策略在第二季度增加了 $21B 的比特幣價值，但面臨 $4B 的稅收打擊

Strategy是比特幣的最大企業持有者，在2025年第二季度將其數位資產投資組合擴大了210億美元，這主要是由於BTC的價格大幅上漲。

據 Michael Saylor 領導的公司稱，比特幣在 4 月至 6 月期間從 82,445 美元飆升至 107,752 美元，將其持有的 BTC 未實現收益推高至 140.5 億美元。

其中，134 億美元來自之前收購的比特幣，而 7 億美元來自本季度購買的代幣。

除了未實現的收益外，Strategy 還表示，它在第二季度以約 70 億美元的價格購買了 69,140 枚 BTC。

因此，截至 6 月 30 日，其比特幣總持有量已從第一季度末的 528,185 BTC 上升至 597,325 BTC。這有助於將其持有的 BTC 市值從 435 億美元推高至 644 億美元。

與此同時，比特幣的收益也引發了重大的稅收後果。Strategy 報告稱，第二季度的遞延稅項費用為 40.4 億美元，其遞延稅項負債總額增加到 63.1 億美元。

42 億美元的 STRD 發行

為了支援進一步的比特幣收購，Strategy 通過出售 STRD 股票推出了優先股發行，目標資本高達 42 億美元。

該公司表示，收益將主要用於購買 BTC，並可能支援其 A 輪 Perpetual Strife 和 A 輪 Perpetual Strike 股票的股息支付。

根據 STRD 招股說明書，只有定期支付股息，股東才能獲得董事會代表權。儘管存在這種條件，但機構對此次發行的興趣一直很濃厚。

加密貨幣分析師 Jesse 指出，對 Strategy 優先股的需求反映了機構對波動性較低的比特幣敞口的興趣不斷增加。他將這些產品（STRF、STRK 和 STRD）描述為長期、創收的產品，與 BTC 價格的直接相關性最小。

Jesse 補充說，這些工具的交易活動激增，達到了可比傳統市場典型交易量的 40 倍。據他介紹，這種結構使 Strategy 能夠以溢價發行新股，同時隨著市場收益率的壓縮而提高其每股 BTC 比率。

值得注意的是，每個首選類別自推出以來都表現強勁，Strategy 將它們定位為信貸市場向基於區塊鏈的金融發展的關鍵工具。

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