簡易期權介紹

一、簡介

OKX 簡易期權是一款歐式期權產品，支持買入看漲、買入看跌、賣出看漲和賣出看跌四種交易方向。首期支持代幣化股票期權交易，後續計劃擴展至加密貨幣期權。作為買方，您可以通過買入看漲或看跌期權，以較少資金獲得標的資產漲跌的槓桿敞口，同時將該期權倉位的最大虧損限定為已支付的權利金；也可以通過買入看跌期權，對沖已有標的資產持倉的下跌風險。作為賣方，您可以在持有標的資產且願意按約定價格賣出的前提下，通過賣出看漲期權，為已有持倉增加權利金收入；也可以在願意按約定價格買入標的資產的前提下，通過賣出看跌期權收取權利金。賣方在收取權利金的同時，需在到期滿足指派條件時按合約約定履約。簡易期權採用場外詢價交易模式。您可以通過簡易期權鏈選擇合約，獲取有效報價後確認交易。開倉後，可增加持倉、在到期前部分或全部平倉，也可持有至到期，由系統按合約規則自動處理。

二、什麼是期權？

期權是一種賦予買方權利而非義務的合約。買方支付權利金後，獲得在約定時間按約定價格買入或賣出標的資產的權利；賣方收到權利金，並在符合合約約定條件時承擔相應履約義務。

1. 看漲期權與看跌期權

看漲和看跌是期權的兩種基本類型，每種類型都可以選擇買入或賣出。買方獲得權利，賣方承擔對應義務。

2. 期權的基本要素

以上要素共同構成期權合約的基本約定。

三、合約規則

發生拆股、並股等公司行動時，行權價、合約乘數或交付資產可能按規則調整，具體以合約信息及相關通知為準。

四、簡易期權交易

1. 交易方向

買方的最大虧損限定為已支付的權利金；賣方收到權利金，同時需提供足額擔保資產，並在到期滿足指派條件時按合約約定履約。收到權利金不代表交易一定盈利。

2. 報價與費用

簡易期權鏈中的參考權利金用於瀏覽和比較合約，實際交易價格以您確認的有效報價為準。進入下單面板後，系統會根據所選合約、交易方向及數量發起詢價，展示本次交易的報價和預計支付或收到的權利金。報價具有有效期。報價失效時，您需要刷新報價並重新確認，系統不會自動使用新的價格替您完成交易。所有交易採用一口價，確認交易時展示最終應付或應收金額，不再額外收取佣金、平臺費、清算費或交易類第三方代收費。權利金是期權本身的價格，不是額外交易手續費。

3. 開倉與加倉

進入簡易期權頁面後，選擇標的資產、交易方向、期權類型、到期日及行權價，再選擇目標合約進入下單面板。輸入數量，核對報價、權利金及所需資產後，確認提交交易。同一合約、同一方向的多次開倉會合併為一筆持倉，入場價格按加權平均計算。不同合約的倉位分別展示和管理。加倉時，買方需支付新增數量對應的權利金，賣方需提供新增數量對應的保證金。同一合約僅支持單向持倉。已有持倉時，反向交易用於減少或關閉原持倉。如需改變持倉方向，請先全部平倉，再重新下單建立反向持倉。平倉數量不得超過當前可平數量。

五、期權保證金與倉位風險

1. 保證金管理與賬戶隔離

簡易期權的買方在開倉時全額支付權利金，賣方在開倉時提供足額履約擔保。持倉期間，無需因標的資產價格變化追加維持保證金，也不會因保證金不足被強制平倉。簡易期權的持倉及擔保資產在獨立期權賬戶中管理，與主交易賬戶不共享保證金和倉位風險。賬戶隔離和足額擔保不代表沒有投資風險。買方可能損失全部已支付的權利金；賣方仍需在到期滿足指派條件時按行權價履約。賣出看跌期權後，即使到期結算價格明顯低於行權價，也需在被指派時按行權價買入標的資產；賣出看漲期權後，即使到期結算價格明顯高於行權價，也需在被指派時按行權價賣出對應標的資產。

2. 賣方保證金要求

賣方採用足額擔保模式，開倉時需按以下要求提供保證金；加倉時，需為新增數量提供對應的保證金。

六、提前平倉

1. 是否必須持有到期？

不必。簡易期權支持到期前部分或全部平倉。您可以在當前倉位中發起平倉，獲取有效報價後確認交易。部分平倉後，剩餘倉位繼續保留，您可以再次平倉，也可以持有至到期。即將到期的合約在結算前 30 秒停止開倉、加倉和平倉。

2. 不同持倉如何平倉？

買方通過賣出平倉收到權利金，賣方通過買入平倉支付權利金；平倉完成後，減少或關閉對應倉位，並按規則釋放未使用的保證金。看漲期權賣方持倉默認使用標的資產折算方式。平倉所需權利金仍以 USDT 報價，頁面展示折算後預計使用和釋放的標的資產數量。換算價格可能與頁面現貨價格存在差異，請以本次平倉頁面顯示為準。

3. 提前平倉盈虧如何計算？

提前平倉的已實現盈虧，可以按期權的平倉價格與開倉均價之差計算：

其中，平倉價格和開倉均價均指每單位標的資產對應的期權權利金價格，不是標的資產本身的價格；開倉均價為該持倉的加權平均開倉價格。部分平倉時，僅計算本次平倉數量對應的已實現盈虧，剩餘倉位的平均入場價格不變。看漲期權賣方即使使用標的資產折算支付，盈虧仍按上述價格差額計算，並以 USDT 表示。該數值反映期權交易盈虧，不等於原有標的資產持倉的整體盈虧。

七、到期結算

1. 結算時間與結算價格

簡易期權在到期日 16:00（UTC+8）進入到期結算。最終結算價格採用當日 15:30—16:00 的標的指數平均價格，而非直接採用到期瞬間的最新成交價。到期僅處理尚未平倉的剩餘數量。已經全部平倉的倉位不再參與到期結算；部分平倉後，剩餘倉位繼續按原合約規則處理。

2. 買方：USDT 現金結算

買入看漲或看跌期權持有到期後，系統根據最終結算價格自動處理，無需實際接收或交付標的資產。

未滿足對應條件時，期權到期失效，結算金額為 0。買方開倉時支付的權利金不會退還，也不會在到期時再次扣除。**到期現金結算金額不等於淨利潤。**計算到期淨盈虧時，還需要扣除剩餘倉位對應的開倉權利金。結算完成後，應收現金結算款自動進入交易賬戶。

3. 賣方：實物交割

賣方在到期滿足指派條件時，按行權價完成標的資產與 USDT 的交割。

對應交割數量和金額按以下方式計算：

交割收到的標的資產或 USDT 進入交易賬戶。未滿足指派條件時，期權到期失效，對應剩餘保證金解除凍結並返還。賣方開倉時已收到的權利金不會在到期重複入賬。當最終結算價格恰好等於行權價時，也會進入自動行權或指派流程。買方現金結算金額為 0；賣方仍按行權價完成對應的 USDT 與標的資產交割。

八、特殊情況與注意事項

1. 公司行動可能影響合約

拆股、並股、合併、收購等事件可能導致行權價、合約乘數或交付資產調整。公司行動處理中，可能限制新開倉或暫停報價。已有看漲期權賣方持倉的質押資產，也需要按調整後的交付要求處理。

2. 結算異常可能延長處理時間

最終結算價格尚未確定，或相關資產交割尚未完成時，倉位及擔保資產會保持鎖定，等待結算處理。結算完成後，再更新倉位狀態並返還相應資金或資產。