crypto生态衰败的结果之一，但需要一个trigger把坏账带动起来....
DeFi算是crypto目前最能打的生态之一，可以想象各类B端的基础设施、中间件等，大概率都是鬼城了
🚨 感覺 DeFi 要出大事了 (詭異的氣息)
尤其我們看到像 Compound、Lista、Silo、Morpho、Ethena Labs（USDe）、Stream Finance（xUSD） 還有其他類似 Curator／借貸 平台的透明度和流動性明顯不足。
同時各種借貸資產的 utilization 率飆升至 95%～100% 級別，這其實代表：若想領取／提現 → 可能變得困難。
目前雖然還沒有全面恐慌，但一旦恐慌蔓延 = bank run 啟動 → 擠兌 → 連環錯位開始。
這個週期，整個 DeFi 的 “樂高” 模型已經太錯綜複雜、各協議交叉引用，一環出錯則環環錯。AAVE 體量都來到 600億美金，但是底下的Core資產looping極高。
提醒大家：在追高利、追用量前，也要警覺背後的結構風險。
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🔍 背後幾點值得放大提醒：
•Stream Finance 已公告一筆約 9,300 萬美元的損失，並暫停存提款項。
•同時，調查追蹤發現其所牽涉的借貸／穩定幣敞口超過 2.84 億美元，風險或將向多個協議蔓延。
•Compound、Silo、和各大借貸平台的流動性和結構問題
現在不是只看「利率高」「用量大」的時候，而是要問自己：「如果我領不出／如果挖不到／如果借方倒了，這整個杠桿／互連結構會怎麼瓦解？」
DeFi 的時代沒錯，但樂高太亂、底座太脆，值得所有參與者警醒。🫡
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