2025 年山寨幣季節：隨著比特幣觸及 120 美元，頂級山寨幣飆升——6 張必看圖表

隨著比特幣交易價格接近 120,000 美元，新一波資本正在湧入山寨幣。根據 CryptoQuant 的一份新報告，幾個關鍵指標表明可能出現“山寨季”，即替代加密貨幣表現優於比特幣的時期。

衡量 BTC 市場份額的比特幣主導地位急劇下降。該指標最近幾周下降了 6.3% 以上，目前約為 60.5%，為 3 月份以來的最低水準。

這種下跌通常表明市場焦點從比特幣轉向山寨幣。分析師表示，這種模式與 2021 年類似，當時乙太坊和其他代幣在比特幣引領最初的反彈後開始飆升。

乙太坊在機構信心增強的情況下在一個月內上漲56%

僅過去一個月，乙太坊 （ETH） 就上漲了 56%，目前交易價格約為 3,854 美元。距離重回 4,871 美元的歷史高點僅差 23%。對ETH重新燃起的興趣很大程度上是由機構對乙太坊的需求推動的。

SharpLink Gaming 上周證實，它現在持有 438,190 ETH，價值約 16 億美元，其中超過 95% 被質押或通過流動性質押平臺賺取收益。該公司在一周內增加了超過 77,000 枚 ETH，以 3,756 美元的平均價格花費了 2.9 億美元。自 6 月初以來，其 ETH 集中度已躍升 70%。

與此同時，BitMine Immersion Technologies 現在以超過 625,000 ETH 領先於所有企業持有者，作為其不斷增長的 23 億美元 ETH 國庫的一部分。

根據戰略 ETH 儲備（SER）的數據_， 目前共有 65 家機構持有 233 萬枚 ETH，價值 89 億美元，佔乙太坊總供應量的 1.93%。

自 4 月以來，持有量激增，6 月下旬出現明顯飆升，反映出機構對 ETH 作為國債資產的信心不斷增強。這種新的興趣恰逢乙太坊兌比特幣走強，因為ETH/BTC貨幣對顯示出上漲勢頭的跡象，這是一個通常與山寨幣主導的反彈開始相關的早期信號。

CryptoQuant 報告稱，ETH 和山寨幣期貨交易量最近達到 2236 億美元，創下五個月來的最高水準，並強化了人們對更廣泛的山寨幣市場重新燃起看漲興趣的說法。

山寨幣的交易量很大，“該公司表示。它還指出，乙太坊永續期貨交易量主導地位自 2022 年以來首次超過比特幣。ETH 期貨未平倉合約攀升至580億美元，自6月下旬以來交易量翻了一番。

CryptoQuant 觀察到，山寨幣和 ETH 目前占期貨總交易量的 83%，而 BTC 僅佔 17%。

與此同時，散戶的興趣再次回升。過去 30 天內，10,000 美元以下的交易增長了 9.7%。從歷史上看，該指標在比特幣和山寨幣大幅反彈之前飆升。

CryptoQuant 解釋說：“這種上漲與 BTC 價格跨越心理門檻相一致，吸引了較小的投資者和投機者。

過去三周，整個加密貨幣市場增加了近9000億美元的價值，將總市值推至3.9萬億美元。

隨著市場輪動加劇，山寨幣季節指數幾乎翻了一番

除了乙太坊的上漲，其他主要山寨幣也在上漲。BNB 在 23 天內上漲了 30%，Solana 上漲了 21% 以上，XRP 上漲了 44%。Meme 幣也迎來了盛況，BONK 上漲了 148%，FLOKI 上漲了 119%。即使是低盤代幣也表現出色，PENGU 和 SPX 的漲幅均超過 250%。

在幣安的 424 個期貨交易對中，自比特幣突破歷史新高以來，只有 23 個出現虧損，這表明超過 94% 的山寨幣市場做出了積極反應。

資深交易員 Merlijn 表示，比特幣的主導地位已進入“第四階段”——崩潰階段。

“這是 Altseason 和即將到來的拋物線上漲的最大跡象，”另一位分析師 Ash Crypto 說。

一個關鍵的技術指標也在閃爍。比特幣主導地位在三周圖上形成看跌交叉，並突破了三年上升趨勢線。

這種崩潰表明比特幣在加密貨幣市場的份額正在失去力量，這在歷史上導致資本轉向山寨幣。

ETH 期貨未平倉合約從 4 月份的 200 億美元增加到 580 億美元，進一步證明瞭這一勢頭。事實上，這比去年 12 月 ETH 交易價格接近 4,000 美元時的水準還要高。分析師認為這是新資本進入乙太坊市場的強烈跡象。

與此同時，乙太幣的未平倉合約主導地位已升至 40%，這一水準很少見。Glassnode 數據還證實，乙太坊期貨交易量已超過比特幣，這是自 2022 年以來的又一重大首次。

雖然成熟的山寨季尚未得到確認，但許多指標表明市場正在進入一個新階段。隨著交易者關注這些結構性轉變，未來幾周可能會為 2025 年下半年山寨幣的廣泛反彈定下基調。