灰度指出第三季度疲軟後將迎來不同類型的山寨幣季節
灰階表示，2025 年第三季可能代表了一種獨特形式的「山寨幣季節」，山寨幣的表現優於比特幣和其他主要資產。
該資產管理公司在其最新報告中指出，雖然各行業的加密貨幣都實現了正回報，但這種模式因與傳統山寨幣週期不同而脫穎而出。
報告解釋說：“比特幣的表現落後於其他細分市場，回報模式可以被視為加密貨幣的'山寨幣季節'——儘管與過去比特幣主導地位下降的其他時期不同。
與智能合約掛鉤的山寨幣是特別受益者，部分原因是今年早些時候美國通過的《GENIUS 法案》。
同時，人工智慧相關代幣和其他利基行業出現成長，而比特幣、以太幣和更廣泛的貨幣領域則落後。
政策和交易所驅動的市場變化
灰度強調了影響第三季的幾個趨勢。
一是越來越多的企業國庫在其資產負債表上添加了各種代幣。
另一個是穩定幣在美國的採用率不斷提高，同時中心化交易所的活動也越來越活躍。
該公司認為，這些因素結合在一起創造了一個獨特的市場環境，山寨幣以犧牲比特幣為代價找到了動力。
展望未來，Grayscale 推測，包括國會的數位資產市場結構法案在內的懸而未決的立法可能會在第四季進一步支持加密貨幣市場。
比特幣的相對表現不佳儘管
比特幣在 8 月份飆升至 120,000 美元以上的歷史新高，但其表現落後於市場的其他細分市場。
分析師表示，比特幣和山寨幣在創下新紀錄方面也落後於黃金和股票等傳統資產。
交易所的穩定幣流出被認為是影響加密貨幣市場動態的因素之一。
這種環境使山寨幣能夠更好地捕捉收益，而比特幣的主導地位則有所緩解。
對 ETF 的樂觀情緒
作為加密貨幣交易所交易基金 （ETF） 的領導者，Grayscale 指出監管發展可能會進一步推動。
美國證券交易委員會（SEC）最近批准了數位資產 ETF 的新上市標準。
Grayscale 自有產品之一，即多資產加密 ETF，已經獲得監管部門的批准，使投資者能夠接觸到一籃子領先資產，包括 BTC、ETH、XRP、Solana 和 Cardano。
該報告得出的結論是，對 ETF...