【استراتيجية النمو |@HyperliquidX كيف تصبح أقوى DEX على السلسلة؟ 】 على مدار العام الماضي ، ارتفع Hyperliquid بمعدل ساحق تقريبا ، وسرعان ما سيطر على سوق المشتقات على السلسلة ، وأصبح DEX الأكثر موضوعية وإثارة للجدل في العالم. ربما تكون قد اختبرت تداولها عالي الرافعة المالية ، واستخدمت منصتها الخالية من اعرف عميلك ، وشهدت جنون الرأي العام الناجم عن مركز جيمس وين البالغ 500 مليون دولار على السلسلة. ولكن ما يجعل Hyperliquid حقا "أقوى DEX" على السلسلة ليس اختراقا واحدا أو اثنين من نقاط واحدة ، ولكن يتم تدحرجها إلى أقصى الحدود في أبعاد متعددة. 1️⃣ أسلوب اللعب "المتطرف" في أربعة أبعاد (1) عتبة منخفضة للغاية يقوم Hyperliquid بتكرار تجربة المستخدم ل CEXs ، ولكنه لا يتطلب أي اعرف عميلك على الإطلاق. رافعة مالية تصل إلى 50 ضعفا ؛ واجهة مستخدم سلسة / مطابقة سريعة ؛ خارج الصندوق ، لا مصادقة ؛ بالنسبة للمستخدمين ، هذا DEX قريب بلا حدود من CEX ، مع عتبة صفرية تقريبا. (2) نموذج الانكماشي الشديد ليس لديها رأس مال مغامر ، ولا طرح خاص ، ولكنها تعيد ما يقرب من 100٪ من إيرادات المنصة إلى المجتمع ، مما يبني حقا نموذجا انكماشيا مغلقا الحلقة. مكافأة رسوم بنسبة 46٪ للتخطيط والأرض والملكية الفكرية. ذهب 54٪ إلى صندوق المساعدة لإعادة شراء وحرق $HYPE. هذا نموذج نادر للغاية "نمو عضوي خالص" ، والذي يعيد جميع إيرادات النظام الأساسي تقريبا للمستخدمين ، مما يؤدي مباشرة إلى دوامة $HYPE. وكانت النتيجة أنه في اليوم السابق $HYPE اخترق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 45 دولارا. (3) أكبر إنزال جوي في التاريخ في نوفمبر 2024 ، أسقطت Hyperliquid 31٪ من إجمالي مبلغ $HYPE بقيمة تزيد عن 1.2 مليار دولار للمتبنين الأوائل ، مما أدى إلى تنشيط المعاملات ونمو الانشطار. $HYPE بعد الإنزال الجوي ، ارتفع من 3.9 دولارا إلى 34.96 دولارا ، وجذب "تأثير الثروة" هذا المرئي بالعين المجردة عددا لا يحصى من العيون في وقت واحد. (4) أقوى اقتصاد الاهتمام واحدة من الميزات الرائعة ل Hyperliquid هي: المعاملة = المحتوى. جميع المراكز على السلسلة مفتوحة ، وأصبحت معاملة الحوت مصدرا لحركة المرور: اجتذب طلب جيمس وين الطويل البالغ 568 مليون دولار عددا لا يحصى من متابعي FOMO. 76 صفقة لأندرو تيت ذات الرافعة المالية العالية التي أثارت محادثات على وسائل التواصل الاجتماعي. المواقف → العواطف → السيولة ، هذه المجموعة من الحداافات الاقتصادية للانتباه ، لا مثيل لها على السلسلة. 2️⃣ وراء أقصى الحدود ، هناك أيضا سعر عندما يتم دفع كل شيء إلى أقصى الحدود ، فإن التكلفة تنخفض أيضا. وراء "سرد الأداء العالي" ل Hyperliquid ، بدأت بعض المخاطر الهيكلية في الظهور: حدث مراجحة الحيتان: رافعة مالية عالية + مراكز غير مقيدة ، مما يتسبب في خسارة HLP Vault ملايين الدولارات في 24 ساعة تدخل الحوكمة في السوق: تعديل سعر أوراكل من خلال حوكمة المجتمع لفرض التصفية، مما يثير تساؤلات حول "اللامركزية". الاستراتيجية ليست شفافة: الكود ليس مفتوح المصدر بالكامل بعد ، ويتم التحكم في منطق المعاملات والتصفية الرئيسي من قبل فريق خارج السلسلة ، والذي يفتقر إلى إمكانية التحقق العام أثارت هذه المشكلات إعادة التفكير في "الصندوق الأسود DeFi" في الصناعة ، حيث قال @RuneKek ، المؤسس المشارك لشركة Sky (MakerDAO سابقا) ، إنه يخطط لبناء "نسخة مفتوحة المصدر من Hyperliquid" لتحل محل النموذج الحالي. ملخص: من الارتفاع الشديد إلى اختبار الآلية نجاح Hyperliquid ليس لأنه مثالي ، ولكن لأنه يجرؤ على جعل التجربة والانكماش وحركة المرور إلى أقصى الحدود. تسمح لها "اللوحة الطويلة" بالوصول إلى القمة ، ولكن ما إذا كان بإمكانها المرور عبر الدورة يعتمد على ما إذا كان يمكن ملء "اللوحة القصيرة". بالطبع ، لا تكمن أوجه القصور فيها في مشاكلها الخاصة فحسب ، بل هي أيضا المقترحات الهيكلية التي يجب على الصناعة بأكملها حلها قبل أن يصبح التمويل على السلسلة سائدا.