القيمة الحقيقية للعملات المشفرة: أصبحت العملات المشفرة أخيرا أصلا يمكن حسابه في Excel في الآونة الأخيرة ، تدفق مبلغ كبير من المال إلى أسهم العملات مثل الأسهم المطبوعة ، وتمت مناقشة المنشور السابق حول منطق الاستثمار الخلفي ، واليوم أريد أن أتحدث عن القيمة الحقيقية. لطالما كان هناك حديث عن التبني الجماعي ل Crypto في التطبيقات ، ولكن إذا أرادت Crypto كأصل أن يتم اعتمادها على نطاق واسع ، فيجب أن تكمل شيئا واحدا: التمايز الهيكلي نظرا لأن خصائص المخاطرة والعائد لأصل واحد ثابتة ، فهي مناسبة بشكل طبيعي فقط لنوع معين من المستثمرين ، وهي في الأساس مضاربة للعملات المشفرة ، وهو بعيد كل البعد عن أن يكون كافيا لمؤسسات TradFi التي يمكنها حقا استثمار الكثير من المال لطالما أنشأت TradFi نظاما شاملا للمنتجات حول المخاطر والعائد والسيولة والقيود التنظيمية ، والتي لا توجد للمراهنة على الاتجاه ، ولكن للسماح بتخصيص أنواع مختلفة من الصناديق - مثل البنوك والصناديق المشتركة وشركات التأمين والمعاشات التقاعدية - وفقا لأطرها الخاصة هذا هو السبب في أنه على الرغم من أن Crypto كانت تحظى بشعبية كبيرة في السنوات القليلة الماضية ، إلا أنه من الصعب على الصناديق الرئيسية التدخل بشكل منهجي. لا يعني ذلك أنني لا أريد الاستثمار ، ولكن لا توجد مجموعة من لغة الاستثمار التي "يمكن أن تتعامل مع لجنة الاستثمار". بمعنى آخر ، نادرا ما تمكنت Crypto من تقديم مجموعة كاملة من استراتيجيات الاستثمار الموحدة في الماضي: كيفية التقييم ، وكيفية فتح المراكز ، وكيفية إضافة أو طرح المراكز ، وقواعد وقف الخسارة ، ومسارات الخروج ، والعوائد المتوقعة ، ومؤشرات التحكم في المخاطر ، وما إلى ذلك. إذا لم تتم الإجابة على هذه الأسئلة بوضوح ، بغض النظر عن مدى اعتقاد قائد التشفير لصندوق شامل بأن blockchain هو المستقبل ، يمكنه فقط إقناع الرئيس باتخاذ موقف مبدئي بنسبة 1٪ ولكن من Grayscale's Trust إلى صناديق الاستثمار المتداولة إلى أسهم العملات ، تغيرت القصة برمتها ، وتقوم هذه المنتجات المهيكلة بتعبئة عملة معدنية في منتجات مالية مختلفة وبيعها لمؤسسات مختلفة بالنسبة لصناديق التحوط التي تقوم باستراتيجيات مراجحة السندات القابلة للتحويل ، فإن شراء سندات MSR القابلة للتحويل ثم التحوط منها بالأسهم يمكن أن يكسب عائدا سنويا خاليا من المخاطر بنسبة 20٪ ، ويحطم مع عدد قليل من Bs. هذا ما كانوا يفعلونه منذ عقود ، وهناك إطار واضح جدا لكيفية الاستثمار ، ويمكنك رمي الأموال فيه دون عبء ربما لا يكون التعميم الحقيقي هو جعل المؤسسات التقليدية تفهم Crypto ، ولكن لجعل Crypto لعبة مألوفة لها