ماذا يحدث عندما يصطدم عائد البيتكوين من MicroStrategy بالحائط؟ رؤى السوق القابلة للتنفيذ ما أهمية هذا التقرير حققت Bitcoin متوسط عائد سنوي مذهل بنسبة 66٪ على مدار العقد الماضي ، متجاوزة كل سهم تقريبا على هذا الكوكب. من بين مؤشر S&P 500 بأكمله ، حافظت Nvidia فقط على وشك ذلك ، مما يطرح سؤالا استفزازا: هل يجب على الشركات أن تهتم بالعمل إذا لم تتمكن من التفوق على البيتكوين؟ يبدو أن MicroStrategy لا تعتقد ، واستراتيجيتها لزيادة رأس المال البالغة 43 مليار دولار تلفت الأنظار. ولكن إليك ما يفتقده معظم المستثمرين: يعتمد نموذج MicroStrategy على التقلبات العالية وأقساط صافي قيمة الأصول المتضخمة ، وكلاهما يختفي. مع انضغاط التقلبات ، تزداد قدرتهم على زيادة رأس المال أو إصدار الديون أو توليد عائد BTC لكل سهم. قد تشير القصة التي تتكشف الآن إلى تحول كبير في كيفية بقاء الشركات القابضة على البيتكوين أو توسيع نطاقها أو التعثر. الحجة الرئيسية من وجهة نظر Bitcoin المتطرفة ، يمكن للمرء أن يجادل بأنه ما لم تتمكن الشركة من التفوق باستمرار على عوائد Bitcoin على المدى الطويل (+ 66٪ سنويا) ، فيجب عليها التخلي عن العمليات التقليدية تماما والعمل فقط كوسيلة تحتفظ بالبيتكوين مع الحد الأدنى من النفقات العامة. هذا هو الاتجاه الذي اتخذته MicroStrategy بشكل أساسي ، خاصة الآن بعد أن لم يعد الأساس المنطقي الأصلي لعام 2020 - أسعار الفائدة الصفرية وطباعة النقود المتفشية - ساريا. لكن البيتكوين ، كما هو الحال دائما ، تستمر في التطور - وكذلك السرد المحيط بها. من بين مؤشر S&P 500 بأكمله ، قدمت Nvidia فقط معدل نمو سنوي مركب لمدة 10 سنوات (CAGR) ينافس متوسط عائد Bitcoin المذهل ~ 66٪. سجلت الغالبية العظمى من الشركات عوائد سنوية أكثر تواضعا بنسبة 10-20٪ ، أقل بكثير من أداء البيتكوين. المعنى الضمني واضح: إذا فشلت الشركة باستمرار في التفوق على Bitcoin ، فربما تكون استراتيجيتها الأكثر عقلانية هي إيقاف العمليات تماما والاحتفاظ بعملة البيتكوين بدلا من ذلك. يرجى الاطلاع على تقريرنا: الرابط في السيرة الذاتية / على موقعنا على الإنترنت.