تمتص البيتكوين المؤسسي العظيم: لماذا نموذج قانون السلطة على وشك الانفجار أنصت إليّ. تم بناء نموذج Power-Law لعالم كانت فيه Bitcoin لعبة. تمرد صغير لطيف يتداوله Redditors بين جلسات bong rips و Doomscrolling. لم تتوقع هذا أبدا. لم يتم تسعيرها أبدا في جنون تغذية الشركات الوحشية لدرجة أنها تجعل الجمعة السوداء تبدو وكأنها اجتماع صلاة كويكر. في الوقت الحالي ، تقوم الشركات العامة وصناديق الاستثمار المتداولة في وول ستريت والصناديق السيادية المارقة بجمع أكثر من أربعة أضعاف BTC يوميا أكثر مما يمكن لعمال المناجم استخراجه من القشرة الرقمية. هذه دوامة موت السيولة. وإذا كنت لا تزال تعتقد أن مخطط Power-Law سيصمد ، فقد تعتقد أيضا أن 401 (k) الخاص بك هو أسهم وسندات ممتازة. ما لم يخبروك به عن قانون السلطة: النموذج هو بقايا. إنه يناسب السعر السابق لعملة البيتكوين مع صيغة مرتبة مثل بعض الإخوان TA المحجومين في المقهى: P (t) = أ · تيرابايت كيوت. أنيق. الوهميه. إنه يفترض عالما تقود فيه المضاربة بالتجزئة السعر. إنه أعمى عن صناديق الاستثمار المتداولة. أعمى عن استيعاب خزينة الشركات. أعمى عن الحكومات التي تخزن البيتكوين مثل براميل النفط في عام 1973. الحد الأعلى المتوقع لمنتصف عام 2025؟ 140 ألف دولار. السعر الحالي؟ ~ 104 ألف دولار. هامش التجاوز التاريخي؟ 30%. ولكن هنا تكمن المشكلة: لم يقم البيع بالتجزئة لعام 2017 بتفريغ سنوات التعدين الكاملة من BTC في 4 أشهر. انهيار صدمة الطلب لعام 2025: منذ 1 يناير 2025: استوعبت سندات الخزانة للشركات 157,000 BTC (حوالي 1,180 BTC / يوم) ، أو 2.6× من إنتاج التعدين الحالي. تمثل الإستراتيجية وحدها 77٪ من ذلك. اشترت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية 49,000 BTC (حوالي 368 BTC / يوم) ، أو 0.8× من إنتاج عامل التعدين. سجلت IBIT من BlackRock وحدها 19 يوما متتاليا من التدفقات. استوعبت الحكومات والكيانات المتنوعة 40,000 BTC (حوالي 300 BTC / يوم) ، أو 0.7× من إنتاج عمال المناجم. احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي غير قابل للبيع بشكل صريح. إجمالي BTC الممتصة منذ بداية العام: ~ 246,000 BTC الوتيرة اليومية: 1,848 BTC مضاعف إخراج عامل المنجم: 4.1× (تذكر: إخراج عامل التعدين بعد النصف هو ~ 450 BTC / يوم) في غضون 133 يوما فقط ، أزالت المؤسسات 82,000 BTC أكثر مما سيصنعه عمال المناجم في العام بأكمله. هذا الطلب لزج. مثل ، إبشتاين - قائمة قائمة العملاء لزجة. 568,840 BTC في Strategy هي رأس مال دائم للأسهم لا يمكن ل IBIT من BlackRock وصناديق الاستثمار المتداولة الأخرى البيع ما لم يسترد العملاء الأسهم. 80٪ من هذا رأس المال موجود في حسابات التقاعد طويلة الأجل ومحافظ RIA. احتياطي البيتكوين الاستراتيجي لترامب مغلق قانونا. لن يعود إلى السوق. تصدر MetaPlanet سندات قابلة للتحويل بدون قسيمة فقط للحصول على المزيد من BTC وتستهدف 10,000 BTC بحلول نهاية العام. هذا هو دفن الميزانية العمومية. اختبار الإجهاد: ماذا يحدث لممر قانون السلطة في ظل ظروف 2025 السيناريو 1 - الاستمرار (الوتيرة الحالية): صافي معدل الشراء: 1,800 BTC / يوم تم استيعاب BTC في نهاية العام: 657,000 نقص إمدادات عمال المناجم: أكثر من 4× احتمالية كسر سكة قانون الطاقة العلوية: مرتفع جدا السيناريو 2 - الاعتدال (وتيرة أبطأ بنسبة 50٪): صافي معدل الشراء: 900 BTC / يوم تم استيعاب BTC في نهاية السنة: 329,000 نقص إمدادات عمال المناجم: ~ 1.5× احتمالية التجاوز: مرتفع السيناريو 3 - التشبع (تتوقف التدفقات بعد 1 أغسطس): إجمالي BTC تم استيعابها: 246,000 استئناف توازن العرض والطلب احتمالية كسر السكك الحديدية: أقل ، لكنه لا يزال يكرر ديناميكيات 2020-2021 (التي دفعت الانحرافات المعيارية BTC 2.3 فوق النموذج) حتى في أسوأ السيناريوهات ، يكون الضغط عنيفا بما يكفي لتمزيق قضبان الاتجاه التاريخية. ما الذي يفجر السقف: 1.401 (ك) إعداد النظام الأساسي - إذا تمت إضافة IBIT و FBTC إلى خطط التقاعد ، فسنرى تدفقات BTC تلقائيا لشراء كشوف المرتبات. 2. مقلدون الشركات - يقوم الوافدون الجدد مثل GD Culture Group و Strive و Blockchain Group بجمع مئات الملايين فقط لشراء BTC. 3. الرافعة المالية من الدرجة الثانية - يتعهد عمال المناجم ب BTC المستقبلية لزيادة رأس المال الآن ، مما يقلل من البيع الفوري. تقوم صناديق الاستثمار المتداولة بإعادة فرض الضمانات النقدية في سندات الخزانة. 4. الرياح الخلفية الكلية - إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي وذهب G7 إلى طابعة المال الكامل مرة أخرى ، فإن العملات الورقية تتوسع بينما يظل عرض BTC ثابتا.