🚨 دعونا نأكل البطيخ الكامل 丨 حدث انفجار XPL Hyperliquid ، والجدول الزمني الكامل وبعض الأفكار - كان الشيء الأكثر إثارة هذا الصباح هو ضغط قصير خبيث آخر على XPL على @HyperliquidX ، وتم تصفير العديد من حسابات التحوط 1X. من خلال عملية جيدة التخطيط ، قام الحوت بسحب سعر $XPL من 0.60 دولار إلى 1.80 دولار في بضع دقائق فقط ، مما أدى إلى تصفية هائلة وتسبب في خسارة تصفية تبلغ حوالي 25 مليون دولار ، بينما حقق المشغل ربحا يزيد عن 46 مليون دولار. 1⃣ مرحلة التحضير الأولي (24-26 أغسطس): 4 عناوين وأطراف متعددة تتعاون لبناء المناصب العنوان 0xb9c... استخدم 6801e 11 مليون USDT للشراء على 31.75 مليون XPL بمتوسط سعر 0.56 دولار ، مع عنوان 0xe41 في نفس الفترة ... 858c7 、 0x006 ... 2a78f 、 0x894 ... يشتري 00779 صفقات شراء على دفعات حول ٠,٥٦ دولار. 2⃣ مرحلة الانفجار الأساسية (27 أغسطس) 05:35 ، ضخ ضخم للأموال بسعر 0.6 دولار - 0xb9c0 الحوت يودع 16 مليون دولار أمريكي في حساب الهامش الفائق السيولة. في الساعة 05:37 ، تم اكتساح طلب كبير ، وكان السعر 0.6 دولار - تم شراء حوالي 3 ملايين XPL ، مما أدى إلى إفراغ دفتر طلبات البائع بالكامل ، وتجاوز حجم التداول 5 ملايين دولار في دقيقتين. في الساعة 05:39 ، ارتفع السعر إلى 1.8 دولار - بزيادة 200٪ في 120 ثانية فقط ، مما أدى إلى التصفية القسرية لجميع صفقات البيع ذات الرافعة المالية العالية ، وأكبر ضحية 0xc2cb ... تم تصفية edf9 بمقدار 7 ملايين دولار في معاملة واحدة ، وبلغ إجمالي تصفية XPL على جميع المنصات حوالي 25 مليون دولار. 05:45 ، يتقلب السعر ، 1.5-1.65 دولار - يعيد صانعو السوق الآليون التسعير ، ويدخلون الدببة الجديدة. 05:50-06:21 ، تبدأ الحيتان في جني الأرباح ، 1.3-1.4 دولار - يبدأ الحوت الرئيسي في بيع حوالي نصف مراكزها ، محققا ربحا يتراوح بين 14 مليون دولار و 16 مليون دولار ، وتحقق محافظ الحيتان التعاونية الثلاث ربحا مجمعا يبلغ حوالي 38 مليون دولار في الساعة الأولى. 3⃣ ما هي المشكلة التي تعكسها حادثة التلاعب الشريرة هذه؟ أعتقد أنه يعكس الفشل قصير المدى لحوكمة السيولة في HY إلى حد ما. لم تقم عملية الحوت باختراق أو استغلال الثغرات الأمنية التقنية ، باستخدام "المعاملات المشروعة" بشكل أساسي لتحقيق "نتائج ضارة". الأصول مثل $XPL لها عمق سوق يبلغ عدة ملايين ولا يمكنها تحمل تأثير عشرات الملايين من الأموال. نتيجة لذلك ، طالما أن الحوت صبور على نصب كمين ، يمكنه أن يصطدم على الفور بعشرات الملايين من الرقائق لمسح دفتر الطلبات وإنشاء تلاعب عنيف "متوافق". بعد حادثة Jelly الأخيرة ، أدخلت Hyperliquid حدود OI وتحسينات منطقية للتصفية ، ولكن هذه المرة لا يزال يتم تجاوزها ، مما يشير إلى أن الحوكمة المصححة متخلفة دائما عن طرق الهجوم. المعضلة المؤسسية التي تواجه Perps DEX الآن: إذا لم تجر تماما ، يمكن للحيتان أن تهيمن على السوق ، ويمكن لمستثمري التجزئة تضخيم المخاطر بشكل لا نهائي. إذا كانت من الأسفل إلى الأعلى تماما وتنحرف عن روح اللامركزية ، فإنها لا تختلف كثيرا عن CEX. على المدى القصير ، قد يستمر تقديم المزيد من تدابير التحكم في المخاطر ، مثل العتبات الديناميكية ، أو آليات قاطع الدائرة ، أو التوقف المؤقت في حالات الطوارئ ، أو محاولات نزع الطابع الشخصي عن التدخلات وتسليمها إلى DAOs أو منطق الحوكمة الشفاف لتجنب السلطة التقديرية الفردية. على المدى الطويل ، أعتقد أنه من المحتمل جدا تقسيم Perps DEX المستقبلي إلى مستويين من السوق - طبقة حماية مستثمري التجزئة: مراقبة محدودة ومحدودة في المخاطر لضمان سلامة المراكز والقيام ب Taobao براحة البال ؛ طبقة المنافسة الحرة: لا توجد قيود تقريبا ، مما يسمح للاعبين والمؤسسات الكبيرة باللعب بحرية. من المحتمل ألا يكون النمط النهائي يوتوبيا موجهة بالكامل نحو DeFi ، ولكنه أقرب إلى أمر سوق هجين على السلسلة ، وأتساءل عما إذا كان سيكون هناك DEX جديد من شأنه كسر هذا النمط.