موضوع يلخص @CryptoHayes مقال "افترض الموقف":
TL ؛ دكتور: التوزيع هو كل شيء. يواجه الوافدون الجدد قنوات مغلقة. تمتلك البورصات بالفعل / تشارك مع المصدرين الحاليين. ستقوم وسائل التواصل الاجتماعي والبنوك ببناء حلولها الخاصة داخليا.
/🧵
يبدأ بتفكيك السوق #Stablecoin ، مؤكدا أن مواطني العملات المشفرة يحتاجون إلى معرفة عميقة بحركة النقود الورقية العالمية ، على عكس التمويل التقليدي. ويحذر من "هوس العملات المستقرة" القادم والمصدرين المبالغ في تقديرهم /1
واجه التبني المبكر للعملات المشفرة احتكاكا هائلا ، مما أدى إلى عمليات احتيال. ابتكرت البورصات حلولا بديلة مثل الوكلاء المحليين أو الشركات غير المرتبطة للخدمات المصرفية. جاءت جميع ابتكارات التشفير الرئيسية ، خاصة في العملات المستقرة ، من الصين الكبرى. /2
كان ارتفاع Tether ($USDT) مدفوعا بإغلاق الحسابات المصرفية للبورصات والمتداولين ، والرغبة الآسيوية القوية في الدولار بسبب عدم استقرار العملة المحلية. كانت Bitfinex موزعا رئيسيا مبكرا ، وعززت الثقة الصينية هيمنة Tether. /3
عززت طفرة ICO لعام 2017 ملاءمة سوق المنتجات $USDT. تستخدم البورصات المشفرة فقط ، غير القادرة على التعامل مع البنوك الورقية ، $USDT لأزواج shitcoin/USD. استخدمت Binance ، بدون الخدمات المصرفية الورقية المباشرة ، $USDT ك "قضبان مصرفية". /4
بحلول نهاية العقد ، كانت $USDT هي الطريقة الوحيدة القابلة للتطوير لتحريك الدولارات في العملات المشفرة. كان لدى Circle's $USDC ، وهي شركة أمريكية ، عيب واضح ودخلت في شراكة مع Coinbase ، حيث دفعت 50٪ من صافي دخل الفائدة للتوزيع. /5
حاول عمالقة وسائل التواصل الاجتماعي Web2 مثل Facebook (Meta) الدخول مع Libra في عام 2019 ولكن تم إغلاقهم من قبل المؤسسة السياسية الأمريكية التي تحمي البنوك القديمة. الآن ، تناقش شركات مثل X و Airbnb و Google مرة أخرى تكامل العملات المستقرة. /6
تدرك البنوك القديمة أن العملات المستقرة "لا يمكن إيقافها" ، خوفا من خسارة هائلة في الإيرادات. ومع ذلك ، فإن هياكلها المتضخمة ولوائحها الإلزامية تجعل من الصعب التكيف مع التكنولوجيا أو استخدامها بكفاءة. من الصعب إيقاف التبني من الأسفل إلى الأعلى. /7
يعد إصدار العملات المستقرة "مربحا بجنون" بسبب صافي دخل الفائدة (NIM) من احتياطيات الاستثمار ، إلى حد كبير في أذون الخزانة. Tether ، الذي لا يدفع أي عائد لأصحابها ، يلتقط NIM بالكامل ، مما يجعله "البنك الأكثر ربحية لكل موظف في العالم". /8
إن "سرد" TAM بتريليونات الدولارات ، والربحية المثبتة ، والدعم المحتمل لوزارة الخزانة الأمريكية / ترامب (الذي يكره البنوك الكبرى) يغذي "رغوة" المستثمرين. /9
في الختام ، يحذر: الدائرة مبالغ فيها ، لكنها قد تحمل قيمة. ستكون الموجة التالية من "مقلدي الدائرة" "أكثر مبالغة في تقديرها" ، يروج لها "المهرجون المناسبون". لا تقصر ، ولكن افهم حقيقة التوزيع:
قنوات التوزيع مغلقة إلى حد كبير للاعبين الجدد.
//
1.85 ألف
4
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.