات المعدنية" ، ما هو تأثير منحنى النمو الثاني؟

المؤلف الأصلي: الجنية ، ChainCatcher

المحرر الأصلي: TB ، ChainCatcher

أصبح "شراء العملات المعدنية" طريقة رخيصة وسريعة لرفع القيمة السوقية في سوق الأسهم.

يتدحرج "موسم المقلد" للأسهم الأمريكية ، وأصبحت الأعمال الرئيسية للشركات المدرجة إحباطا ، وأصبحت الأصول الرقمية محركا جديدا للقيمة السوقية.

لكن السؤال أصبح أيضا أكثر حدة: هل سيستمر السوق حقا في دفع ثمن لعبة التقييم هذه باسم الاقتراض؟

منطق التقييم: كيف يؤثر شراء العملات المشفرة على قيمة المؤسسة؟

يشبه "شراء العملات المعدنية" تجربة في تحول التقييم ، حيث تتشابك العاطفة والسيولة والسرد.

في إطار التقييم التقليدي ، تستمد القيمة السوقية للشركة من التسعير المشترك لمتغيرات الأساس ، مثل الربحية وهيكل الأصول والخصوم وإمكانات النمو والتدفق النقدي الحر. ومع ذلك ، في هذه الجولة من "شراء العملات المعدنية" ، استفادت الشركات من إعادة تسعير السوق لتقييماتها من خلال الاحتفاظ بأصول مشفرة.

عندما تضيف الشركات البيتكوين أو أصول التشفير الرئيسية الأخرى إلى ميزانياتها العمومية ، فإن السوق يقيمها بمضاعفات متميزة بناء على مرونة سعر الأصل المشفر وتوقعات قابلية التداول. بمعنى آخر ، لا تأتي القيمة السوقية للشركة من خلق القيمة فحسب ، بل تأتي أيضا من تضخيم الرافعة المالية لإمكانية "زيادة أسعار العملة".

ومع ذلك ، فإن هذا الهيكل يضع تقريبا "سرد السيولة" فوق تشغيل المؤسسة ، وينفر التخصيص المالي كمحور رئيسي لتشغيل رأس المال.

الدفعة قصيرة الأجل ، على المدى الطويل لا تزال علامة استفهام

ليس هناك من ينكر أن غزوة العملات المشفرة لديها القدرة على تحفيز أسعار الأسهم على المدى القصير. على سبيل المثال ، أعلنت Cango ، وهي خدمة لتداول السيارات ، عن دخولها إلى تعدين البيتكوين في نوفمبر 2023 ، حيث أنفقت 400 مليون دولار على 50 EH / s من موارد الحوسبة ، وارتفع سعر سهمها بنسبة 280٪. وبالمثل ، هناك العديد من الشركات ذات الأداء الرئيسي الباهت وحتى الصعوبات المالية العميقة ، والتي تحاول أيضا السعي إلى إعادة التقييم في سوق رأس المال بمساعدة سرد "شراء العملة". (قراءة ذات صلة: ETH ، نسخة SOL من المد والجزر "الاستراتيجي الجزئي": نص ضجيج جديد مدفوع بالدفع الثنائي لأسهم العملات؟) ）

لقد قمنا بتجميع بيانات أسعار الأسهم لعدد من الشركات المدرجة التي حققت "ربط العملة والأسهم" من خلال شراء العملات المشفرة:

انطلاقا من أداء السوق ، تم تنظيم ظاهرة "شراء العملات المعدنية والارتفاع الصاروخي" عدة مرات. طالما يتم لعب مفهوم "الأصول المشفرة" ، فإن الأموال قصيرة الأجل ستتدفق بسرعة. ومع ذلك ، بعد الارتفاع قصير الأجل ، تواجه العديد من "الشركات القابضة للعملات المعدنية" تصحيحات في أسعار الأسهم ، ومن الصعب الحفاظ على المكاسب دون شراء العملات المستمرة أو الأخبار الإيجابية الأخرى لمواصلة التحفيز.

لذلك ، على الرغم من أن استراتيجية "شراء العملات المشفرة" يمكن أن تحفز حماس السوق على المدى القصير ، إلا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان يمكن ترجمتها إلى قدرة تنافسية طويلة الأجل ونمو مستدام للمؤسسات. من الصعب أيضا على السوق التعرف حقا على أولئك الذين جذبوا الانتباه بعملية شراء واحدة أو اثنتين فقط أو "خطط حيازة العملات" الغامضة.

بدأ المضاربون في البيع؟

تستمر قصة "شراء العملات المعدنية لسحب التقييم" في التخمر ، ولكن يبدو أن بعض اللاعبين الأساسيين يجنون الأرباح بهدوء.

تعمل ستراتيجي ، مؤلفة نظرية "النمو اللانهائي" هذه ، على تقليل حيازاتها من $MSTR في مديريها التنفيذيين الداخليين. وفقا لبيانات SecForm 4.Com ، دخل المطلعون على الإستراتيجية في فترة بيع مركزة منذ يونيو 2023. في الأيام ال 90 الماضية وحدها ، باع المديرون التنفيذيون أسهما بقيمة 40 مليون دولار ، أي أكثر بعشر مرات مما اشتروه ، وفقا لبروتوس.

المصدر: secform 4.com

تعرضت Upexi ، "نسخة Sol من الإستراتيجية الجزئية" ، لضغوط مؤخرا ، بعد جمع 100 مليون دولار لإنشاء خزانة Sol. ومع ذلك ، انخفضت Upexi بنسبة 61.2٪ خلال اليوم أمس حيث سجل المستثمرون لبيع 43.85 مليون سهم ، أي ما يعادل إجمالي أسهمها الأولية القائمة في أبريل. (القراءة ذات الصلة: عادت SOL إلى 150 دولارا ، Upexi هي "نسخة Solana من microstrategy" ، والنمو غير المحدود على وشك البدء؟) ）

من ناحية أخرى ، شهدت شركة Circle المصدرة للعملات المستقرة ارتفاع سعر سهمها إلى ما يقرب من 300 دولار بعد إدراجها. ومع ذلك ، تواصل Ark Invest ، التي كانت مدعومة بقوة قبل إدراجها ، تقليل ممتلكاتها. يذكر أن Ark Invest باعت أسهم Circle أربع مرات متتالية ، مما أدى إلى تقليل حيازاتها بأكثر من 36٪ بشكل تراكمي.

عندما يصبح "شراء العملات المعدنية" نوعا من التعبئة والتغليف ، وأداة القيمة السوقية ، وحتى قذيفة سردية تتجنب تعذيب الأساسيات ، فإنه مقدر له أيضا أن يصبح "مفتاح التخليص" لجميع الشركات. سوق اليوم على استعداد لدفع ثمن "التخصيص المالي" ، بينما قد يعود سوق الغد إلى السؤال الحقيقي للنمو والربحية.

وأمر الشراء في السوق الثانوية ليس بالضرورة تأييدا؛ بل هو أمر الشراء في السوق الثانوية. على الأرجح ، إنه تناوب رقاقة مضاربة قصير الأجل.

رابط إلى المقال الأصلي