「幣股山寨季」來襲，2025上市公司加密財庫戰略大盤點

原文作者：Weilin，PANews

“山寨季來了，只是沒發生在加密貨幣，而是發生在幣股。”隨著美股上市公司 SharpLink（SBET）宣佈融資購買 ETH 後一週上漲 10 倍，加密社區內如此調侃到，加密概念股的熱度可見一斑。

微策略的成功轉型，讓上市公司看到將加密資產納入企業財務戰略的甜頭，越來越多的全球上市公司，主動將比特幣、以太坊、SOL 和 XRP 等加密資產納入財庫，無論是市值千億美元級的科技巨頭，還是原本處於邊緣的小型上市企業。

本文，PANews 根據市值、加密資產持倉數量及 2025 年以來的增持變化，對當前加密持倉活躍的上市公司進行了梳理，涵蓋電商、金融科技、傳統銀行、礦業等多個行業，主要數據來自 Bitcoin Treasuries 網站。

盤點中不難發現，以加密為主營業務的公司（如 Coinbase）儘管自身擁有強大的財庫配置，但其股價仍與加密市場波動高度相關。而一些中小市值公司則因突然“買幣”而獲得資本市場的熱炒，股價短期內實現翻倍甚至數倍的漲幅。不少此前陷入增長困境的公司，正通過發佈數字資產儲備策略實現“財務轉向”，股價走勢出現顯著逆轉。

一線公司：高市值+大額持倉

Strategy（MSTR）｜市值： 1033 億美元｜持倉： 580, 955 BTC

作為“比特幣財庫”戰略的先驅，MicroStrategy 依然是全球上市公司中持有比特幣最多的企業。截至 6 月 3 日，公司累計購入 580, 955 枚 BTC，總成本為 406.7 億美元，平均買入價達 70, 023 美元。今年以來，公司持續小幅加倉，目前賬面浮盈 49% 。

儘管已進入高位買入區間，但公司仍保持對 BTC 的堅定信仰。其 CEO Michael Saylor 在比特幣 2025 大會上接受採訪時表示他的比特幣增持計劃沒有上限，隨著比特幣價格會持續上漲，未來購買比特幣的難度會呈指數級增長，但 Strategy 會以更高的效率購買比特幣。截至 6 月 1 日，MSTR 股價年內上漲 23.02% ，體現出資本市場對其比特幣戰略的部分認可。