一直想学Pendle，但是每次看了老师们的教程都给我成功劝退，不是表达太晦涩就是逻辑看不懂。 趁着熊市，自己研究，自给自足！ 我画了一张图来说清Pendle的逻辑关系。对于想学的新手我尽量用简单直接的话描述清楚啥是Pendle、到底怎么参与？ 一、啥是Pendle 其实概念和你没啥关系，你只要记着Pendle很牛B就行，他的核心价值是把生息资产拆成了本金代币(PT)和收益代币(YT)，通过Pendle可以进行PT和YT的交易。 不同的“代币”，在Pendle体系里会有不同的收益权益。 二、Pendle怎么参与 不要去纠结什么SY=PT+YT，什么这那的，你就记着，PT是给保守参与者准备的、YT是给激进参与者备的。弄清自己的定位选好方向干就是了。 先说PT，这个其实是一个开空的逻辑，比如一个生息资产当前年化是13%，你认为未来100天内他的收益还会降，那就现在买入锁定收益，100天到期以后兑换成本金就行。 比如现在都在吹的Theo第二期，10000U能买10323个thBILL，84天以后，你用10323个thBILL兑换回U就行。在此期间，你还可以基于市场价格出售你的PT。 再说YT，这是一个看多逻辑，就是你认为这个生息资产未来的综合收益很牛，特别是有空投积分的，那就拿真金白银换积分。到期以后本金归零，获得满手积分！ 还是像Theo第二期，现在1000U可以买32533个thBILL的YT，这就相当于你账户塞了3万多U去Farm积分，到期以后1000U消失但是有积分，积分将来兑换空投。对于手里资金量不大的人来说，这是一个参与资金质押类项目的投机思路。当然，未来空投拉胯，那就亏的底裤都没了！ 搞清楚上面这一套逻辑，再结合我图中的流程，Pandle基本上能及格了，后续就是寻找各类金矿和套利策略了！ # 如果你觉得我写的东西你能看懂，可以给我点个关注，后续继续分享其它说人话的内容。